Reglen for nettonutidsværdi

Hvad er reglen om nettonutidsværdi?

Nutidsværdireglen er ideen om, at virksomhedsledere og investorer kun bør investere i projekter eller indgå i transaktioner, der har en positiv nettonutidsværdi (NPV). De bør undgå at investere i projekter, der har en negativ nettonutidsværdi. Det er en logisk udløber af nettonutidsværditeori.

Forståelse af nettonutidsværdireglen

Ifølge nettonutidsværditeorien bør investering i noget, der har en nettonutidsværdi, der er større end nul, logisk øge en virksomheds indtjening. I tilfælde af en investor bør investeringen øge aktionærens formue. Virksomheder kan også deltage i projekter med neutral NPV, når de er forbundet med fremtidige immaterielle og aktuelt umådelige fordele, eller hvor de muliggør løbende investeringer.

Selvom de fleste virksomheder følger nutidsværdireglen, er der omstændigheder, hvor det ikke er en faktor. For eksempel kan en virksomhed med betydelige gældsproblemer opgive eller udskyde gennemførelsen af et projekt med en positiv NPV. Virksomheden kan tage den modsatte retning, da den omdirigerer kapital for at løse et umiddelbart presserende gældsproblem. Dårlig virksomhedsledelse kan også få en virksomhed til at ignorere eller fejlberegne NPV.

Hvordan nettonutidsværdireglen bruges

Netto nutidsværdi, der almindeligvis ses i kapitalbudgetteringsprojekter,. tegner sig for tidsværdien af penge (TVM). Tidsværdi af penge er ideen om, at fremtidige penge har mindre værdi end den nuværende kapital på grund af de nuværende penges indtjeningspotentiale. En virksomhed vil bruge en diskonteret cash flow (DCF) beregning, som vil afspejle den potentielle ændring i formue fra et bestemt projekt. Beregningen vil medregne tidsværdien af penge ved at tilbagediskontere de forventede pengestrømme til nutiden ved hjælp af en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). Et projekts eller investerings NPV svarer til nutidsværdien af nettopengestrømme, som projektet forventes at generere, minus den startkapital, der kræves til projektet.

Under virksomhedens beslutningsproces vil den bruge nutidsværdireglen til at beslutte, om den skal forfølge et projekt, såsom et opkøb. Hvis den beregnede NPV for et projekt er negativ (< 0), forventes projektet at resultere i et nettotab for virksomheden. Som følge heraf, og ifølge reglen, bør virksomheden ikke forfølge projektet. Hvis et projekts NPV er positiv (> 0), kan virksomheden forvente et overskud og bør overveje at gå videre med investeringen. Hvis et projekts NPV er neutral (= 0), forventes projektet ikke at resultere i nogen væsentlig gevinst eller tab for virksomheden. Med en neutral NPV bruger ledelsen ikke-monetære faktorer, såsom skabte immaterielle fordele, til at beslutte investeringen.