Regla del valor presente neto

¿Qué es la regla del valor actual neto?

La regla del valor presente neto es la idea de que los gerentes de la empresa y los inversores solo deben invertir en proyectos o participar en transacciones que tengan un valor presente neto (VAN) positivo. Deben evitar invertir en proyectos que tengan un valor presente neto negativo. Es una consecuencia lógica de la teoría del valor presente neto.

Comprender la regla del valor actual neto

De acuerdo con la teoría del valor actual neto, invertir en algo que tiene un valor actual neto mayor que cero debería aumentar lógicamente las ganancias de una empresa. En el caso de un inversionista, la inversión debe aumentar la riqueza del accionista . Las empresas también pueden participar en proyectos con VAN neutral cuando están asociados con beneficios intangibles futuros y actualmente inconmensurables o cuando permiten que se realicen inversiones en curso.

Aunque la mayoría de las empresas siguen la regla del valor presente neto, hay circunstancias en las que no es un factor. Por ejemplo, una empresa con importantes emisiones de deuda puede abandonar o posponer la realización de un proyecto con un VAN positivo. La empresa puede tomar la dirección opuesta, ya que redirige el capital para resolver un problema de deuda inmediatamente apremiante. Un gobierno corporativo deficiente también puede hacer que una empresa ignore o calcule mal el VAN.

Cómo se usa la regla del valor actual neto

El valor presente neto, comúnmente visto en proyectos de presupuesto de capital,. representa el valor del dinero en el tiempo (TVM). El valor del dinero en el tiempo es la idea de que el dinero futuro tiene menos valor que el capital disponible en el presente, debido al potencial de ganancias del dinero presente. Una empresa utilizará un cálculo de flujo de efectivo descontado (DCF), que reflejará el cambio potencial en la riqueza de un proyecto en particular. El cálculo tendrá en cuenta el valor del dinero en el tiempo al descontar los flujos de efectivo proyectados hasta el presente, utilizando el costo de capital promedio ponderado (WACC, por sus siglas en inglés) de una empresa. El VPN de un proyecto o inversión es igual al valor presente de las entradas de efectivo netas que se espera que genere el proyecto, menos el capital inicial requerido para el proyecto.

Durante el proceso de toma de decisiones de la empresa, utilizará la regla del valor actual neto para decidir si emprender un proyecto, como una adquisición. Si el VAN calculado de un proyecto es negativo (< 0), se espera que el proyecto resulte en una pérdida neta para la empresa. En consecuencia, y de acuerdo con la regla, la empresa no debe continuar con el proyecto. Si el VAN de un proyecto es positivo (> 0), la empresa puede esperar una ganancia y debe considerar seguir adelante con la inversión. Si el VAN de un proyecto es neutral (= 0), no se espera que el proyecto genere ninguna ganancia o pérdida significativa para la empresa. Con un VAN neutral, la gerencia utiliza factores no monetarios, como los beneficios intangibles creados, para decidir sobre la inversión.