Nettonuvärdesregel

Vad är nettonuvärdesregeln?

Nuvärdesregeln är tanken att företagsledare och investerare endast ska investera i projekt eller ägna sig åt transaktioner som har ett positivt nettonuvärde (NPV). De bör undvika att investera i projekt som har ett negativt nuvärde. Det är en logisk utväxt av nettonuvärdesteorin.

Förstå nettonuvärdesregeln

Enligt nettonuvärdesteorin bör en investering i något som har ett nettonuvärde som är större än noll logiskt sett öka ett företags resultat. När det gäller en investerare bör investeringen öka aktieägarens förmögenhet. Företag kan också delta i projekt med neutral NPV när de är förknippade med framtida immateriella och för närvarande omätbara fördelar eller där de möjliggör pågående investeringar.

Även om de flesta företag följer nettonuvärdesregeln finns det omständigheter där det inte är en faktor. Till exempel kan ett företag med betydande skuldemissioner överge eller skjuta upp ett projekt med en positiv NPV. Företaget kan ta motsatt riktning eftersom det omdirigerar kapital för att lösa en omedelbart angelägen skuldfråga. Dålig bolagsstyrning kan också få ett företag att ignorera eller felberäkna NPV.

Hur nettonuvärdesregeln används

Nettonuvärde, som vanligtvis ses i kapitalbudgeteringsprojekt,. står för pengarnas tidsvärde (TVM). Tidsvärde för pengar är tanken att framtida pengar har mindre värde än det nuvarande tillgängliga kapitalet, på grund av de nuvarande pengarnas intjäningspotential. Ett företag kommer att använda en beräkning av diskonterat kassaflöde (DCF), som kommer att spegla den potentiella förändringen i förmögenhet från ett visst projekt. Beräkningen kommer att ta hänsyn till pengars tidsvärde genom att diskontera de prognostiserade kassaflödena tillbaka till nutiden, med hjälp av ett företags vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC). Ett projekts eller investerings NPV är lika med nuvärdet av nettokassainflöden som projektet förväntas generera, minus det startkapital som krävs för projektet.

Under företagets beslutsprocess kommer det att använda nettonuvärdesregeln för att besluta om det ska driva ett projekt, till exempel ett förvärv. Om den beräknade NPV för ett projekt är negativ (< 0), förväntas projektet resultera i en nettoförlust för företaget. Som ett resultat, och enligt regeln, bör företaget inte driva projektet. Om ett projekts NPV är positiv (> 0) kan företaget förvänta sig en vinst och bör överväga att gå vidare med investeringen. Om ett projekts NPV är neutral (= 0), förväntas projektet inte resultera i någon betydande vinst eller förlust för företaget. Med en neutral NPV använder ledningen icke-monetära faktorer, såsom skapade immateriella fördelar, för att besluta om investeringen.