オプションバックデート

##オプションのバックデートとは何ですか？

実際に発行される前の日付の従業員ストックオプション（ESO）を付与するプロセスです。このようにして、付与されたオプションの行使（行使）価格は、付与日の会社の株価よりも低い価格に設定することができます。このプロセスにより、付与されたオプションは「インザマネー」（ITM）になり、したがって保有者にとってより価値のあるものになります。

バックデーティングオプションの慣行は非倫理的であると見なされており、現在は規制当局による精査の対象となっており、近年でははるかに普及していません。

##オプションのバックデーティングを理解する

オプションのバックデーティングの慣行は、企業が最初の付与日から2か月以内にストックオプションの発行をSECに報告することのみを要求されたときに最初に発生しました。企業は、その期間中に、企業の株価が下落し、その2か月以内に上昇した特定の日付を特定するのを待つだけでした。その後、会社はオプションを付与しますが、この最低点またはその近くで日付を付けます。このバックデートは、SECに報告される公式に付与されたオプションになります。

バックデートの行為ははるかに困難になりました。このファイリングウィンドウの調整は、2002年のサーベンスオクスリー法に伴い行われました。

##オプションのバックデーティング制限の施行

2日間の報告規則が施行された後、SECは、多くの企業が依然として法律に違反してオプションをバックデーティングしていることを発見しました。意図しないバックデートの場合の原因として、無秩序でタイムリーでない事務処理が挙げられました。当初、報告規則の緩慢な執行は、多くの企業がサーベンス・オクスリー法に起因する規則の調整を回避できるようにしたことでも非難されました。

SECは、不正で欺瞞的な計画の一環として、場合によってはオプションをバックデートすることが判明した企業および関連当事者を調査し、訴えます。たとえば、SECは、2010年に、トライデントマイクロシステムズと同社の元上級幹部2名に対して、ストックオプションのバックデート違反を理由に民事訴訟を起こしました。法的な苦情は、1993年から2006年まで、元CEOと元最高経営責任者が会社に役員と特定の従業員に非公開の報酬を提供する計画に従事するように指示したと主張しました。

CEOのフランクC.リンは、オプションが発行されたよりも早い日に付与されたように見せるために、ストックオプション文書を過去にさかのぼったとして非難されました。このスキームは、会社の役員と従業員、および取締役の利益のために使用されたとされています。これには、新入社員へのオファーレターで提示されたバックデーティングのオプションが含まれていました。同社が提出した年次および四半期報告書には、バックデーティングインシデントのオプションに起因する補償費用は含まれていませんでした。トライデントとその元幹部は、SECの苦情の申し立てを認めたり否定したりせずに訴訟を解決することに同意しました。

##ハイライト

-企業は2営業日以内にSECにオプション付与を報告する必要があるため、Sarbanes-Oxleyの導入以来、オプションのバックデートははるかに困難になっています。

-オプションのバックデートは、従業員にストックオプションを発行する会社が、より低い行使価格を修正してオプションをより価値のあるものにするために、実際の発行日よりも早い日付を使用する慣行です。

-バックデーティングオプションは、非倫理的または違法な慣行であると見なされており、2002年のサーベンスオクスリー法以降、法的および規制上の執行の対象となっています。