Opcje Antydatowanie

Co to są opcje z datowaniem wstecznym?

Antydatowanie opcji to proces przyznawania pracowniczej opcji na akcje (ESO), która jest datowana przed jej faktyczną emisją. W ten sposób cena wykonania ( wykonania) przyznanej opcji może być ustalona po cenie niższej niż cena akcji spółki w dniu przyznania. Proces ten sprawia, że przyznana opcja jest „ w pieniądzu ” (ITM), a zatem ma większą wartość dla posiadacza.

Praktyka opcji antydatowania została uznana za nieetyczną i jest obecnie przedmiotem kontroli regulacyjnej, przez co w ostatnich latach jest znacznie mniej rozpowszechniona.

Zrozumienie opcji antydatowania

Praktyka antydatowania opcji pojawiła się po raz pierwszy, gdy spółki były zobowiązane do zgłaszania emisji opcji na akcje do SEC w ciągu dwóch miesięcy od początkowej daty przyznania. Firmy po prostu czekałyby w tym okresie, aby określić konkretną datę, w której cena akcji firmy spadła do minimum, a następnie wzrosła w ciągu tych dwóch miesięcy. Firma następnie przyznałaby opcję, ale datowałaby ją w tym najniższym punkcie lub w jego pobliżu. Ta data wsteczna stałaby się oficjalnie przyznaną opcją, która zostałaby zgłoszona do SEC.

Ustawa o antydatowaniu opcji stała się znacznie trudniejsza po tym, jak spółki zostały zobowiązane do zgłaszania przyznania opcji do SEC w ciągu dwóch dni roboczych. To dostosowanie do okna składania wniosków pojawiło się wraz z ustawodawstwem Sarbanes-Oxley w 2002 roku.

Egzekwowanie ograniczeń dotyczących antydatowania opcji

Po wejściu w życie zasady dwudniowego raportowania SEC stwierdziła, że wiele firm nadal antydatuje opcje z naruszeniem przepisów. Nieuporządkowana, nieterminowa robota papierkowa była wymieniana jako przyczyna w niektórych przypadkach niezamierzonego antydatowania. Początkowo obwiniano również niedbale egzekwowanie zasad raportowania za umożliwienie wielu firmom ominięcia dostosowania zasad, które wynikało z Sarbanes-Oxley.

SEC prowadziłaby następnie dochodzenie i pozywała firmy i podmioty powiązane, w przypadku których stwierdzono, że opcje antydatowane, w niektórych przypadkach, w ramach oszukańczych i zwodniczych programów. Na przykład SEC złożyła w 2010 r. pozew cywilny przeciwko Trident Microsystems i dwóm byłym dyrektorom firmy w związku z naruszeniem antydatowania opcji na akcje. W skardze prawnej twierdzono, że w latach 1993-2006 były dyrektor generalny i były główny księgowy polecili firmie angażowanie się w programy mające na celu zapewnienie nieujawnionych wynagrodzeń kadrze kierowniczej i niektórym pracownikom.

Dyrektor generalny Frank C. Lin został oskarżony o antydatowanie dokumentów dotyczących opcji na akcje, aby sprawiać wrażenie, że opcje zostały przyznane wcześniej niż wyemitowane. Ten schemat został rzekomo wykorzystany z korzyścią dla funkcjonariuszy i pracowników firmy, a także jej dyrektorów. Obejmowały one opcje antydatowania przedstawione w listach ofertowych do nowych pracowników. Sprawozdania roczne i kwartalne składane przez spółkę nie uwzględniały kosztów odszkodowań wynikających z incydentów antydatowania opcji. Trident i jego byli kierownictwo zgodzili się rozstrzygnąć sprawę bez przyznania lub zaprzeczania zarzutom w skardze SEC .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Antydatowanie opcji stało się znacznie trudniejsze od czasu wprowadzenia Sarbanes-Oxley, ponieważ firmy są teraz zobowiązane do zgłaszania przyznanych opcji do SEC w ciągu dwóch dni roboczych.

• Antydatowanie opcji to praktyka polegająca na tym, że firma wystawiająca opcje na akcje dla pracowników wykorzystuje wcześniejszą datę niż rzeczywista data emisji w celu ustalenia niższej ceny wykonania, co sprawia, że opcje są bardziej wartościowe.

• Opcje antydatowania zostały uznane za praktykę nieetyczną lub nielegalną i podlegają obecnie egzekwowaniu prawnemu i regulacyjnemu od czasu Ustawy Sarbanes-Oxley z 2002 roku.