خيارات Backdating

ما هي الخيارات Backdating؟

تأريخ الخيارات هو عملية منح خيار أسهم الموظف (ESO) الذي تم تأريخه قبل إصداره الفعلي. وبهذه الطريقة ، يمكن تعيين سعر exe rcise (الإضراب) للخيار الممنوح بسعر أقل من سعر سهم الشركة في تاريخ المنح. هذه العملية تجعل الخيار الممنوح " في المال " (ITM) وبالتالي ذو قيمة أكبر لحامله.

تم اعتبار ممارسة خيارات التأخير في التاريخ غير أخلاقي وهي الآن موضوع تدقيق تنظيمي ، مما يجعلها أقل انتشارًا في السنوات الأخيرة.

فهم خيارات Backdating

حدثت ممارسة تأريخ الخيارات أولاً عندما كانت الشركات مطالبة فقط بالإبلاغ عن إصدار خيارات الأسهم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في غضون شهرين من تاريخ المنح الأولي. كانت الشركات تنتظر ببساطة خلال تلك الفترة لتحديد تاريخ معين انخفض فيه سعر سهم الشركة إلى مستوى منخفض ثم ارتفع خلال هذين الشهرين. ستمنح الشركة بعد ذلك الخيار ، لكنها تأريخه عند هذه النقطة الدنيا أو بالقرب منها. سيصبح هذا التاريخ الخلفي هو الخيار الممنوح رسميًا والذي سيتم إبلاغه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.

تأريخ الخيارات أكثر صعوبة بعد أن طُلب من الشركات الإبلاغ عن منح الخيارات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في غضون يومي عمل. جاء هذا التعديل في نافذة الملفات مع تشريع Sarbanes-Oxley في عام 2002.

فرض قيود على الرجوع للخيارات

بعد دخول قاعدة الإبلاغ لمدة يومين حيز التنفيذ ، وجدت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن العديد من الشركات لا تزال تتراجع عن خياراتها في انتهاك للتشريع. تم الاستشهاد بالأعمال الورقية المضطربة والتي جاءت في وقت غير مناسب كسبب في بعض حالات التأخير غير المقصود. في البداية ، تم إلقاء اللوم أيضًا على التطبيق المتساهل لقاعدة الإبلاغ للسماح للعديد من الشركات بتجنب تعديل القاعدة الذي نشأ عن Sarbanes-Oxley.

لجنة الأوراق المالية والبورصات في التحقيق ومقاضاة الشركات والأطراف ذات الصلة التي تم العثور على خيارات قديمة ، في بعض الحالات ، كجزء من مخططات احتيالية ومضللة. على سبيل المثال ، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى مدنية في عام 2010 ضد شركة ترايدنت مايكروسيستمز واثنين من كبار المديرين التنفيذيين السابقين من الشركة بسبب انتهاكات التأريخ الخلفي لخيار الأسهم. وزعمت الشكوى القانونية أنه في الفترة من 1993 إلى 2006 ، وجه الرئيس التنفيذي السابق وكبير موظفي المحاسبة السابق الشركة إلى الانخراط في مخططات لتقديم تعويضات غير معلنة للمديرين التنفيذيين وبعض الموظفين.

تم اتهام الرئيس التنفيذي فرانك سي. ويُزعم أن هذا المخطط استخدم لصالح ضباط وموظفي الشركة ومديريها. وشمل ذلك الخيارات التي تم تقديمها بأثر رجعي في خطابات العرض للموظفين الجدد. لم تتضمن التقارير السنوية والربع سنوية التي قدمتها الشركة تكاليف التعويض التي نشأت عن حوادث تأريخ الخيارات. وافق ترايدنت ومديروها التنفيذيون السابقون على تسوية القضية دون الاعتراف أو نفي الادعاءات الواردة في شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات .

يسلط الضوء

• أصبح الرجوع إلى الخلف للخيارات أكثر صعوبة منذ إدخال Sarbanes-Oxley حيث يتعين على الشركات الآن الإبلاغ عن منح الخيارات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في غضون يومي عمل.

• الرجوع إلى الخلف للخيارات هو ممارسة تقوم بموجبها الشركة التي تصدر خيارات الأسهم للموظفين باستخدام تاريخ أبكر من تاريخ الإصدار الفعلي من أجل تحديد سعر ممارسة أقل ، مما يجعل الخيارات أكثر قيمة.

• تم اعتبار خيارات التأجيل على أنها ممارسة غير أخلاقية أو غير قانونية ، وهي تخضع الآن للتنفيذ القانوني والتنظيمي منذ قانون Sarbanes-Oxley لعام 2002.