Seçenekler
Seçenek Geçmişi Nedir?
tarihlendirme, gerçek ihraç tarihinden önceki bir çalışan hisse senedi opsiyonunun (ESO) verilmesi sürecidir . Bu şekilde, verilen opsiyonun kullanım (grev) fiyatı,. şirketin verildiği tarihteki hisse senedi fiyatından daha düşük bir fiyatla belirlenebilir. Bu süreç, verilen seçeneği " parada " (ITM) ve dolayısıyla sahibi için daha değerli kılar.
Geriye dönük tarihleme seçenekleri uygulaması etik dışı kabul edildi ve şu anda düzenleyici incelemeye tabi olduğundan, son yıllarda çok daha az yaygın hale geldi.
Seçenekler Geçmiş Tarihlemeyi Anlama
ilk hibe tarihinden itibaren iki ay içinde hisse senedi opsiyonlarının ihracını SEC'e bildirmeleri gerektiğinde ortaya çıktı . Şirketler, bu süre boyunca, şirketin hisse senedi fiyatının düştüğü ve bu iki ay içinde yükseldiği belirli bir tarihi belirlemek için bekleyecekti. Şirket daha sonra opsiyonu verir, ancak bu en düşük noktaya veya yakın bir tarihe tarih atar. Bu geçmiş tarih, SEC'e bildirilecek resmi olarak verilen seçenek haline gelecektir.
Şirketlerin seçeneklerin verildiğini iki iş günü içinde SEC'e bildirmeleri gerektikten sonra , seçeneklerin geriye dönük tarihlendirilmesi işlemi çok daha zor hale geldi. Dosyalama penceresine yapılan bu düzenleme 2002 yılında Sarbanes-Oxley mevzuatıyla geldi.
Seçenekler Eski Tarih Kısıtlamalarının Uygulanması
İki günlük raporlama kuralının yürürlüğe girmesinden sonra, SEC çok sayıda şirketin mevzuatı ihlal eden seçeneklerin hala geriye dönük olduğunu tespit etti. Düzensiz, zamansız evrak işleri, bazı kasıtsız geçmiş tarihleme vakalarının nedeni olarak gösterildi. Başlangıçta, raporlama kuralının gevşek bir şekilde uygulanması, birçok şirketin Sarbanes-Oxley'den kaynaklanan kural ayarlamasından kaçınmasına izin vermekle suçlandı .
SEC,. bazı durumlarda dolandırıcılık ve aldatıcı planların bir parçası olarak seçenekleri eski tarihlendirdiği tespit edilen şirketleri ve ilgili tarafları soruşturmaya ve dava etmeye devam edecek . Örneğin, SEC 2010 yılında Trident Microsystems ve şirketten iki eski üst düzey yönetici aleyhine hisse senedi opsiyonu geçmiş tarihleme ihlalleri nedeniyle hukuk davası açtı. Hukuki şikayette, 1993'ten 2006'ya kadar eski CEO ve eski muhasebe müdürü, şirketi yöneticilere ve belirli çalışanlara açıklanmayan tazminat sağlamaya yönelik planlara girmeye yönlendirdiğini iddia etti.
CEO Frank C. Lin, seçeneklerin verildiği tarihten daha erken tarihlerde verildiği izlenimini vermek için hisse senedi opsiyonu belgelerini eski tarihlemekle suçlandı. İddiaya göre bu plan, şirketin yöneticilerinin yanı sıra memurların ve çalışanların yararına kullanıldı. Bu, yeni işe alınanlara teklif mektuplarında sunulan eski tarihlendirme seçeneklerini içeriyordu. Şirket tarafından sunulan yıllık ve üç aylık raporlarda, opsiyonların eski tarihli olaylardan kaynaklanan tazminat maliyetleri yer almıyordu. Trident ve eski yöneticileri, SEC'in şikayetinde yer alan iddiaları kabul etmeden veya reddetmeden davayı çözmeyi kabul etti .
##Öne çıkanlar
Sarbanes-Oxley'nin piyasaya sürülmesinden bu yana, opsiyon hibelerini iki iş günü içinde SEC'e bildirmeleri gerektiğinden, seçeneklerin geriye dönük tarihlendirilmesi çok daha zor hale geldi.
Opsiyonların geriye dönük tarihlendirilmesi, çalışanlarına hisse senedi opsiyonları ihraç eden bir firmanın, daha düşük bir kullanım fiyatını sabitlemek ve opsiyonları daha değerli hale getirmek için fiili ihraç tarihinden daha erken bir tarih kullandığı bir uygulamadır.
Eski tarihleme seçenekleri etik olmayan veya yasa dışı bir uygulama olarak kabul edilmiştir ve artık 2002 tarihli Sarbanes-Oxley Yasası'ndan bu yana yasal ve düzenleyici yaptırımlara tabidir.
