Opzioni Retrodatazione
Che cos'è la retrodatazione delle opzioni?
La retrodatazione delle opzioni è il processo di concessione di un'opzione per i dipendenti (ESO) datata prima della sua effettiva emissione. In tal modo il prezzo di esercizio (strike) dell'opzione concessa può essere fissato ad un prezzo inferiore a quello del titolo della società alla data di assegnazione. Questo processo rende l'opzione concessa " in the money " (ITM) e quindi di maggior valore per il titolare.
La pratica della retrodatazione delle opzioni è stata considerata non etica ed è ora oggetto di controllo normativo, rendendola molto meno diffusa negli ultimi anni.
Comprendere le opzioni di retrodatazione
La pratica della retrodatazione delle opzioni si è verificata per la prima volta quando le società erano tenute a segnalare l'emissione di stock option alla SEC entro due mesi dalla data di assegnazione iniziale. Le aziende avrebbero semplicemente aspettato durante quel periodo per identificare una data particolare in cui il prezzo delle azioni della società è sceso a un minimo e poi è salito al rialzo in quei due mesi. La società concederebbe quindi l'opzione, ma la data in corrispondenza o in prossimità di questo punto più basso. Questa data arretrata diventerebbe l'opzione ufficiale concessa che verrebbe segnalata alla SEC.
L'atto di retrodatazione delle opzioni è diventato molto più difficile dopo che le società sono state obbligate a segnalare la concessione di opzioni alla SEC entro due giorni lavorativi. Questo adeguamento alla finestra di archiviazione è arrivato con la legislazione Sarbanes-Oxley nel 2002.
Applicazione delle restrizioni alla retrodatazione delle opzioni
Dopo l'entrata in vigore della regola di segnalazione di due giorni, la SEC ha riscontrato che numerose società stavano ancora retrodatando le opzioni in violazione della legislazione. In alcuni casi, come causa di retrodatazione non intenzionale, è stata citata una documentazione disordinata e prematura. Inizialmente, l'applicazione lassista della regola di segnalazione è stata anche accusata di aver consentito a molte aziende di eludere l'adeguamento delle regole che derivava da Sarbanes-Oxley.
La SEC avrebbe continuato a indagare e citare in giudizio le società e le parti correlate che sono state trovate per retrodatare le opzioni, in alcuni casi, come parte di schemi fraudolenti e ingannevoli. Ad esempio, la SEC ha intentato una causa civile nel 2010 contro Trident Microsystems e due ex alti dirigenti della società per violazioni della retrodatazione delle stock option. La denuncia legale sosteneva che dal 1993 al 2006 l'ex amministratore delegato e l'ex capo contabile hanno ordinato alla società di impegnarsi in schemi per fornire compensi non divulgati a dirigenti e alcuni dipendenti.
Il CEO Frank C. Lin è stato accusato di aver retrodatato i documenti di stock option per dare l'impressione che le opzioni fossero state concesse in date precedenti a quelle emesse. Questo schema sarebbe stato utilizzato a vantaggio di funzionari e dipendenti della società , nonché dei suoi amministratori. Ciò includeva la retrodatazione delle opzioni presentate nelle lettere di offerta ai nuovi assunti. Le relazioni annuali e trimestrali presentate dalla società non includevano i costi di compensazione derivanti dalle opzioni di retrodatazione degli incidenti. Trident e i suoi ex dirigenti hanno deciso di risolvere il caso senza ammettere o negare le accuse nella denuncia della SEC .
Mette in risalto
La retrodatazione delle opzioni è diventata molto più difficile dall'introduzione di Sarbanes-Oxley poiché le società ora sono tenute a segnalare le sovvenzioni di opzioni alla SEC entro due giorni lavorativi.
La retrodatazione delle opzioni è una pratica in base alla quale un'azienda che emette stock option ai dipendenti utilizza una data precedente rispetto alla data di emissione effettiva al fine di fissare un prezzo di esercizio più basso, rendendo le opzioni più preziose.
Le opzioni di retrodatazione sono state considerate una pratica non etica o illegale ed è ora soggetta a applicazione legale e normativa dal Sarbanes-Oxley Act del 2002.
