Antidatation des options
Qu'est-ce que l'antidatage des options ?
L'antidatage des options est le processus d'attribution d'une option d'achat d'actions aux employés (ESO) qui est datée avant son émission effective. De cette manière, le prix d' exercice (d'exercice) de l'option octroyée peut être fixé à un prix inférieur à celui du cours de l'action de la société à la date d'octroi. Ce processus rend l'option octroyée « dans la monnaie » (ITM) et donc d'une plus grande valeur pour le détenteur.
La pratique des options d'antidatation a été considérée comme contraire à l'éthique et fait maintenant l'objet d'un examen réglementaire, ce qui la rend beaucoup moins répandue ces dernières années.
Comprendre les options d'antidatage
La pratique de l'antidatation des options s'est d'abord produite lorsque les entreprises n'étaient tenues de déclarer l'émission d' options sur actions à la SEC que dans les deux mois suivant la date d'attribution initiale. Les entreprises attendraient simplement pendant cette période pour identifier une date particulière à laquelle le cours de l'action de l'entreprise est tombé à un niveau bas, puis a augmenté au cours de ces deux mois. La société accorderait alors l'option, mais la daterait à ou près de ce point le plus bas. Cette antidate deviendrait l'option officielle accordée qui serait signalée à la SEC.
L'acte d' antidater les options est devenu beaucoup plus difficile après que les entreprises ont été tenues de déclarer l'octroi d'options à la SEC dans les deux jours ouvrables. Cet ajustement de la fenêtre de dépôt est venu avec la législation Sarbanes-Oxley en 2002.
Application des restrictions d'antidatage des options
Après l'entrée en vigueur de la règle de déclaration des deux jours, la SEC a constaté que de nombreuses entreprises antidataient toujours des options en violation de la législation. La paperasserie désordonnée et intempestive a été citée comme la cause dans certains cas d'antidatation involontaire. Initialement, l'application laxiste de la règle de déclaration a également été accusée d'avoir permis à de nombreuses entreprises de contourner l'ajustement de la règle qui découlait de Sarbanes-Oxley.
La SEC continuerait à enquêter et à poursuivre les entreprises et les parties liées qui auraient antidaté les options, dans certains cas, dans le cadre de stratagèmes frauduleux et trompeurs. Par exemple, la SEC a intenté une action en justice civile en 2010 contre Trident Microsystems et deux anciens cadres supérieurs de la société pour violation de l'antidatation des options d'achat d'actions. La plainte légale alléguait que de 1993 à 2006, l'ancien PDG et l'ancien directeur comptable avaient ordonné à l'entreprise de s'engager dans des stratagèmes visant à fournir une rémunération non divulguée aux dirigeants et à certains employés.
Le PDG Frank C. Lin a été accusé d'avoir antidaté les documents d'options d'achat d'actions pour donner l'impression que les options ont été accordées à des dates antérieures à celles émises. Ce stratagème aurait été utilisé au profit des dirigeants et employés de la société ainsi que de ses administrateurs. Cela comprenait les options d'antidatage présentées dans les lettres d'offre aux nouveaux employés. Les rapports annuels et trimestriels déposés par la société n'incluaient pas les coûts d'indemnisation découlant des incidents d'antidatation des options. Trident et ses anciens dirigeants ont accepté de régler l'affaire sans admettre ni nier les allégations contenues dans la plainte de la SEC .
Points forts
L'antidatage des options est devenu beaucoup plus difficile depuis l'introduction de Sarbanes-Oxley, car les entreprises sont désormais tenues de déclarer les octrois d'options à la SEC dans les deux jours ouvrables.
L'antidatage des options est une pratique selon laquelle une entreprise émettant des options d'achat d'actions aux employés utilise une date antérieure à la date d'émission réelle afin de fixer un prix d'exercice inférieur, ce qui rend les options plus précieuses.
Les options d'antidatation ont été considérées comme une pratique contraire à l'éthique ou illégale, et sont désormais soumises à l'application légale et réglementaire depuis la loi Sarbanes-Oxley de 2002.
