Opções de data retroativa
O que sĆ£o opƧƵes retroativas?
RetroativaĆ§Ć£o de opƧƵes Ć© o processo de concessĆ£o de uma opĆ§Ć£o de compra de aƧƵes para funcionĆ”rios (ESO) com data anterior Ć sua emissĆ£o real. Dessa forma, o preƧo de exercĆcio (strike) da opĆ§Ć£o outorgada pode ser fixado a um preƧo inferior ao preƧo das aƧƵes da companhia na data da outorga. Esse processo torna a opĆ§Ć£o outorgada ā in the money ā (ITM) e, portanto, de maior valor ao titular.
A prĆ”tica de opƧƵes retroativas foi considerada antiĆ©tica e agora Ć© objeto de escrutĆnio regulatĆ³rio, tornando-se muito menos difundida nos Ćŗltimos anos.
Entendendo as opƧƵes de retroaĆ§Ć£o
A prĆ”tica de opƧƵes retroativas ocorreu pela primeira vez quando as empresas sĆ³ eram obrigadas a relatar a emissĆ£o de opƧƵes de aƧƵes Ć SEC dentro de dois meses da data de concessĆ£o inicial. As empresas simplesmente esperariam durante esse perĆodo para identificar uma data especĆfica em que o preƧo das aƧƵes da empresa caĆsse para um nĆvel baixo e depois subisse naqueles dois meses. A empresa entĆ£o concederia a opĆ§Ć£o, mas a dataria nesse ponto mais baixo ou prĆ³ximo dele. Essa data anterior se tornaria a opĆ§Ć£o oficial concedida que seria relatada Ć SEC.
O ato de retroativaĆ§Ć£o de opƧƵes tornou-se muito mais difĆcil depois que as empresas foram obrigadas a relatar a concessĆ£o de opƧƵes Ć SEC em dois dias Ćŗteis. Esse ajuste na janela de arquivamento veio com a legislaĆ§Ć£o Sarbanes-Oxley em 2002.
AplicaĆ§Ć£o de RestriƧƵes de OpƧƵes Retroativas
Depois que a regra de relatĆ³rios de dois dias entrou em vigor, a SEC descobriu que vĆ”rias empresas ainda estavam retrocedendo opƧƵes em violaĆ§Ć£o Ć legislaĆ§Ć£o. A papelada desordenada e intempestiva foi citada como a causa em alguns casos de datas anteriores nĆ£o intencionais. Inicialmente, a aplicaĆ§Ć£o negligente da regra de relatĆ³rios tambĆ©m foi responsabilizada por permitir que muitas empresas evitassem o ajuste da regra que resultou da Sarbanes-Oxley.
A SEC continuaria investigando e processando empresas e partes relacionadas que foram encontradas retrocedendo opƧƵes, em alguns casos, como parte de esquemas fraudulentos e enganosos. Por exemplo, a SEC entrou com uma aĆ§Ć£o civil em 2010 contra a Trident Microsystems e dois ex-executivos seniores da empresa por violaƧƵes de retroaĆ§Ć£o de opƧƵes de aƧƵes. A queixa legal alegava que de 1993 a 2006, o ex-CEO e o ex-diretor de contabilidade instruĆram a empresa a se envolver em esquemas para fornecer compensaĆ§Ć£o nĆ£o revelada a executivos e certos funcionĆ”rios.
O CEO Frank C. Lin foi acusado de datar os documentos de opƧƵes de aƧƵes para dar a impressĆ£o de que as opƧƵes foram concedidas em datas anteriores Ć s emitidas. Este esquema foi alegadamente utilizado em benefĆcio dos dirigentes e empregados da empresa, bem como dos seus administradores. Isso incluiu opƧƵes retroativas apresentadas em cartas de oferta para novas contrataƧƵes. Os relatĆ³rios anuais e trimestrais apresentados pela empresa nĆ£o incluem os custos de compensaĆ§Ć£o decorrentes dos incidentes de retroaĆ§Ć£o das opƧƵes. A Trident e seus ex-executivos concordaram em resolver o caso sem admitir ou negar as alegaƧƵes da reclamaĆ§Ć£o da SEC .
##Destaques
A data retroativa de opƧƵes tornou-se muito mais difĆcil desde a introduĆ§Ć£o da Sarbanes-Oxley, pois as empresas agora sĆ£o obrigadas a relatar as concessƵes de opƧƵes Ć SEC dentro de dois dias Ćŗteis.
A data retroativa de opƧƵes Ć© uma prĆ”tica pela qual uma empresa que emite opƧƵes de aƧƵes para funcionĆ”rios usa uma data anterior Ć data de emissĆ£o real para fixar um preƧo de exercĆcio mais baixo, tornando as opƧƵes mais valiosas.
As opƧƵes de backdating foram consideradas uma prĆ”tica antiĆ©tica ou ilegal e agora estĆ£o sujeitas Ć aplicaĆ§Ć£o legal e regulatĆ³ria desde a Lei Sarbanes-Oxley de 2002.
