上書き

##上書きとは何ですか？

オプションが期限切れになる前に行使されないことを前提として、高値であると考えられるオプションを販売することを含む取引戦略です。

##上書きのしくみ

原証券が誤って評価されていると信じている場合でも、ショートオプションが割り当てられないことを期待して、プレミアムを徴収するために採用する可能性のある投機的な戦略です。投資家は、この戦略を「オーバーライド」と呼ぶこともあります。

の作成者（販売者）は、購入者がオプションを行使することを決定した場合、購入者に株式を引き渡す義務があります。一方、オプションの所有者/購入者は、販売者の株式を購入する権利を有しますが、購入する義務はありません。指定された時間内の特定の価格。上書きは、オプションの買い手がオプション契約に対して支払ったプレミアムから利益を得ようとして投機的なオプションのライターが使用する手法であり、ライターが行使せずに失効することを望んでいます。上書きはリスクがあると考えられており、オプションとオプション戦略を包括的に理解している投資家のみが試みる必要があります。

上書きは、配当金を支払う株式を保有する投資家が、所有する株式に対してオプションを作成することで受け取る保険料を徴収することにより、収入を増やすのに役立ちます。たとえば、現在3％の配当利回りを受け取っている場合、上書きすることでその利回りを実質的に10％以上に増やすことができます。この戦略は、株価が急激に下落し、保険料が過大評価された場合に最も効果的です。保険料が高くなると、さらに損失が発生する可能性が相殺されるためです。

上書きのマイナス面のリスクは、株価が急激に上昇した場合、売り手がオプションのストライク価格を超えて得たであろう利益を失うことです。これに対抗するために、売り手はオプションを買い戻したいと思うかもしれませんが、彼らはおそらくそれを彼らが売ったものよりも高い価格でそれを買い戻す必要があるでしょう。

##上書き例

投資家が50ドルで取引されている株式を保有しているとします。彼らはそれに対して60ドルのコールオプションを書くことにしました。それは3か月で期限切れになり、5ドルのプレミアムを受け取ります。有効期限が切れる前に株式が60ドルを超えて取引されている場合、買い手はコールオプションを行使する可能性があります。これにより、売り手の利益は、上昇し続ける可能性のある資産の1株あたり15ドル（50ドルと60ドルの差、および5ドルのプレミアム）に制限されます。価値のある。これが、売り手がコールオプションが無価値に期限切れになることを望んでいる理由です。売り手は、すでに集められたプレミアムを維持し、増加している資産を保持し続けることができます。在庫が減少した場合、売り手が受け取った5ドルのプレミアムは、発生した損失を部分的に相殺するのに役立ちます。

##ハイライト

-上書きは、特に配当金を支払う株式に書かれたオプションで、追加の収入を生み出すために使用されます。

-上書きは、オプションが行使されないことを前提として、高値のオプションを販売（書き込み）する戦略です。

-上書きはリスクがあると見なされており、オプションとオプション戦略を包括的に理解している投資家のみが試行する必要があります。