基礎となるセキュリティ

##根本的なセキュリティとは何ですか？

先物、 ETF 、オプションなどのデリバティブ商品の基礎となる株式または債券です。これは、デリバティブがその価値を得る方法の主要な要素です。

##基礎となるセキュリティを理解する

派生用語では、基礎となるセキュリティは、単に「基礎となる」と呼ばれることがよくあります。原証券は、任意の資産、インデックス、金融商品、または別のデリバティブである可能性があります。 2008年の金融危機の最前線で中心的だった悪名高い担保付債務（CDO）とクレジットデフォルトスワップ（CDS）も、原資産の動きに依存するデリバティブです。

基礎となるセキュリティの役割は、それ自体であるだけです。デリバティブがない場合、トレーダーは単に原資産を売買します。ただし、デリバティブに関しては、原資産は、デリバティブ契約の一方の当事者によって提供され、他方の当事者によって受け入れられなければならないアイテムです。例外は、原資産がインデックスである場合、またはデリバティブがデリバティブ契約の終了時に現金のみが交換されるスワップである場合です。

デリバティブはたくさんありますが、それらはすべて、原証券または原資産に基づく共通の項目を1つ持っています。原証券の価格変動は、それに基づくデリバティブの価格設定に必然的に影響します。

たとえば、 Alphabet、Inc.（GOOGL）株のコールオプションは、オプション契約で指定された価格でAlphabet株を購入する権利を所有者に与えますが、義務ではありません。この場合、アルファベット株が原証券です。

トレーダーはデリバティブを使用して、原資産の将来の価格変動を推測するか、ヘッジします。デリバティブが複雑になるほど、投機とヘッジの程度が重要になります。たとえば、先物のオプションは、先物契約の将来の価格への賭けであり、それ自体が原資産の将来の価格への賭けです。

##基本的なセキュリティの例

Microsoft Corp.（MSFT）でコールオプションを購入することに関心があるとしましょう。コールを購入すると、特定の期間中に特定の価格でMSFTの株式を購入する権利が与えられます。一般的に、コールオプションの価値はMSFTの株価の上昇とともに上昇します。コールオプションはデリバティブであるため、その価格はMSFTの価格に関連付けられています。この場合、MSFTが基盤となるセキュリティです。

デリバティブの価格設定には、基礎も重要です。基礎となる派生物とその派生物の間の関係は線形ではありませんが、線形である可能性があります。一般的に言えば、たとえば、アウトオブザマネーオプションの行使価格が原資産の現在の価格から離れているほど、原資産の移動単位あたりのオプション価格の変化は少なくなります。

原証券の価格と直接相関または逆相関するように作成することができます。コールオプションは直接相関しています。プットオプションは逆相関しています。

##ハイライト

-原証券は、先物、ETF、オプションなどのデリバティブ商品の基礎となる株式または債券です。

-トレーダーはデリバティブを使用して、原証券の将来の価格変動を推測するか、ヘッジします。

-ほとんどの場合、原証券は、デリバティブ契約の一方の当事者によって提供され、他方の当事者によって受け入れられなければならないアイテムです。