Sovrascrittura
Che cos'è la sovrascrittura?
La sovrascrittura è una strategia di trading che prevede la vendita di opzioni ritenute troppo care, con il presupposto che le opzioni non verranno esercitate prima della scadenza.
Come funziona la sovrascrittura
La sovrascrittura è una strategia speculativa che alcuni autori di opzioni potrebbero utilizzare per raccogliere un premio anche quando ritengono che il titolo sottostante sia valutato in modo errato, sperando che non vengano assegnate loro le opzioni short. Gli investitori possono anche riferirsi alla strategia come "overriding".
L' autore (venditore) di un'opzione ha l'obbligo di consegnare le proprie azioni all'acquirente se l'acquirente decide di esercitare l'opzione, mentre il titolare/acquirente di un'opzione ha il diritto ma non l'obbligo di acquistare la quota del venditore s ad un prezzo specifico entro un tempo specificato. La sovrascrittura è una tecnica utilizzata dagli autori di opzioni speculative nel tentativo di trarre profitto dai premi pagati dagli acquirenti di opzioni per i contratti di opzione che lo scrittore spera scadano senza essere esercitati. La sovrascrittura è considerata rischiosa e dovrebbe essere tentata solo da investitori che hanno una conoscenza completa delle opzioni e delle strategie delle opzioni.
La sovrascrittura può aiutare gli investitori che detengono un titolo che paga dividendi ad aumentare il proprio reddito raccogliendo il premio che ricevono dalla sottoscrizione di un'opzione rispetto al titolo che possiedono. Ad esempio, se attualmente ricevono un rendimento da dividendo del 3%, potrebbero aumentare tale rendimento fino a superare effettivamente il 10% sovrascrivendo. La strategia è più efficace quando i prezzi delle azioni hanno subito un forte calo e i premi vengono sopravvalutati, poiché i premi più elevati aiutano a compensare possibili ulteriori perdite.
Il rischio al ribasso della sovrascrittura è che se il prezzo del titolo aumenta bruscamente, il venditore perde qualsiasi profitto che avrebbe realizzato al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni. Per combattere questo, il venditore potrebbe voler riacquistare l'opzione, anche se molto probabilmente dovrebbe riacquistarla a un prezzo più alto di quello per cui l'ha venduta.
Esempio di sovrascrittura
Supponiamo che un investitore detenga un'azione che viene scambiata a $ 50. Decidono di sottoscrivere un'opzione call di $ 60 contro di essa che scade in tre mesi e ricevono un premio di $ 5. È probabile che l'acquirente eserciterà l' opzione call se il titolo viene scambiato al di sopra di $ 60 prima della data di scadenza, il che limita il profitto del venditore a $ 15 per azione (la differenza tra $ 50 e $ 60, più il premio di $ 5) su un asset che potrebbe continuare a salire di valore. Questo è il motivo per cui il venditore spera che l'opzione call scada senza valore: può mantenere il premio già raccolto E continuare a detenere un asset in aumento. Se lo stock diminuisce, il premio di $ 5 ricevuto dal venditore aiuta a compensare parzialmente qualsiasi perdita subita.
Mette in risalto
La sovrascrittura viene utilizzata per generare entrate extra, in particolare con opzioni scritte su azioni che pagano dividendi.
La sovrascrittura è una strategia per vendere (scrivere) opzioni che hanno un prezzo eccessivo partendo dal presupposto che le opzioni non verranno esercitate.
La sovrascrittura è considerata rischiosa e dovrebbe essere tentata solo da investitori che hanno una conoscenza completa delle opzioni e delle strategie delle opzioni.
