Nadpisywanie
Co to jest nadpisywanie?
Nadpisywanie to strategia handlowa polegająca na sprzedaży opcji,. które uważa się za przecenione, przy założeniu, że opcje nie zostaną zrealizowane przed ich wygaśnięciem.
Jak działa nadpisywanie
Nadpisywanie jest strategią spekulacyjną, którą niektórzy wystawcy opcji mogą stosować w celu zebrania premii, nawet jeśli uważają, że bazowy papier wartościowy jest niewłaściwie wyceniony, mając nadzieję, że nie otrzymają opcji krótkich. Inwestorzy mogą również odnosić się do strategii jako „nadrzędnej”.
Wystawca ( sprzedający ) opcji ma obowiązek wydania swoich akcji nabywcy, jeśli nabywca zdecyduje się na wykonanie opcji, podczas gdy posiadacz/nabywca opcji ma prawo, ale nie obowiązek, do nabycia udziału zbywcy w konkretna cena w określonym czasie. Nadpisywanie jest techniką stosowaną przez spekulacyjnych wystawców opcji w celu uzyskania korzyści z premii zapłaconych przez nabywców opcji za kontrakty opcji, które, jak ma nadzieję wystawca, wygasną bez ich realizacji. Nadpisywanie jest uważane za ryzykowne i powinno być podejmowane wyłącznie przez inwestorów, którzy mają pełną wiedzę na temat opcji i strategii opcyjnych.
Nadpisywanie może pomóc inwestorom, którzy posiadają akcje wypłacające dywidendę, zwiększyć swoje dochody poprzez pobranie premii, którą otrzymują z wystawienia opcji na posiadane akcje. Na przykład, jeśli obecnie otrzymują 3% stopę dywidendy, mogą zwiększyć tę stopę do ponad 10% poprzez nadpisanie. Strategia jest najskuteczniejsza, gdy ceny akcji gwałtownie spadły, a premie są przewartościowane, ponieważ wyższe premie pomagają zrekompensować ewentualne dalsze straty.
Negatywne ryzyko nadpisania polega na tym, że jeśli cena akcji gwałtownie wzrośnie, sprzedający straci zysk, który osiągnąłby powyżej ceny wykonania opcji. Aby temu zaradzić, sprzedający może chcieć odkupić opcję, chociaż najprawdopodobniej musiałby ją odkupić po wyższej cenie niż ta, za którą ją sprzedał.
Przykład nadpisywania
Załóżmy, że inwestor posiada akcje o wartości 50 USD. Decydują się wystawić opcję kupna za 60 USD, która wygasa za trzy miesiące i otrzymują premię w wysokości 5 USD. Kupujący prawdopodobnie skorzysta z opcji kupna, jeśli przed datą wygaśnięcia akcje będą notowane powyżej 60 USD, co ogranicza zysk sprzedającego do 15 USD za akcję (różnica między 50 USD a 60 USD plus premia 5 USD) na aktywach, które mogą nadal rosnąć w wartości. Dlatego sprzedający ma nadzieję, że opcja kupna wygaśnie bezwartościowo — może zatrzymać już zebraną premię ORAZ nadal posiadać aktywa, które rosną. Jeśli cena akcji spadnie, premia w wysokości 5 USD, którą otrzymał sprzedawca, pomaga częściowo zrekompensować wszelkie poniesione straty.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Nadpisywanie jest wykorzystywane do generowania dodatkowego dochodu, zwłaszcza w przypadku opcji wystawionych na akcje wypłacające dywidendę.
Nadpisywanie to strategia sprzedaży (napisania) opcji, które są zawyżone przy założeniu, że opcje nie zostaną zrealizowane.
Nadpisywanie jest uważane za ryzykowne i powinno być podejmowane wyłącznie przez inwestorów, którzy mają pełną wiedzę na temat opcji i strategii opcyjnych.
