Skriver över
Vad är att skriva över?
Överskrivning är en handelsstrategi som innebär att man säljer optioner som tros vara överprissatta, med antagandet att optionerna inte kommer att utnyttjas innan de löper ut.
Hur överskrivning fungerar
Överskrivning är en spekulativ strategi som vissa alternativförfattare kan använda för att samla in en premie även när de tror att den underliggande säkerheten är felaktigt värderad, i hopp om att de inte får de korta alternativen. Investerare kan också hänvisa till strategin som "överordnade".
Författaren ( säljaren ) av en option har en skyldighet att leverera sina aktier till köparen om köparen beslutar sig för att utnyttja optionen, medan innehavaren/köparen av en option har rätt men inte skyldighet att köpa säljarens aktier vid en specifikt pris inom en angiven tid. Överskrivning är en teknik som används av spekulativa optionsförfattare i ett försök att dra nytta av de premier som betalas av optionsköpare för optionskontrakt som författaren hoppas ska löpa ut utan att de utnyttjas. Överskrivning anses riskabelt och bör endast försökas av investerare som har en omfattande förståelse för alternativ och alternativstrategier.
Överskrivning kan hjälpa investerare som har en aktie med utdelning att öka sin inkomst genom att samla in premien de får från att skriva en option mot aktien de äger. Till exempel, om de för närvarande får en direktavkastning på 3 %, kan de öka den avkastningen till mer än 10 % genom att skriva över. Strategin är mest effektiv när aktiekurserna har haft en kraftig nedgång och premierna blir övervärderade, eftersom de högre premierna hjälper till att kompensera för eventuella ytterligare förluster.
Nedåtrisken med att skriva över är att om aktiens pris stiger kraftigt, förlorar säljaren all vinst de skulle ha gjort över optionernas lösenpris. För att bekämpa detta kan säljaren vilja köpa tillbaka optionen, även om de med största sannolikhet skulle behöva återköpa den till ett högre pris än vad de sålde den för.
Överskrivningsexempel
Anta att en investerare har en aktie som handlas för $50. De bestämmer sig för att skriva en köpoption på $60 mot den som löper ut om tre månader och de får en premie på $5. Köparen kommer sannolikt att utöva köpoptionen om aktien handlas över 60 USD före utgångsdatumet, vilket begränsar säljarens vinst till 15 USD per aktie (skillnaden mellan 50 USD och 60 USD plus premien 5 USD) på en tillgång som kan fortsätta att stiga i värde. Det är därför säljaren hoppas att köpoptionen kommer att förfalla värdelöst - de får behålla premien som redan samlats in OCH fortsätta att hålla en tillgång som är på uppgång. Om aktien minskar hjälper premien på $5 som säljaren fick till att delvis kompensera för eventuella förluster.
Höjdpunkter
– Överskrivning används för att generera extra intäkter, särskilt med optioner skrivna på utdelningsaktier.
Överskrivning är en strategi för att sälja (skriva) optioner som är överprissatta under antagandet att optionerna inte kommer att utnyttjas.
Överskrivning anses riskabelt och bör endast försökas av investerare som har en omfattande förståelse för alternativ och optionsstrategier.
