プールファクター

##プールファクターとは何ですか？

プールファクターは、元のローン元本のどれだけが資産担保証券（ABS）に残っているかを示す尺度です。プールファクターは、投資家に販売するために住宅ローンをプールにまとめる住宅ローン担保証券（MBS）と最も強く関連しています。住宅ローンの支払いは、ローンが完済されるまで投資家に渡されます。

プールファクターは、0から1の間の数値ファクターとして表され、すべてのモーゲージ担保証券は、プールファクター1で寿命を迎えます。その後、基礎となる住宅ローンで支払いが行われるため、時間の経過とともにゼロ（合計支払い）に向かって移動します。 MBSの元の合計値の50％が支払われる場合、プール係数は0.500になります。プール係数は、未払いの元本残高（現在の面）を元の元本残高（元の面）で割って計算されます。

##プールファクターを理解する

住宅ローン担保証券のプールファクターは、フレディマック（FHLMC）、ファニーメイ（FNMA）、およびジニーメイ（GNMA）によって毎月発行されます。これは基本的に、MBS内にどれだけの価値が残っているかの尺度です。 MBSが作成されると、MBSの存続期間のさまざまな段階で、予測されるプールファクターと一致する支払いの計画スケジュールがあります。これは、投資家がMBSに投資することを決定する前に、MBSのリスクを決定するだけでなく、MBSの価値を決定するのに役立ちます。

たとえば、プールファクターが予想よりも早く低下している場合は、住宅ローンの早期返済を示しています。一部の住宅ローンが全額返済されているため、通常、特定のMBSの担保となる不動産物件が少ないことを意味するため、これは投資家にとって危険信号となる可能性があります。プロパティが少ないということは、1つの住宅ローンがデフォルトした場合の相対リスクの増加を意味します。

###プールファクターの計算

式は次のように表されます。

-プールファクター=未払いの元本残高/元の元本残高

プールされたMBSの元の額面価格が$100,000で、その月にリリースされたプール係数が0.6325である場合、証券の残りの残高は$63,250です。その63,250ドルはMBSの現在の顔です。現在の顔をプール係数で割ると、元の顔（$ 100,000）に到達できます。

##プールファクターの利点

単純な計算であるにもかかわらず、プール係数はコンテキストなしでは特に有用ではありません。投資家は、MBSが構築されているモデルに問題の兆候がないかプールファクターの変化を監視します。

他のストラクチャードセキュリティと同様に、当初の想定が変化し、当初想定されていたリスクとリターンのトレードオフが不均衡になる可能性があります。そのシフトは、次に、投資家が最初に支払ったセキュリティよりも多かれ少なかれ価値のあるセキュリティにつながる可能性があります。プールファクターは、投資家が住宅ローン担保証券の公正な市場価格を評価しようとするときに注目する重要なデータポイントの1つです。

##ハイライト

-プール係数は、ABSの値を決定するのに役立ちます。

-プール係数は、元のローン元本の未払い額を測定します。

-プールの範囲は0から1までで、ローンが開始されたときに1から始まり、完全に完済されたときに0で終わります。

-プールファクターは、最も一般的にMBSで計算されます。