Havuz Faktörü
Havuz Faktörü Nedir?
varlığa dayalı bir menkul kıymette (ABS) orijinal kredi anaparasının ne kadarının kaldığını gösteren bir ölçüdür . Havuz faktörü, en güçlü şekilde, ipotekleri yatırımcılara satılmak üzere bir havuzda toplayan ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ile ilişkilidir. İpotek ödemeleri, kredi ödenene kadar yatırımcıya aktarılır.
Havuz faktörü, sıfır ile bir arasında sayısal bir faktör olarak ifade edilir ve tüm ipoteğe dayalı menkul kıymetler, bir havuz faktörü ile hayata başlar. Daha sonra, altta yatan ipotekler üzerinde ödemeler yapıldıkça zaman içinde sıfıra (toplam ödeme) doğru hareket ederler. Bir MBS'nin toplam orijinal değerinin %50'si ödenirse, havuz faktörü 0,500 olacaktır. Havuz faktörü, ödenmemiş anapara bakiyesinin ( cari yüz ) orijinal anapara bakiyesine ( orijinal yüz ) bölünmesiyle hesaplanır .
Havuz Faktörünü Anlamak
İpoteğe dayalı menkul kıymetler için havuz faktörü, Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) ve Ginnie Mae (GNMA) tarafından aylık olarak verilir. Esasen bir MBS içinde ne kadar değer kaldığını gösteren bir ölçüdür. Bir MBS oluşturulduğunda, MBS'nin ömrünün çeşitli aşamalarında tahmini bir havuz faktörü ile hizalanan planlı bir ödeme planı vardır. Bu, bir yatırımcının MBS'nin riskini belirlemenin yanı sıra yatırım yapmaya karar vermeden önce MBS'nin değerini belirlemesine yardımcı olur.
Örneğin, havuz faktörü beklenenden daha hızlı düşüyorsa, ipoteklerin erken geri ödemelerini gösterir. Bu, yatırımcılar için bir tehlike işareti olabilir, çünkü genellikle, bazı ipoteklerin tamamı ödenmiş olduğundan, söz konusu MBS için teminat olarak hizmet eden daha az gayrimenkul varlığı olduğu anlamına gelir. Daha az mülk, bir ipotek temerrüdü durumunda göreceli riskte bir artış anlamına gelir.
Havuz Faktörünü Hesaplama
Formül aşağıdaki gibi temsil edilir:
- Havuz faktörü = Ödenmemiş anapara bakiyesi / orijinal anapara bakiyesi
Havuzlanmış bir MBS'nin orijinal nominal değeri 100.000 ABD Doları ve o ay serbest bırakılan havuz faktörü 0.6325 ise, güvenlikte kalan bakiye 63.250 ABD Dolarıdır. Bu 63.250 dolar, MBS'nin şu anki yüzü. Mevcut yüzü havuz faktörüne bölerek orijinal yüze (100.000$) ulaşabilirsiniz.
Havuz Faktörünün Avantajları
Basit bir hesaplama olmasına rağmen, havuz faktörü bağlam olmadan özellikle yararlı değildir. Yatırımcılar, MBS'nin üzerine inşa edildiği modeldeki herhangi bir sorun belirtisi için havuz faktöründeki değişiklikleri izler.
risk-getiri dengesinde bir dengesizliğe neden olabilir . Bu değişim, karşılığında, menkul kıymetin, yatırımcının başlangıçta ödediğinden daha fazla veya daha az değerli olmasına yol açabilir. Havuz faktörü, bir yatırımcının ipoteğe dayalı bir menkul kıymetin adil piyasa fiyatını değerlendirmeye çalışırken izleyeceği kilit veri noktalarından biridir.
##Öne çıkanlar
Havuz faktörü, bir ABS'nin değerini belirlemeye yardımcı olur.
Havuz faktörü, orijinal kredi anaparasının ne kadar ödenmemiş kaldığını ölçer.
Havuz aralığı faktörleri sıfırdan bire, kredinin başladığı anda birden başlayarak ve tamamen ödendiğinde sıfırda sona erer.
Havuz faktörleri en yaygın olarak bir MBS'de hesaplanır.
