Poolfaktor
Was ist der Poolfaktor?
Der Poolfaktor ist ein Maß dafür, wie viel des ursprünglichen Kreditbetrags in einem forderungsbesicherten Wertpapier (ABS) verbleibt. Der Pool-Faktor ist am stärksten mit Mortgage Backed Securities (MBS) verbunden,. die Hypotheken in einem Pool zum Verkauf an Investoren zusammenfassen. Die Hypothekenzahlungen werden bis zur Tilgung des Darlehens an den Investor weitergegeben.
Der Poolfaktor wird als numerischer Faktor zwischen null und eins ausgedrückt, und alle hypothekenbesicherten Wertpapiere beginnen mit einem Poolfaktor von eins. Sie bewegen sich dann im Laufe der Zeit in Richtung Null (Gesamtzahlung), wenn Zahlungen für die zugrunde liegenden Hypotheken geleistet werden. Werden 50 % des gesamten Neuwerts eines MBS ausgezahlt, beträgt der Poolfaktor 0,500. Der Poolfaktor wird berechnet, indem der ausstehende Kapitalsaldo ( aktuelle Seite ) durch den ursprünglichen Kapitalsaldo ( ursprüngliche Seite ) dividiert wird.
Den Poolfaktor verstehen
Der Poolfaktor für hypothekenbesicherte Wertpapiere wird monatlich von Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) und Ginnie Mae (GNMA) herausgegeben. Es ist im Wesentlichen ein Maß dafür, wie viel Wert in einem MBS verbleibt. Wenn ein MBS erstellt wird, gibt es einen geplanten Zahlungsplan, der mit einem prognostizierten Poolfaktor in verschiedenen Phasen der Lebensdauer des MBS übereinstimmt. Dies hilft einem Anleger, den Wert des MBS zu bestimmen, bevor er sich entscheidet, darin zu investieren, sowie das Risiko des MBS zu bestimmen.
Wenn beispielsweise der Poolfaktor schneller als erwartet sinkt, würde dies auf vorzeitige Rückzahlungen von Hypotheken hindeuten. Dies kann für Anleger ein Warnsignal sein, da es normalerweise bedeutet, dass weniger Immobilien als Sicherheit für diese bestimmte MBS dienen, da einige Hypotheken vollständig abbezahlt wurden. Weniger Objekte würden das relative Risiko erhöhen, wenn eine Hypothek ausfällt.
Berechnung des Poolfaktors
Die Formel wird wie folgt dargestellt:
- Poolfaktor = ausstehender Kapitalsaldo / ursprünglicher Kapitalsaldo
Wenn der ursprüngliche Nennwert eines gepoolten MBS 100.000 USD beträgt und der in diesem Monat veröffentlichte Poolfaktor 0,6325 beträgt, beträgt das verbleibende Guthaben im Wertpapier 63.250 USD. Diese 63.250 US-Dollar sind das aktuelle Gesicht des MBS. Sie können zum ursprünglichen Gesicht (100.000 $) gelangen, indem Sie das aktuelle Gesicht durch den Poolfaktor dividieren.
Vorteile des Poolfaktors
Obwohl es sich um eine einfache Berechnung handelt, ist der Poolfaktor ohne Kontext nicht besonders nützlich. Anleger beobachten die Änderungen des Poolfaktors auf Anzeichen von Problemen im Modell, auf dem die MBS aufbaut.
Wie bei jedem strukturierten Wertpapier können sich die ursprünglichen Annahmen verschieben, was zu einem Ungleichgewicht im ursprünglich angestrebten Risiko-Ertrags- Verhältnis führt. Diese Verschiebung wiederum kann dazu führen, dass das Wertpapier mehr oder weniger wert ist, als der Anleger ursprünglich dafür bezahlt hat. Der Poolfaktor ist einer der wichtigsten Datenpunkte, auf die ein Anleger achten wird, wenn er versucht, den fairen Marktpreis eines hypothekenbesicherten Wertpapiers zu bewerten.
Höhepunkte
Der Poolfaktor hilft, den Wert eines ABS zu bestimmen.
Der Poolfaktor misst, wie viel ausstehender ursprünglicher Darlehensbetrag verbleibt.
Die Poolfaktoren reichen von null bis eins, beginnend bei eins, wenn das Darlehen beginnt, und enden bei null, wenn es vollständig zurückgezahlt ist.
Poolfaktoren werden am häufigsten auf einer MBS berechnet.
