Poolfaktor

Vad är poolfaktorn?

Poolfaktorn är ett mått på hur mycket av den ursprungliga lånekapitalet som finns kvar i ett tillgångsskyddat värdepapper (ABS). Poolfaktorn är starkast förknippad med inteckningsskyddade värdepapper (MBS),. som samlar inteckningar till en pool för försäljning till investerare. Bolånebetalningarna överförs till investeraren tills lånet betalas av.

Poolfaktorn uttrycks som en numerisk faktor mellan noll och ett och alla inteckningssäkrade värdepapper börjar livet med en poolfaktor på ett. De rör sig sedan mot noll (total betalning) över tiden när betalningar görs på de underliggande bolånen. Om 50 % av det totala ursprungliga värdet av en MBS betalas ut, blir poolfaktorn 0,500. Poolfaktorn beräknas genom att dividera det utestående kapitalbeloppet ( aktuell yta ) med det ursprungliga kapitalbeloppet ( original yta ).

Förstå poolfaktorn

Poolfaktorn för inteckningsskyddade värdepapper utfärdas av Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) och Ginnie Mae (GNMA) på månadsbasis. Det är i huvudsak ett mått på hur mycket värde som finns kvar inuti en MBS. När en MBS skapas finns det ett planerat betalningsschema som stämmer överens med en prognostiserad poolfaktor vid olika faser i MBS:s liv. Detta hjälper en investerare att bestämma värdet av MBS innan han bestämmer sig för att investera i den samt att bestämma risken för MBS.

Till exempel, om poolfaktorn minskar snabbare än väntat, skulle det tyda på förtida återbetalningar av bolån. Detta kan vara en röd flagga för investerare, eftersom det vanligtvis innebär att det finns färre fastigheter som fungerar som säkerhet för just den MBS eftersom vissa bolån har betalats av i sin helhet. Färre fastigheter skulle innebära en ökning av den relativa risken om ett bolån fallerar.

Beräknar poolfaktorn

Formeln representeras enligt följande:

• Poolfaktor = Utestående kapitalsaldo / ursprungligt kapitalsaldo

Om det ursprungliga nominella värdet för en poolad MBS är $100 000 och poolfaktorn som släpps den månaden är 0,6325, då är det återstående saldot i värdepapperet $63,250. Dessa $63 250 är MBS:s nuvarande ansikte utåt. Du kan komma fram till det ursprungliga ansiktet ($100 000) genom att dividera det nuvarande ansiktet med poolfaktorn.

Fördelar med poolfaktorn

Trots att det är en enkel beräkning är poolfaktorn inte särskilt användbar utan sammanhang. Investerare tittar på förändringarna i poolfaktorn för eventuella tecken på problem i modellen som MBS är byggd på.

Som med alla strukturerade värdepapper kan de ursprungliga antagandena förändras vilket resulterar i en obalans i den avvägning mellan risk och avkastning som ursprungligen var tänkt. Det skiftet kan i sin tur leda till att säkerheten är mer eller mindre värd än vad investeraren ursprungligen betalade för den. Poolfaktorn är en av de viktigaste datapunkterna som en investerare kommer att titta på när han försöker utvärdera det rimliga marknadspriset för ett värdepapper med inteckning.

Höjdpunkter

• Poolfaktorn hjälper till att bestämma värdet på en ABS.

– Poolfaktorn mäter hur mycket utestående av den ursprungliga lånekapitalet som återstår.

• Poolfaktorer sträcker sig från noll till en, börjar vid ett när lånet börjar och slutar på noll när det är fullt avbetalt.

• Poolfaktorer beräknas oftast på en MBS.