Pool faktor

Hvad er poolfaktoren?

Puljefaktoren er et mål for, hvor meget af den oprindelige lånehovedstol tilbage i et asset-backed security (ABS). Puljefaktoren er stærkest forbundet med pantesikrede værdipapirer (MBS),. som samler realkreditlån til en pulje til salg til investorer. Afdragene på realkreditlån overføres til investoren, indtil lånet er betalt tilbage.

Puljefaktoren udtrykkes som en numerisk faktor mellem nul og én, og alle realkreditsikrede værdipapirer starter livet med en puljefaktor på én. De bevæger sig derefter mod nul (samlet betaling) over tid, efterhånden som betalinger foretages på de underliggende realkreditlån. Hvis 50 % af den samlede oprindelige værdi af en MBS udbetales, vil poolfaktoren være 0,500. Puljefaktoren beregnes ved at dividere den udestående hovedsaldo ( nuværende side ) med den oprindelige hovedsaldo ( oprindelig side ).

Forstå poolfaktoren

Puljefaktoren for pantsikrede værdipapirer udstedes af Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) og Ginnie Mae (GNMA) på månedsbasis. Det er grundlæggende et mål for, hvor meget værdi der er tilbage inde i en MBS. Når en MBS oprettes, er der en planlagt betalingsplan, der stemmer overens med en forudsagt puljefaktor i forskellige faser i MBS'ens levetid. Dette hjælper en investor med at bestemme værdien af MBS'en, før han beslutter at investere i den, samt bestemme risikoen for MBS'en.

For eksempel, hvis puljefaktoren falder hurtigere end forventet, vil det tyde på førtidig tilbagebetaling af realkreditlån. Dette kan være et rødt flag for investorer, da det normalt betyder, at der er færre ejendomsejendomme, der tjener som sikkerhed for den pågældende MBS, da nogle realkreditlån er blevet betalt fuldt ud. Færre ejendomme vil betyde en stigning i den relative risiko, hvis ét realkreditlån misligholder.

Beregning af poolfaktoren

Formlen er repræsenteret som følger:

• Puljefaktor = Udestående hovedstol / oprindelig hovedsaldo

Hvis den oprindelige pålydende værdi af en samlet MBS er $100.000, og den frigivne puljefaktor den måned er 0,6325, så er den resterende saldo i værdipapiret $63.250. Disse $63.250 er MBS's nuværende ansigt. Du kan nå frem til det originale ansigt ($100.000) ved at dividere det nuværende ansigt med poolfaktoren.

Fordele ved poolfaktoren

På trods af at det er en simpel beregning, er poolfaktoren ikke særlig nyttig uden kontekst. Investorer holder øje med ændringerne i poolfaktoren for eventuelle tegn på problemer i den model, som MBS er bygget på.

Som med enhver struktureret sikkerhed kan de oprindelige antagelser ændre sig, hvilket resulterer i en ubalance i den risiko-afkast-afvejning,. som oprindeligt var forudset. Det skift kan til gengæld føre til, at værdipapiret er mere eller mindre værd, end investoren oprindeligt betalte for det. Puljefaktoren er et af de vigtigste datapunkter, som en investor vil holde øje med, når han forsøger at evaluere den rimelige markedspris for et pant-støttet værdipapir.

Højdepunkter

• Puljefaktoren er med til at bestemme værdien af en ABS.

• Puljefaktoren måler, hvor meget udestående af den oprindelige lånehovedstol, der er tilbage.

• Poolfaktorer spænder fra nul til én, begyndende ved én, når lånet begynder, og slutter ved nul, når det er fuldt udbetalt.

• Poolfaktorer beregnes oftest på en MBS.