Allastekijä
Mikä on allastekijä?
Poolikerroin mittaa, kuinka paljon alkuperäisestä lainapääomasta jää omaisuusvakuudelliseen arvopaperiin (ABS). Poolitekijä liittyy vahvimmin kiinnitysvakuudellisiin arvopapereihin (MBS),. jotka kokoavat kiinnitykset yhteen pooliksi myytäväksi sijoittajille. Asuntolainan maksut siirtyvät sijoittajalle, kunnes laina on maksettu.
Poolikerroin ilmaistaan numeerisena kertoimena nollan ja yhden välillä, ja kaikki asuntolainavakuudelliset arvopaperit alkavat käyttöiän poolikertoimella yksi. Sitten ne siirtyvät kohti nollaa (kokonaismaksu) ajan myötä, kun maksuja suoritetaan taustalla olevista kiinnityksistä. Jos 50 % MBS:n alkuperäisestä kokonaisarvosta maksetaan pois, poolikerroin on 0,500. Poolikerroin lasketaan jakamalla jäljellä oleva pääomasaldo ( nykyinen taso ) alkuperäisellä pääomasaldolla ( alkuperäinen tili ).
Allastekijän ymmärtäminen
Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) ja Ginnie Mae (GNMA) laskevat liikkeeseen kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden poolikertoimen kuukausittain. Se on pohjimmiltaan mitta siitä, kuinka paljon arvoa on jäljellä MBS:ssä. Kun MBS luodaan, on suunniteltu maksuaikataulu, joka on linjassa ennustetun poolikertoimen kanssa MBS:n käyttöiän eri vaiheissa. Tämä auttaa sijoittajaa määrittämään MBS:n arvon ennen kuin hän päättää sijoittaa siihen sekä määrittää MBS:n riskin.
Jos esimerkiksi poolikerroin laskee odotettua nopeammin, se viittaa asuntolainojen ennenaikaiseen takaisinmaksuun. Tämä voi olla punainen lippu sijoittajille, koska se tarkoittaa yleensä sitä, että tietyn MBS:n vakuudeksi toimivia kiinteistöjä on vähemmän, koska osa asuntolainoista on maksettu kokonaan pois. Vähemmän kiinteistöjä merkitsisi suhteellisen riskin kasvua, jos yksi asuntolaina epäonnistuu.
Pool Factorin laskeminen
Kaava esitetään seuraavasti:
- Paldokerroin = Eräs pääomasaldo / alkuperäinen pääomasaldo
Jos poolatun MBS:n alkuperäinen nimellisarvo on 100 000 dollaria ja kyseisenä kuukautena julkaistu poolikerroin on 0,6325, arvopaperin jäljellä oleva saldo on 63 250 dollaria. Tuo 63 250 dollaria on MBS:n nykyinen kasvo. Voit saada alkuperäisen kasvon (100 000 dollaria) jakamalla nykyisen kasvot poolikertoimella.
Pool Factorin edut
Huolimatta yksinkertaisesta laskelmasta, poolitekijä ei ole erityisen hyödyllinen ilman kontekstia. Sijoittajat tarkkailevat poolikertoimen muutoksia mahdollisten ongelmien merkkien varalta mallissa, johon MBS on rakennettu.
Kuten minkä tahansa strukturoidun arvopaperin kohdalla, alkuperäiset oletukset voivat muuttua, mikä johtaa epätasapainoon alun perin suunniteltuun riski-tuotto-vaihtosuhteeseen . Tämä muutos voi puolestaan johtaa siihen, että arvopaperi on arvokkaampi tai pienempi kuin sijoittaja alun perin maksoi siitä. Poolitekijä on yksi tärkeimmistä tietopisteistä, jota sijoittaja tarkkailee yrittäessään arvioida asuntolainavakuudellisen arvopaperin käypää markkinahintaa.
##Kohokohdat
Poolikerroin auttaa määrittämään ABS:n arvon.
Poolikerroin mittaa, kuinka paljon alkuperäisestä lainapääomasta on jäljellä.
Pool-alueen tekijät nollasta yhteen, alkaen yhdestä, kun laina alkaa, ja päättyy nollaan, kun se on kokonaan maksettu.
Poolikertoimet lasketaan yleisimmin MBS:llä.
