ショートスクイズ

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##ショートスクイズとは何ですか？

ショートスクイズは、株式やその他の取引可能な証券の価格が急速に上昇するきっかけとなる異常な状態です。ショートスクイズが発生するためには、証券はその中にポジションを保持している異常な程度のショートセラーを持っている必要があります。ショートスクイズは、価格が予想外に高くなったときに始まります。この条件は、ショートセラーが偶然に損失を削減してポジションを終了することを決定した重要な指標として機能します。

##ショートスクイズを理解する

大幅に不足している株の価格が予想外に上昇した場合、不足している売り手は損失を制限するために迅速に行動しなければならない場合があります。ショートセラーは、資産が下落した後に購入するために、価格が下がると信じている資産の株式を借ります。彼らが正しければ、彼らは株を返し、ショートを開始したときの価格と、ショートポジションを閉じるために株を買い戻すときの価格との差額をポケットに入れます。彼らが間違っている場合、彼らはより高い価格で購入し、彼らが設定した価格とその販売価格の差額を支払うことを余儀なくされます。

ショートセラーは買い注文でポジションを終了するため、これらのショートセラーの偶然の終了は価格を押し上げます。価格の継続的な急激な上昇はまた、買い手をセキュリティに引き付けます。新規の買い手とパニックに陥った短い売り手の組み合わせは、驚くべきかつ前例のない価格の急速な上昇を生み出します。

ショートセラーのフライトとその株価への影響は、ショートスクイズとして知られています。ショートセラーは、通常は途方に暮れて、ポジションから締め出されています。

ショートセラーは、市場によって過大評価されていると彼らが考える株に焦点を合わせます。たとえば、テスラは電気自動車の製造と販売に対する革新的なアプローチで多くの投資家の熱意を捉えました。投資家はその可能性に大きく賭けています。ショートセラーはその失敗に大きく賭けます。 2020年初頭、テスラは米国の取引所で最も不足している株式であり、発行済み株式の18％以上がショートポジションにありました。

2019年後半から2020年初頭にかけて、テスラの在庫は400％急増しました。ショートセラーは打撃を受け、合計で約80億ドルを失いました。 2020年3月初旬、市場の低迷の中で、テスラの株価は他のほとんどの企業と同様にようやく下落しました。ショートセラーは、数日間続いた売り切りで約500億ドルを稼ぎました。

##ショートスクイズが発生する理由

すでに述べたように、ショートセラーは価格が下落すると信じている株のポジションをオープンします。しかし、彼らの推論を聞いて、前向きなニュース記事、製品発表、またはバイヤーの興味を刺激する収益ビートはこれを覆すことができます。

株式の運勢の回復は一時的なものであることが判明する可能性があります。しかしそうでない場合、ショートセラーはポジションの有効期限が近づくにつれて暴走損失に直面する可能性があります。彼らは一般的に、たとえそれがかなりの損失を被ることを意味するとしても、すぐに売り切ることを選びます。

18％

2019年後半に空売りを示したテスラ株の割合。株価は4倍になり、空売りは数十億ドルを失いました。

そこで、ショートスクイズが登場します。ショートセラーによるすべての購入トランザクションは、価格を高くし、別のショートセラーに購入を強います。

##特別な考慮事項

ショートスクイズのリスクがある株式を特定する場合、2つの有用な指標は空売りと空売り比率です。空売りは、発行済み株式総数のパーセンテージとしての空売りされた株式の総数です。

テスラの18％の空売りは非常に高かった。空売り比率は、空売りされた株式の総数を株式の1日の平均取引量で割ったものです。投機株は、より安定した企業よりも空売り比率が高くなる傾向があります。

空売りを見ることで、企業に対する投資家のセンチメントが変化しているかどうかを知ることができます。たとえば、株式の空売り比率が通常15％から30％の場合、その範囲を上回ったり下回ったりすると、投資家は会社に対する見方を変えた可能性があります。ショートシェアが少ないということは、価格の上昇が速すぎること、またはショートセラーが安定しすぎたために株を離れていることを意味している可能性があります。

ポジティブなニュース記事、製品発表、またはバイヤーの興味を刺激する収益ビートは、ショートポジションを打ち負かす可能性があります。

基準を超える空売り比率の上昇は、投資家がより弱気になっていることを示しています。しかし、非常に高い測定値は、ショートスクイズが近づいていることを示している可能性があり、価格を押し上げる可能性があります。

###ショートスクイズに賭ける

逆張りの投資家は、ショートスクイズの可能性を利用するために、空売りの強い株を購入する可能性があります。株価の急騰は魅力的ですが、リスクがないわけではありません。将来の見通しが悪いなどの理由で、在庫が大幅に不足している可能性があります。

アクティブなトレーダーは、非常に不足している株を監視し、それらが上昇し始めるのを監視します。価格が勢いを増し始めた場合、トレーダーは買いに飛び込み、ショートスクイズと大幅な上昇の可能性があるものをキャッチしようとします。

###ショートスクイズ取引のリスク

空売りが多かった後、上昇した株の例はたくさんあります。しかし、価格が下がり続ける、非常に不足している株もたくさんあります。

重い空売りは、価格が上がることを意味するものではありません。それは多くの人がそれが落ちると信じていることを意味します。ショートスクイズを期待して購入する人は誰でも、株の価格が高くなると考える他の（そしてより良い）理由があるはずです。

##ネイキッドショートセリングvs.ショートスクイズ

ネイキッドショートセルとは、最初に他の誰かから資産を借りることなく株式をショートセルすることです。それは、存在すると断定されていない短い株を売る慣行です。証券取引委員会（SEC）によると、裸の空売りは違法です。裸のショート戦術はリスクが高いですが、高い報酬ももたらします。

裸の短絡は、電子取引と紙取引の間に存在する不一致のおかげで依然として発生します。ネイキッドショートは、他の方法では存在しない可能性のある追加のショートを可能にすることにより、ショートスクイズを悪化させるのに役立ちます。裸の空売りは、一方で、市場のバランスをとるのに役立つと言われています。つまり、裸のショートは価格の下落を余儀なくさせる可能性があり、それは損失を削減するために一部の株式売却につながり、市場が効果的にバランスを見つけることを可能にします。

##ショートスクイズの例

高度な臨床試験で薬剤候補を抱えている架空のバイオテクノロジー企業であるMedicomについて考えてみましょう。

この薬が実際に効くかどうかについて、投資家の間でかなりの懐疑論があります。その結果、空売りの関心が非常に高くなっています。実際、500万株のメディコム株は2500万株の発行済み株式を下回って売却されました。つまり、メディコムの空売り比率は20％であり、1日の取引量は平均100万株であり、空売り比率は5です。空売り比率は、カバーする日数とも呼ばれ、空売りが売り切れたすべてのメディコム株を買い戻すのに5日かかることを意味します。

空売りが非常に多かったため、Medicomは数か月前の15ドルから5ドルに下落したと仮定します。すると、メディコムの薬が予想以上に効くというニュースが出てきます。投機家が株を購入し、ショートセラーがショートポジションをカバーするためにスクランブルをかけるため、メディコムの株は9ドルに跳ね上がります。

9ドルから5ドルの間で株をショートさせたすべての人は、今や負けている立場にあります。 5ドル近くで売り切れた人々は最大の損失に直面しており、投資の80％を失っているため、必死になって脱出を目指しています。

株価は9ドルでオープンしますが、ショートパンツがポジションをカバーし続け、価格の上昇と前向きなニュースが新しいバイヤーを引き付けるため、今後数日間は上昇を続けます。

##GameStopショートスクイズ

GameStopは、競争の激化とモールでの足のトラフィックの減少により、ショートセラーのターゲットになりました。空売りは発行済み株式の100％以上にまで成長しました。その後、2、3年で利益を取り戻す可能性のある同社のブルケースが2021年初頭に動き始めました。ブルケースもRedditで宣伝されました。さらに、ScionAssetManagementのMichaelBurryやChewyの共同創設者であるRyanCohenなどの大規模な投資家もロングポジションを獲得しました。

そこから、それは個人投資家が株とコールオプションを購入するという雪だるま式の効果でした。値上げはいくつかのショートセラーを追い出し、ElonMuskやベンチャーキャピタリストのChamathPalihapitiyaなどのさまざまな有名投資家や公人を魅了しました。

GameStopの株価は、株価が不足し、損失を削減するために売却を余儀なくされた主要なヘッジファンドのショートスクイズにより急騰しました。株価は6か月足らずで1株あたり5ドル未満から325ドル（2021年1月現在）になりました。株式は現在、1株あたり183.28ドルで取引されています。

##ハイライト

-ショートスクイズは、ショートセラーが損失を削減するために救済するため、株価の上昇を加速させます。

-逆張りの投資家は、ショートスクイズを予想し、強い空売りの関心を示す株式を購入しようとします。

-ショートセラーと逆張り者の両方が危険な動きをします。賢明な投資家には、その株をショートまたは購入する追加の理由があります。

＃＃よくある質問

###誰が負け、誰がショートスクイズの恩恵を受けますか？

株式のポジションが短い投機家やトレーダーは、株式がショートスクイズされると大きな損失に直面します。ショートスクイズを見越して株式のロングポジションを築いてきた逆張りの投資家は、株価が上昇するにつれて利益を得るでしょう。

###空売り比率の高い株式に関する情報はどこにありますか？

Yahoo Financeなどの金融ポータルには、大幅に不足している株式のリストを生成する無料の株式スクリーナーがあります。個々の株式にドリルダウンすると、空売りされた株式数や特定の会社の空売り比率など、関連する空売り情報が表示されます。 MarketBeat.comのようなオンラインリソースは、最大の空売りポジション、時間の経過に伴うそのようなポジションの変化、空売り比率などの有用な空売りデータを提供します。ニューヨーク証券取引所やナスダックなどの取引所も、取引所全体の空売りデータを公開しています。

###カバーする日数とは何ですか？ショートスクイズターゲットを特定するのに役立ちますか？

空売り比率とも呼ばれるカバーする日数は、空売りされた株式の総数を取得し、その数を株式の1日の平均取引量で割ることによって計算されます。たとえば、ある株式の売りが100万株で、その1日の平均取引量が100,000株である場合、カバーする日数は10日になります。つまり、1日の平均取引量に基づいて、ショートセラーがショートポジション全体をカバーするのに10日かかります。一般に、株式のカバーまでの日数が高いほど、ショートスクイズの影響を受けやすくなります。株式Aと株式Bをカバーする日数がそれぞれ2日と20日である場合、株式Bはショートスクイズターゲットとしてより脆弱になる可能性があります。