Picit Pendek

Apakah Itu Picitan Pendek?

Picitan singkat ialah keadaan luar biasa yang mencetuskan kenaikan harga yang pantas dalam saham atau sekuriti boleh niaga lain. Untuk pemerasan singkat berlaku, sekuriti mesti mempunyai tahap penjual pendek yang luar biasa yang memegang jawatan di dalamnya. Regangan pendek bermula apabila harga melonjak lebih tinggi tanpa diduga. Keadaan ini berperanan sebagai ukuran penting penjual pendek secara kebetulan memutuskan untuk mengurangkan kerugian dan keluar dari kedudukan mereka.

Memahami Picitan Singkat

Apabila stok yang sangat pendek tiba-tiba naik harga, penjual pendek mungkin perlu bertindak pantas untuk mengehadkan kerugian mereka. Penjual pendek meminjam saham aset yang mereka percaya akan turun harga untuk membelinya selepas ia jatuh. Jika mereka betul, mereka memulangkan saham dan mengantongi perbezaan antara harga apabila mereka memulakan jual beli dan harga apabila mereka membeli semula saham untuk menutup kedudukan jual. Jika mereka salah, mereka terpaksa membeli pada harga yang lebih tinggi dan membayar perbezaan antara harga yang mereka tetapkan dan harga jualannya.

Oleh kerana penjual pendek keluar dari kedudukan mereka dengan pesanan beli, keluar secara kebetulan penjual pendek ini mendorong harga lebih tinggi. Kenaikan harga yang pesat yang berterusan juga menarik pembeli kepada keselamatan. Gabungan pembeli baharu dan penjual pendek yang panik mencipta kenaikan harga yang pantas yang boleh menjadi menakjubkan dan tidak pernah berlaku sebelum ini.

Pelarian penjual pendek dan kesannya ke atas harga saham dikenali sebagai short squeeze. Penjual pendek dihimpit daripada kedudukan mereka, biasanya rugi.

Penjual pendek sifar pada saham yang mereka fikir terlebih nilai oleh pasaran. Sebagai contoh, Tesla menangkap keghairahan ramai pelabur dengan pendekatan inovatifnya untuk menghasilkan dan memasarkan kenderaan elektrik. Pelabur banyak bertaruh pada potensinya. Penjual pendek bertaruh besar pada kegagalannya. Pada awal 2020, Tesla adalah saham paling pendek di bursa AS, dengan lebih daripada 18% saham terkumpulnya dalam kedudukan pendek.

Dari akhir 2019 hingga awal 2020, saham Tesla melonjak sebanyak 400%. Penjual pendek telah dibelasah, secara kolektif kehilangan kira-kira $8 bilion. Pada awal Mac 2020, saham Tesla akhirnya jatuh, bersama-sama dengan kebanyakan yang lain, semasa kemelesetan pasaran. Penjual pendek memperoleh kira-kira $50 bilion dalam penjualan yang berlangsung beberapa hari.

Kenapa Rempitan Pendek Berlaku

Seperti yang dinyatakan, penjual pendek membuka kedudukan pada saham yang mereka percaya akan menurun dalam harga. Walau bagaimanapun, alasan mereka yang kukuh, berita positif, pengumuman produk atau rentak pendapatan yang menarik minat pembeli boleh menaikkan ini.

Pemulihan dalam nasib saham mungkin terbukti sementara. Tetapi jika tidak, penjual pendek boleh menghadapi kerugian lari apabila tarikh tamat tempoh kedudukan mereka semakin hampir. Mereka biasanya memilih untuk menjual serta-merta walaupun ia bermakna mengambil kerugian yang besar.

18%

Peratusan saham Tesla yang mewakili minat pendek pada akhir 2019. Harga sahamnya meningkat empat kali ganda, dan penjual pendek kerugian berbilion-bilion.

Di situlah tekanan pendek masuk. Setiap transaksi pembelian oleh penjual pendek menghantar harga lebih tinggi, memaksa penjual pendek lain untuk membeli.

Pertimbangan Khas

Apabila mengenal pasti saham yang berisiko mengalami tekanan pendek, dua langkah berguna ialah faedah pendek dan nisbah faedah pendek. Faedah pendek ialah jumlah bilangan saham yang dijual pendek sebagai peratusan daripada jumlah saham tertunggak.

Minat pendek 18% Tesla sangat tinggi. Nisbah faedah pendek ialah jumlah bilangan saham yang dijual pendek dibahagikan dengan purata volum dagangan harian saham. Saham spekulatif cenderung mempunyai kepentingan pendek yang lebih tinggi daripada syarikat yang lebih stabil.

Menonton minat singkat boleh memberitahu anda sama ada sentimen pelabur tentang syarikat sedang berubah. Sebagai contoh, jika saham biasanya mempunyai kepentingan pendek 15% hingga 30%, pergerakan di atas atau di bawah julat itu boleh menandakan pelabur telah mengubah pandangan mereka terhadap syarikat. Kurang saham pendek boleh bermakna harga telah meningkat terlalu tinggi terlalu cepat, atau penjual pendek meninggalkan saham kerana ia telah menjadi terlalu stabil.

Cerita berita positif, pengumuman produk atau rentak pendapatan yang menarik minat pembeli boleh mengalahkan kedudukan pendek.

Kenaikan minat pendek melebihi norma menunjukkan pelabur menjadi lebih lemah. Tetapi bacaan yang sangat tinggi boleh menjadi petanda tekanan pendek yang akan datang, yang boleh memaksa harga lebih tinggi.

Pertaruhan pada Picitan Pendek

Pelabur bertentangan boleh membeli saham dengan minat pendek yang berat untuk mengeksploitasi potensi untuk memerah pendek. Kenaikan pesat dalam harga saham adalah menarik, tetapi ia bukan tanpa risiko. Stok mungkin banyak disingkatkan atas sebab yang baik, seperti prospek masa depan yang suram.

Pedagang aktif akan memantau stok yang sangat pendek dan memerhatikannya untuk mula meningkat. Jika harga mula mengambil momentum, peniaga melompat masuk untuk membeli, cuba menangkap apa yang boleh menjadi tekanan pendek dan pergerakan ketara lebih tinggi.

Risiko Dagangan Singkat

Terdapat banyak contoh saham yang bergerak lebih tinggi selepas mereka mempunyai kepentingan pendek yang berat. Tetapi terdapat juga banyak saham yang sangat pendek yang kemudiannya terus jatuh harga.

Faedah pendek yang berat tidak bermakna harga akan meningkat. Ini bermakna ramai orang percaya ia akan jatuh. Sesiapa yang membeli dengan harapan untuk memerah pendek harus mempunyai alasan lain (dan lebih baik) untuk berfikir bahawa harga saham akan meningkat lebih tinggi.

Jualan Pendek Bogel lwn Picit Pendek

Jualan pendek telanjang ialah penjualan pendek saham tanpa terlebih dahulu meminjam aset daripada orang lain. Ia adalah amalan menjual saham pendek yang belum ditentukan secara afirmatif untuk wujud. Menurut Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), jualan pendek telanjang adalah haram. Taktik pintasan bogel berisiko tinggi tetapi juga memberikan ganjaran yang tinggi.

Pemintasan telanjang masih berlaku kerana percanggahan yang wujud antara perdagangan elektronik dan kertas. Pemisahan telanjang boleh membantu memburukkan lagi pemerasan pendek dengan membenarkan pemendekan tambahan yang mungkin tidak wujud. Jualan pendek telanjang, di satu pihak, dikatakan membantu mengimbangi pasaran. Iaitu, pintasan telanjang boleh memaksa penurunan harga, yang membawa kepada beberapa jualan saham untuk mengurangkan kerugian, membolehkan pasaran mencari keseimbangan dengan berkesan.

Contoh Picitan Pendek

Pertimbangkan syarikat bioteknologi hipotesis, Medicom, yang mempunyai calon ubat dalam ujian klinikal lanjutan.

Terdapat banyak keraguan di kalangan pelabur tentang sama ada ubat ini benar-benar berkesan. Akibatnya, terdapat minat pendek yang berat. Malah, 5 juta saham Medicom telah dijual kurang daripada 25 juta saham terkumpulnya. Ini bermakna minat pendek dalam Medicom ialah 20%, dan dengan volum dagangan harian purata 1 juta saham, nisbah faedah pendek ialah lima. Nisbah faedah pendek, juga dipanggil hari untuk dilindungi, bermakna bahawa penjual pendek akan mengambil masa lima hari untuk membeli balik semua saham Medicom yang telah dijual pendek.

Anggapkan bahawa disebabkan minat pendek yang besar, Medicom telah merosot daripada $15 beberapa bulan lalu kepada $5. Kemudian, berita keluar bahawa ubat Medicom berfungsi lebih baik daripada yang dijangkakan. Saham Medicom melonjak kepada $9, kerana spekulator membeli saham dan penjual pendek berebut untuk menutup kedudukan jual mereka.

Semua orang yang memendekkan stok antara $9 dan $5 kini berada dalam kedudukan yang rugi. Mereka yang menjual pendek hampir $5 menghadapi kerugian terbesar dan akan terburu-buru ingin keluar kerana mereka kehilangan 80% daripada pelaburan mereka.

Saham dibuka pada $9, tetapi ia akan terus rali untuk beberapa hari akan datang kerana seluar pendek terus menutup kedudukan mereka dan kenaikan harga serta berita positif menarik pembeli baharu.

Picit Pendek GameStop

GameStop, disebabkan peningkatan dalam persaingan dan penurunan trafik pejalan kaki di pusat membeli-belah, menjadi sasaran penjual pendek. Faedah pendek telah meningkat kepada lebih 100% daripada saham terkumpul. Kemudian kes lembu jantan untuk syarikat itu-bahawa ia boleh kembali kepada keuntungan dalam beberapa tahun-mula bersiaran pada awal tahun 2021. Kes lembu jantan itu juga disebut-sebut di Reddit. Selain itu, pelabur besar, seperti Michael Burry dari Scion Asset Management dan pengasas bersama Chewy Ryan Cohen, juga mengambil kedudukan panjang.

Dari situ, ia adalah kesan bola salji daripada pelabur runcit yang membeli saham dan opsyen panggilan. Kenaikan harga menyebabkan beberapa penjual pendek dan menarik pelbagai pelabur terkenal dan tokoh masyarakat, seperti Elon Musk dan kapitalis teroka Chamath Palihapitiya.

Harga saham GameStop melonjak disebabkan oleh tekanan pendek pada dana lindung nilai utama yang kekurangan stok dan terpaksa menjual untuk mengurangkan kerugian. Harga saham naik daripada kurang daripada $5 sesaham kepada $325 (sehingga Januari 2021) dalam masa kurang daripada enam bulan. Saham pada masa ini didagangkan pada $183.28 sesaham.

Sorotan

• Tekanan pendek mempercepatkan kenaikan harga saham apabila penjual pendek menyelamatkan diri untuk mengurangkan kerugian mereka.

• Pelabur bertentangan cuba menjangkakan tekanan pendek dan membeli saham yang menunjukkan minat pendek yang kukuh.

• Kedua-dua penjual pendek dan kontrarian membuat langkah berisiko. Pelabur yang bijak mempunyai sebab tambahan untuk memendekkan atau membeli saham tersebut.

Soalan Lazim

Siapa yang Rugi dan Siapa Yang Mendapat Manfaat Daripada Picitan Pendek?

Spekulator dan peniaga yang mempunyai kedudukan pendek dalam saham akan menghadapi kerugian besar jika saham mengalami tekanan yang singkat. Pelabur bertentangan yang telah membina kedudukan panjang dalam saham dengan menjangkakan tekanan pendek akan mendapat manfaat apabila harga saham meningkat.

Di Mana Saya Boleh Dapatkan Maklumat mengenai Saham Dengan Minat Singkat Tinggi?

Portal kewangan seperti Yahoo Finance mempunyai penyaring saham percuma yang menjana senarai stok yang sangat pendek; meneliti saham individu memaparkan maklumat jualan pendek yang berkaitan seperti bilangan saham yang dijual pendek dan nisbah faedah pendek untuk syarikat tertentu. Sumber dalam talian seperti MarketBeat.com menyediakan data jualan pendek yang berguna seperti kedudukan faedah pendek terbesar, perubahan dalam kedudukan sedemikian dari semasa ke semasa dan nisbah faedah pendek. Bursa seperti Bursa Saham New York dan Nasdaq juga menerbitkan data faedah pendek untuk bursa secara keseluruhan.

Apakah Days to Cover dan Adakah Ia Berguna untuk Mengenalpasti Sasaran Squeeze Pendek?

Hari untuk dilindungi, juga dikenali sebagai nisbah faedah pendek, dikira dengan mengambil jumlah bilangan saham yang dijual pendek dan membahagikan nombor itu dengan purata volum dagangan harian saham. Sebagai contoh, jika saham mempunyai 1 juta saham yang dijual pendek dan purata volum dagangan hariannya ialah 100,000 saham, maka hari untuk dilindungi ialah 10 hari. Iaitu, ia akan mengambil masa 10 hari untuk penjual pendek untuk menampung keseluruhan kedudukan jual mereka berdasarkan purata volum harian saham yang didagangkan. Secara umum, semakin tinggi angka hari-untuk-perlindungan saham, lebih mudah terdedah kepada tekanan yang singkat. Jika hari untuk menampung stok A dan stok B masing-masing adalah dua hari dan 20 hari, maka stok B mungkin lebih terdedah sebagai sasaran pemerasan singkat.