[問題]をタップします

##タップの問題とは何ですか？

タップ発行は、借り手が過去の発行から債券またはその他の短期債務証書を販売できるようにする手順です。債券は元の額面価格、満期、クーポンレートで発行されますが、現在の市場価格で販売されます。タップの問題は、ボンドタップまたはタップセールとも呼ばれます。

##タップの問題のしくみ

債券が発行されると、貸し手と投資家が購入できるように公開市場で利用できるようになります。ただし、債券を発行する前に、発行者による承認が必要です。場合によっては、承認された債券の一部または全額が、発行者が売却時に債券が提供する資金を必要とするまで保留されます。後日、公債が発行される場合は、タップ発行といいます。

取引や法的な費用を回避するのに役立つタップの問題は、資金調達が高額になる可能性がある小規模な資金調達の試みに理想的です。

##タップ問題の利点

財務省の請求書などの政府のセキュリティです。借用発行者は、発行の利用可能性を発表し、指定された期間の入札を受け入れます。この号は、固定価格または債務証書の需要に応じた価格で販売されます。価格が固定されている場合、証券の価格は流通市場で上昇しないため、発行者は他の方法で必要とされるよりも高い利回りを支払うことに固執します。

タップ発行では、借りている政府機関は、1回のオークション販売ではなく、一定期間にわたって債券を発行します。タップ発行により、政府は市況が最も良好なときに投資家が債券を利用できるようにすることができます。また、資金へのタイムリーなアクセスを提供するため、発行者にとって魅力的なメカニズムでもあります。

ボンドタップは、発行日の現在の市場価格で販売されますが、最初の一連のボンドと同じ条件（額面、満期日、クーポンレート）で発行されます。債券はその市場価格で価格設定されているため、発行者は、債券が公開市場で魅力的に取引されている場合、同等のプレミアムで債券を提供することができます。また、プレミアムボンドはディスカウントボンドに比べて利回りが低いため、借り手発行者は投資家へのリターンが低くなるため、有利な立場になります。

さらに、最初のシリーズと同じ条件の債券を提供することにより、発行者は契約、償還スケジュール、および利払い日を確定することができます。

##特別な考慮事項

追加債務を発行するこの方法は、英国とフランスの政府によって採用されました。タップの問題により、組織は特定の取引または法的コストを回避し、資金調達を促進できます。発行者は、見通しなど、債券発行を取り巻く初期手続きの多くを迂回し、新しい証券の競売に進みます。タップで発行することは、借りた金額と比較して新しい発行のコストが高すぎる小規模な資金調達の試みに適していることがよくあります。

##ハイライト

-多くの政府証券は、財務省法案などのタップ発行を使用しています。これにより、政府は、市況が最も良好なときに投資家が債券を利用できるようになります。

-タップ発行とは、債券発行の一部が最初に承認され、後で一般に公開された後に保留される場合です。

-タップ発行は、元の発行と同じ満期日、額面価格、およびクーポンレートを持ちますが、現在の市場価格で販売されます。