اضغط على المشكلة
ما هي مشكلة الحنفية؟
إصدار الحنفية هو إجراء يسمح للمقترضين ببيع السندات أو أدوات الدين الأخرى قصيرة الأجل من الإصدارات السابقة. يتم إصدار السندات بقيمتها الاسمية الأصلية واستحقاقها وسعر القسيمة ولكنها تباع بسعر السوق الحالي. يشار إلى مشكلة الحنفية أيضًا باسم حنفية السندات أو بيع الحنفية.
كيف يعمل إصدار الحنفية
عندما يتم إصدار السند ، يتم إتاحته في الأسواق العامة للمقرضين والمستثمرين لشرائه. ومع ذلك ، قبل إصدار السند ، يجب أن يتم تفويضه من قبل المُصدر. في بعض الأحيان ، يتم إيقاف جزء أو كامل مبلغ السند المصرح به حتى يحتاج المُصدر إلى الأموال التي سيوفرها السند عند بيعه. عندما يتم إصدار السند للجمهور في تاريخ لاحق ، يشار إليه باسم إصدار الحنفية.
تعد مشكلات النقر ، التي تساعد في تجنب المعاملات والتكاليف القانونية ، مثالية لمحاولات جمع الأموال الصغيرة ، حيث يمكن أن يكون جمع الأموال باهظ التكلفة.
فوائد إصدار الحنفية
عادةً ما تكون مشكلة الصنبور أمانًا حكوميًا ، مثل فاتورة تسهيلات. يعلن المُصدر المُقترض عن توافر الإصدار ويقبل العطاءات لفترة زمنية محددة. يتم بيع الإصدار بسعر ثابت أو بسعر يعتمد على الطلب على أداة الدين. إذا تم إصلاح السعر ، فلن يرتفع سعر الورقة المالية في السوق الثانوية ، وبالتالي ، فإن المُصدر سيتعثر في دفع عائد أعلى مما قد يكون ضروريًا بخلاف ذلك.
من خلال إصدار الحنفية ، تصدر الهيئة الحكومية المقترضة سندات على مدى فترة زمنية ، وليس في مزاد بيع واحد. يتيح إصدار الحنفية للحكومة إتاحة السندات للمستثمرين عندما تكون ظروف السوق مواتية. كما أنها آلية جذابة للمصدرين لأنها توفر الوصول في الوقت المناسب إلى الأموال.
يتم بيع السندات بالقيمة السوقية الحالية في تواريخ إصدارها ولكن يتم إصدارها بموجب نفس الشروط - القيمة الاسمية وتاريخ الاستحقاق وسعر القسيمة - مثل السلسلة الأولية من السندات. نظرًا لأنه يتم تسعير السندات بقيمتها السوقية ، يمكن للمُصدر أن يقدم السندات بعلاوة تعادل قيمتها إذا كانت السندات تتداول بشكل جذاب في السوق المفتوحة. ونظرًا لأن السند المتميز له عائد أقل مقارنة بسند الخصم ، فإن المُصدر المُقترض سيكون في وضع متميز لأنه سيدفع عائدًا أقل للمستثمرين.
علاوة على ذلك ، من خلال عرض السند بنفس شروط سلسلته الأولية ، يمكن للمصدر قفل العهود وجداول الاسترداد وتواريخ سداد الفائدة.
إعتبارات خاصة
هذه الطريقة لإصدار ديون إضافية تم تبنيها من قبل الحكومتين البريطانية والفرنسية. تسمح مشكلات النقر للمؤسسة بتجنب بعض المعاملات أو التكاليف القانونية وتسريع عملية جمع الأموال. يتجاوز المُصدر العديد من الإجراءات الأولية المحيطة بإصدار السندات ، مثل نشرة الإصدار ، ويواصل بيع الأوراق المالية الجديدة بالمزاد. غالبًا ما يكون الإصدار الفوري مناسبًا لمحاولات جمع الأموال الصغيرة ، حيث تكون تكلفة الإصدار الجديد عالية جدًا مقارنة بالمبلغ المقترض.
يسلط الضوء
تستخدم العديد من الأوراق المالية الحكومية إصدارات الحنفية ، مثل أذون الخزانة ، والتي تسمح للحكومة بإتاحة السندات للمستثمرين عندما تكون ظروف السوق مواتية للغاية.
إصدار الحنفية هو عندما يتم تأجيل جزء من إصدار السندات بعد أن يتم ترخيصه في البداية وإتاحته لاحقًا للجمهور.
إصدار النقر له نفس تاريخ الاستحقاق والقيمة الاسمية وسعر القسيمة للإصدار الأصلي ولكن يتم بيعه بسعر السوق الحالي.
