Pikkaðu á Útgáfu
Hvað er kranamál?
Tapaútgáfa er aðferð sem gerir lántakendum kleift að selja skuldabréf eða önnur skammtímaskuldabréf frá fyrri útgáfum. Skuldabréfin eru gefin út á upprunalegu nafnverði, gjalddaga og afsláttarvexti en eru seld á núverandi markaðsverði. Kranaútgáfa er einnig kölluð skuldabréfatap eða kranasala.
Hvernig kranamál virkar
Þegar skuldabréf er gefið út er það gert aðgengilegt á almennum mörkuðum fyrir lánveitendur og fjárfesta til að kaupa. Hins vegar, áður en hægt er að gefa út skuldabréf, þarf það að hafa leyfi útgefanda. Stundum er hluta eða heildarfjárhæð skuldabréfsins sem heimild hefur verið haldið aftur af þar til útgefandinn þarf á þeim fjármunum að halda sem skuldabréfið mun leggja fram við sölu. Þegar skuldabréfið er gefið út til almennings síðar er vísað til þess sem tapaútgáfa.
Tapamál, sem hjálpa til við að forðast viðskipta- og lögfræðikostnað, eru tilvalin fyrir smærri fjáröflunartilraunir, þar sem fjársöfnun getur verið kostnaðarsöm.
Kostir kranamáls
Kranaútgáfa er yfirleitt ríkisverðbréf, svo sem ríkisvíxill. Lántökuaðili tilkynnir um framboð útgáfunnar og tekur tilboðum í tiltekinn tíma. Útgáfan er seld á föstu verði eða á verði sem fer eftir eftirspurn eftir skuldabréfinu. Ef verðið er fast mun verð verðbréfsins ekki hækka á eftirmarkaði og því mun útgefandinn sitja fastur við að greiða hærri ávöxtun en ella.
Með tappaútgáfu gefur lántakandi ríkisstofnunin út skuldabréf yfir ákveðið tímabil, frekar en í einni uppboðssölu. Bankaútgáfa gerir ríkinu kleift að gera skuldabréfið aðgengilegt fjárfestum þegar markaðsaðstæður eru hagstæðastar. Það er einnig aðlaðandi fyrirkomulag fyrir útgefendur þar sem það veitir tímanlega aðgang að fjármunum.
Skuldabréfatappinn er seldur á núverandi markaðsvirði á útgáfudegi þeirra en gefinn út með sömu skilmálum - nafnvirði,. gjalddaga, afsláttarmiðavexti - og upphaflegi flokkur skuldabréfa. Þar sem skuldabréfið er verðlagt á markaðsvirði þess getur útgefandi boðið bréfin á yfirverði til pars ef bréfin eru aðlaðandi viðskipti á opnum markaði. Og þar sem yfirverðskuldabréf hefur lægri ávöxtunarkröfu samanborið við afsláttarskuldabréf mun útgefandi lántöku vera í hagstæðari stöðu þar sem hann myndi greiða lægri ávöxtun til fjárfesta.
Ennfremur, með því að bjóða skuldabréf með sömu skilmálum og upphafsflokkurinn, getur útgefandi læst skuldbindingum , innlausnaráætlunum og vaxtagreiðsludögum.
Sérstök atriði
Þessi aðferð við útgáfu viðbótarskulda var samþykkt af breskum og frönskum stjórnvöldum. Tappamál gera stofnun kleift að forðast ákveðinn viðskipta- eða lögfræðikostnað og flýta fyrir fjársöfnun. Útgefandinn fer framhjá mörgum af fyrstu formsatriðum í kringum skuldabréfaútgáfu, svo sem útboðslýsingu,. og heldur áfram að bjóða út nýju verðbréfin. Útgáfa á krana hentar oft fyrir smærri fjáröflunartilraunir, þar sem kostnaður við nýja útgáfu er of hár miðað við lánsfjárhæðina.
Hápunktar
Mörg ríkisverðbréf nota tapaútgáfur, svo sem ríkisvíxla, sem gera ríkinu kleift að gera skuldabréfið aðgengilegt fjárfestum þegar markaðsaðstæður eru hagstæðastar.
Tapaútgáfa er þegar hluti skuldabréfaútgáfu er haldið aftur eftir að hún hefur verið heimilað í upphafi og síðar gerð aðgengileg almenningi.
Tapaútgáfa hefur sama gjalddaga, nafnvirði og afsláttarmiðavexti og upphaflega útgáfan en er seld á núverandi markaðsverði.
