Toque Problema

¿Qué es un problema de toque?

Una emisión de grifo es un procedimiento que permite a los prestatarios vender bonos u otros instrumentos de deuda a corto plazo de emisiones anteriores. Los bonos se emiten a su valor nominal, vencimiento y tasa de cupón originales, pero se venden al precio de mercado actual. Una emisión de tap también se conoce como un tap de bono o una venta de tap.

Cómo funciona un problema de toque

Cuando se emite un bono, se pone a disposición en los mercados públicos para que los prestamistas e inversores lo compren. Sin embargo, antes de que se pueda emitir un bono, debe ser autorizado por el emisor. A veces, una parte o el monto total del bono autorizado se retiene hasta que el emisor necesite los fondos que proporcionará el bono cuando se venda. Cuando el bono se emite al público en una fecha posterior, se denomina emisión de grifo.

Los problemas de tap, que ayudan a evitar los costos legales y de transacciones, son ideales para intentos de recaudación de fondos más pequeños, donde la recaudación de fondos puede tener un costo prohibitivo.

Beneficios de un Tap Issue

Un problema de grifo suele ser un valor del gobierno, como una letra del Tesoro. El emisor prestatario anuncia la disponibilidad de la emisión y acepta ofertas por un período de tiempo específico. La emisión se vende a un precio fijo o por un precio que depende de la demanda del instrumento de deuda. Si el precio es fijo, el precio del valor no se apreciará en el mercado secundario y, por lo tanto, el emisor se verá obligado a pagar un rendimiento más alto del que sería necesario de otro modo.

Con una emisión de grifo, el organismo gubernamental prestatario emite bonos durante un período de tiempo, en lugar de una sola subasta. Una emisión de tap le permite al gobierno poner el bono a disposición de los inversionistas cuando las condiciones del mercado son más favorables. También es un mecanismo atractivo para los emisores, ya que permite el acceso oportuno a los fondos.

La derivación del bono se vende al valor de mercado actual en sus fechas de emisión, pero se emite bajo los mismos términos ( valor nominal,. fecha de vencimiento, tasa de cupón) que la serie inicial de bonos. Dado que el bono tiene un precio de mercado, un emisor puede ofrecer los bonos con una prima a la par si los bonos se negocian de manera atractiva en el mercado abierto. Y dado que un bono premium tiene un rendimiento menor en comparación con un bono de descuento, el emisor del préstamo estará en una posición ventajosa, ya que pagaría un rendimiento menor a los inversores.

Además, al ofrecer un bono con los mismos términos que su serie inicial, el emisor puede asegurar convenios,. cronogramas de redención y fechas de pago de intereses.

Consideraciones Especiales

Este método de emisión de deuda adicional fue adoptado por los gobiernos británico y francés. Los problemas de tap le permiten a una organización evitar ciertos costos legales o transaccionales y agilizar la recaudación de fondos. El emisor pasa por alto muchas de las formalidades iniciales relacionadas con una emisión de bonos, como el prospecto,. y procede a subastar los nuevos valores. La emisión inmediata suele ser adecuada para intentos de recaudación de fondos más pequeños, donde el costo de una nueva emisión es demasiado alto en comparación con la cantidad prestada.

Reflejos

• Muchos valores del gobierno utilizan emisiones tap, como las letras del Tesoro, que permiten al gobierno poner el bono a disposición de los inversionistas cuando las condiciones del mercado son más favorables.

• Una emisión de tap es cuando una parte de una emisión de bonos se retiene después de que se autorizó inicialmente y luego se pone a disposición del público.

• Una emisión de grifo tiene la misma fecha de vencimiento, valor nominal y tasa de cupón que la emisión original, pero se vende al precio de mercado actual.