Celler-Kefauver Act

Celler-Kefauver Actとは何ですか？

合併や買収（M＆A）が独占を生み出したり、米国での競争を大幅に減らしたりすることを防ぐために1950年に米国議会で可決された法律でした。

時折反合併法と呼ばれ、既存の独占禁止法を強化し、クレイトンおよびシャーマン反トラスト法に存在する抜け穴を塞ぐのに役立ちました。

##Celler-KefauverActを理解する

略奪的な商慣行から消費者を保護するために、政府は長年にわたってさまざまな法令を施行してきました。独占禁止法は、知られているように、公開市場経済に公正な競争が存在することを保証するために存在します。彼らの目標は、そのような動きが消費者に利用可能なオプションを減らし、供給を制限し、潜在的に商品やサービスの価格を上げると信じられている場合、特定の企業が力を合わせるのを防ぐことです。

Celler-Kefauver Actは、貪欲な企業行動を根絶するための重要な一歩を示しました。第二次世界大戦の直後に導入されたこの特定の法律は、同じセクター内の水平的な合併だけでなく、業界全体のすべての合併が慎重に精査され、取り締まるようにすることで、既存の独占禁止法の抜け穴を塞ぐことを目指して、その前に来た他の法律に基づいています。

とりわけ、この法律は以下の種類の企業提携を対象としていました。

-垂直統合：共通の商品またはサービスの統合のために異なるサプライチェーン機能を提供する2つ以上の企業。このような合併は、企業が競合他社のサプライヤーを買収した場合に独占禁止法の問題を引き起こす可能性があります。そうすることで、企業はライバルが原材料やその他の必需品にアクセスするのを効果的に阻止できるようになる可能性があります。

-コングロマリットの合併：さまざまなセクターまたは地域に関与する企業が合併して、市場と製品のリーチを拡大します。 2人の巨人が1つのエンティティに統合されると、ブランド名と財務力を利用して競争を排除し、誰もいないときに価格を引き上げて消費者に損害を与えるリスクがあります。

##セラーケファウバー法の歴史

米国議会で可決された最も初期の独占禁止法の1つは、シャーマン独占禁止法でした。 1890年に施行されたこの法律は、特定のM＆A活動を管理するものでしたが、発行済み株式を購入する場合に限ります。つまり、対象企業の資産を購入するだけで独占禁止法を回避できるということです。

シャーマン法の曖昧な言葉と多くの抜け穴を認識して、米国議会はそれを修正することによって1914年に対応しました。その後のクレイトン独占禁止法は、企業による違法行為の具体例を追加することにより、多くの解釈の問題を明らかにしようとしました。しかし、それにも、価格差別を取り巻く曖昧さや、資産の買収や直接の競争相手ではない企業が関与する買収に関する抜け穴に対処できないなどの欠陥が含まれていました。

それらの難問が明らかになると、さらにいくつかの修正が続きました。最初に、1936年のロビンソン-パットマン法が施行され、価格差別慣行に対する法律が強化されました。その後、1950年に、目前にある他の明白な問題に取り組むために、セラー・ケファウバー法が可決されました。

###重要

Celler-Kefauver Actは、戦前と戦後の疑わしい統合の波に続いて回避されていた以前の独占禁止法の規則を阻止するのに役立ちました。

Celler-Kefauver Actを引用した最初の重要な事件は、1962年に米国の裁判所がBrownShoeCo.とKinneyCompanyInc.の合併を阻止したときに実現しました。裁判官は、「靴業界における垂直統合の傾向」に注目し、提案された提携は、その市場での競争を実質的に排除する恐れがありました。

##特別な考慮事項

歴史が示しているように、すべての垂直的およびコングロマリットの合併がセラー・ケファウバー法によって阻止されたわけではありません。このような取引が進まないようにするためには、2社の合併により競争が大幅に減少することを証明する必要があります。これが事実であることが明らかであるように見えても、少数の垂直的およびコングロマリットの合併は、とにかく何とか青信号を得ることができます。

株式市場で取引されている公開会社は、法務省（DoJ）と連邦取引委員会（FTC）が、これら2つのカテゴリーのいずれかに該当する合併を実行する予定がある場合は通知する必要があります。これらの政府機関は、取引の発生を停止するかどうかを決定する権限を持っています。

ただし、司法省とFTCが裁判所によって却下される場合もあります。裁判官は、1974年にGeneral Dynamics Corp.（GD）がUnited Electricを買収した場合のように、合併がCeller-Kefauver Actに違反し、通過を許可することに同意しない可能性があります。

##ハイライト

-1950年に導入され、当時は未払いの株式の購入にのみ適用されていた既存の独占禁止法の規定を強化しようとしました。

-資産購入に磨きをかけ、疑わしい垂直的およびコングロマリットの合併を対象としたこの行為は、いくつかの既存の抜け穴を塞ぐのに役立ちました。

-Celler-Kefauver Actは、反競争的な合併や買収を防ぐために1950年に米国議会で可決された法律でした。