Zaman bozulması

Zaman Çürümesi Nedir?

Zaman azalması, zamanın geçmesi nedeniyle bir opsiyon sözleşmesinin değerindeki düşüş oranının bir ölçüsüdür. İşlemden kâr elde etmek için daha az zaman olduğundan, bir seçeneğin sona erme süresi yaklaştıkça zaman azalması hızlanır .

Zaman Çürümesi Nasıl Çalışır?

Zaman azalması, bir opsiyonun vadesinin bitimine kadar olan süre yaklaştıkça değerindeki azalmadır. Bir seçeneğin zaman değeri,. seçeneğin değerine veya primine ne kadar zaman oynadığıdır. Bir yatırımcının opsiyondan kar elde etmesi için daha az zaman olduğundan, vade yaklaştıkça zaman değeri azalır veya zaman azalması hızlanır.

Bu rakam, hesaplandığında her zaman negatif olacaktır, çünkü zaman sadece bir yönde hareket eder. Zaman azalması için geri sayım, opsiyon ilk satın alınır alınmaz başlar ve vade sonuna kadar devam eder.

Zaman bozunumu teta olarak da adlandırılır ve Yunanlıların seçeneklerinden biri olarak bilinir. Diğer Yunanlılar delta, gama, vega ve rho'yu içerir ve bu formüller, bir opsiyon ticaretinin doğasında bulunan riskleri değerlendirmenize yardımcı olur.

Özel Hususlar

Zaman azalmasının bir seçeneği nasıl etkilediğini anlamak için önce bir seçeneğin değerini neyin oluşturduğunu gözden geçirmeliyiz. Opsiyon sözleşmeleri, yatırımcılara hisse senedi gibi menkul kıymetleri belirli bir fiyat ve zamanda alma veya satma hakkı verir. Kullanım fiyatı,. opsiyonun kullanılması durumunda opsiyon sözleşmesinin dayanak menkul kıymetin hisselerine dönüştüğü fiyattır.

Her seçeneğin kendisine bağlı bir primi vardır ; bu, seçeneği satın almanın değeri ve genellikle maliyetidir. Bununla birlikte, primin değerini de artıran birkaç başka bileşen vardır. Bu faktörler, içsel değer, dışsal değer, faiz oranı değişiklikleri ve dayanak varlığın sergileyebileceği oynaklığı içerir.

###İçsel Değer

Gerçek değer,. temel alınan menkul kıymetin (hisse senedi gibi) piyasa fiyatı ile opsiyonun kullanım fiyatı arasındaki farktır. Altta yatan hisse senedi 20$'dan işlem görürken, kullanım fiyatı 20$ olan bir alım opsiyonu, kâr olmadığı için gerçek bir değere sahip olmayacaktır.

Bununla birlikte, altta yatan hisse senedi 30 dolardan işlem görürken, kullanım fiyatı 20 dolar olan bir alım opsiyonu, 10 dolarlık bir gerçek değere sahip olacaktır. Diğer bir deyişle, gerçek değer, geçerli piyasa fiyatı ve grev veriliyken, opsiyonda yerleşik olan minimum kârdır. Elbette, hisse senedi fiyatı dalgalandıkça içsel değer değişebilir, ancak kullanım fiyatı sözleşme boyunca sabit kalır.

Dışsal Değer

Dışsal değer,. içsel değerden daha soyuttur ve ölçülmesi daha zordur. Opsiyonların dışsal değeri, sona ermeden önce kalan süreyi ve vade sonuna kadar geçen sürenin azalma oranını etkiler. Bir yatırımcı, vadesine birkaç ay kala bir alım opsiyonu satın alırsa, opsiyon birkaç gün içinde sona erecek bir opsiyondan daha büyük bir değere sahip olacaktır.

Bir yatırımcının opsiyonu satın alarak para kazanma olasılığı daha düşük olduğundan, vadesinin dolmasına az bir süre kalan bir opsiyonun zaman değeri daha azdır. Sonuç olarak, opsiyonun fiyatı veya primi düşer.

Bir opsiyon alıcısının kar elde edebilmesi için makul bir olasılık olduğundan, vadesinin dolmasına birkaç ay kala opsiyonun zaman değeri artar ve zaman kaybı yavaşlar. Bununla birlikte, zaman geçtikçe ve seçenek henüz karlı olmadığı için, özellikle son kullanma tarihinden önceki son 30 gün içinde zaman azalması hızlanır. Sonuç olarak, opsiyonun değeri vade yaklaştıkça ve henüz kârlı değilse daha da düşer.

Zaman Çürümesine Karşı paralılık

Parasallık , bir opsiyonun içsel değeriyle ölçülen karlılık düzeyidir. Seçenek parada (ITM) veya kârlıysa, kâr zaten yerleşik olduğundan ve zaman daha az önemli olduğundan, sona erme yaklaştıkça değerinin bir kısmını koruyacaktır.

Opsiyon içsel değere sahip olurken, zaman azalması daha yavaş bir oranda artacaktır. Bununla birlikte, bir seçeneğin zaman azalması ve zaman değeri, yatırımcıların dikkate alması için son derece önemlidir, çünkü bunlar, seçeneğin karlı olma olasılığını belirlemede kilit faktörlerdir.

, nakit para (ATM) seçeneklerinde zaman azalması yaygındır . Başka bir deyişle, bir ATM seçeneğinin primi çoğunlukla zaman değerinden oluşur. Seçenek parasızsa (OTM) veya kârlı değilse, zaman kaybı daha hızlı artar. Bu hızlanma, daha fazla zaman geçtikçe seçeneğin para kazanma olasılığının giderek azalmasından kaynaklanmaktadır.

Dayanak varlığın değeri aynı dönemde değişmemiş olsa bile zaman değeri kaybı meydana gelir. Opsiyon sözleşmelerine bakmanın bir başka yolu da, varlıkları boşa harcamalarıdır , yani değerleri zamanla azalır veya değer kaybeder.

Esasen, yatırımcılar, vade sonunda kar etme olasılığı en yüksek olan opsiyonları satın alıyor ve ne kadar zaman kaldığı, yatırımcıların opsiyon için ödemeye hazır oldukları fiyatı belirliyor. Kısacası, sona erme ne kadar çok zaman kalırsa, süre o kadar yavaş azalır ve sona erme yaklaştıkça zaman kaybı o kadar artar.

Zaman Azalmasının Avantajları ve Dezavantajları

TTT

Zaman Çöküşü Örneği

Bir yatırımcı, kullanım fiyatı 20$ ve sözleşme başına 2$ primli bir alım opsiyonu satın almak istiyor. Yatırımcı, hisse senedinin iki ay içinde sona erdiğinde 22 $ veya daha yüksek olmasını bekliyor.

Ancak, sona erme tarihine sadece bir hafta kalan 20$'lık aynı greve sahip bir sözleşmenin, sözleşme başına 50 sentlik bir primi vardır. Hisse senedinin birkaç gün içinde %10 veya daha fazla yükselmesi olası olmadığından, sözleşmenin maliyeti 2 dolarlık sözleşmeden çok daha düşüktür.

Diğer bir deyişle, ikinci seçeneğin dışsal değeri, son kullanma tarihine iki ay kala birinci seçeneğe göre daha düşüktür.

##Öne çıkanlar

Bitişe ne kadar çok zaman kalırsa, zaman o kadar yavaş azalır ve sona erme ne kadar yakınsa, o kadar fazla zaman kaybı artar.
Zaman azalması, bir opsiyonun vade sonuna yaklaştıkça değerindeki değişim oranıdır.
Bir opsiyonun karda (ITM) olup olmamasına bağlı olarak, vade bitiminden önceki son ayda zaman azalması hızlanır.