資産の浪費

##無駄な資産とは何ですか？

無駄な資産とは、寿命が限られており、時間の経過とともに価値が不可逆的に低下するアイテムです。例としては、車両や機械などの固定資産やオプションなどの時間減衰を伴う有価証券の減価償却があります。これらは購入後に継続的に時間価値を失います。

##無駄な資産を理解する

時間の経過とともに価値が低下する資産は、無駄な資産です。たとえば、ビジネス目的で使用されるトラックは、時間の経過とともに価値が低下します。会計士は、毎年下落する値を認識するために減価償却スケジュールを割り当てることによって、減少を定量化しようとします。

ほとんどの車両と機械は資産を浪費していますが、いくつかの例外があります。たとえば、珍しい車は、実際には時間の経過とともに価値が高くなる可能性があります。価値は最初は下がることが多いですが、それでも長期間にわたって、車が適切に維持されていれば、車は再び価値が高くなります。しかし、一般的に、車両は資産を浪費しており、金属くずや部品だけの価値があるまで、その価値は徐々に低下しています。

定期生命保険は満了する時期があるため、無価値に失効します。所有者が前払いし、契約は一定期間のみ有効であるため、修理またはその他の保守サービスのサービス契約も同様です。契約が終了すると、契約の価値は使い果たされ、なくなります。

採炭や油井などの天然資源の供給も寿命が限られており、資源が抽出されて残りの供給が枯渇するにつれて価値が低下します。所有者は、予想される寿命に到達するために枯渇率を計算します。

##金融市場で資産を浪費する

金融市場では、オプションは最も一般的なタイプの資産の浪費です。オプションの値には、時間値と本源的価値の2つの要素があります。オプションの有効期限が近づくと、時間の減衰により、時間値はゼロに向かって徐々に減少します。満期時には、オプションはその本質的な価値のみの価値があります。それがマネー（ITM）にある場合、その価値は行使価格と原資産の価格の差です。それがお金（OTM）の外にある場合、それは無価値に期限切れになります。

同様に、先物などの他のデリバティブ契約には無駄な要素があります。先物契約の満了が近づくと、スポット市場に対するプレミアムまたはディスカウントが減少します。ただし、先物契約の価値はスポット価値に近づくだけなので、厳密には無駄な資産ではありません。満期時のOTMオプションとは異なり、先物契約は満期時にまだ価値があるため、プレミアムまたはディスカウントのみが無駄になります。

、特にオプションに関しては、デリバティブの満期までの残り時間を知っておく必要があります。オプション戦略は本質的に短期的である傾向があり、ほとんどが1年以内に失効します。ただし、 1年以上で失効する長期株式予想証券（LEAPS）と呼ばれる長期オプションがあります。

オプショントレーダーは、時間価値の減衰を利用するオプションを書くこともできます。オプションのライターまたはセラーは、契約書を作成するときにお金を集め、オプションの有効期限が切れた場合、プレミアムと呼ばれる全額を保持することができます。対照的に、オプションの購入者は、オプションが無価値に期限切れになるとプレミアムを失います。

原資産に方向性のある賭けをするトレーダーは、原資産が目的の方向にすばやく移動しない場合でも、お金を失う可能性があります。たとえば、強気のトレーダーは、原株の現在の価格が50ドルの場合、行使価格が55ドルのコールオプションを購入します。トレーダーは、株価が55ドルから支払ったプレミアムを差し引いた額を超えた場合に収益を上げますが、オプションの有効期限が切れる前に収益を上げる必要があります。

株価が54ドルまで上昇した場合、トレーダーは動きの方向を正しく呼び出しましたが、それでもお金を失いました。オプションの価格が2ドルの場合、株価がストライキ（55ドル）を超えて56ドルに上昇しても、トレーダーはお金を失います。彼らはオプションに2ドルを支払ったので、利益を上げるには株価が57ドル（55ドル+ 2ドル）を超える必要があります。

##無駄な資産としてのオプションの例

トレーダーがSPDRゴールドシェアーズ（GLD）のオプション契約を購入するとします。トラストは127ドルで取引されているため、ストライキが127ドルのATMコールオプションを購入します。

このオプションはATMであり、ITMではないため、本質的な価値はありません。したがって、プレミアムはオプションの時間価値を反映しています。このオプションは2か月で期限切れになり、プレミアムは$2.55です。オプション契約は100株（$ 2.55 x 100株）であるため、オプションの価格は$255です。

コールバイヤーがお金を稼ぐには、GLDの価格が129.55ドル（127ドル+ 2.55ドル）を超える必要があります。これが損益分岐点です。 GLDの価格が満期時に127ドル未満の場合、オプションは無価値に失効し、トレーダーは255ドルを失います。買い手がそれを失った間に、ライターはオプションの時間価値または無駄な資産部分をキャプチャしました。

オプションの満了時にGLDが行使価格の128ドルを超えて取引されている場合でも、買い手はお金を失います。彼らは$1を取得していますが、オプションの価格は$ 2.55であるため、オプション作成者の利益である$1.55または$155を下回っています。

GLDの価格が満期時に129.55ドルを超える場合、たとえば132ドルの場合、購入者は時間価値のコストをカバーするために十分なオプションを作成します。購入者の利益は2.45ドル（132ドルから129.55ドル）、または契約の場合は245ドルです。ライターは、ネイキッドコールオプションを書いた場合は245ドルを失い、カバードコールを書いた場合は245ドルの機会費用がかかります。

##ハイライト

-車両や機械は、資産を浪費している固定資産の例です。

-金融市場では、オプションの時間価値は満了時にゼロに達するまで継続的に減少するため、オプションは無駄な資産です。

-資産を浪費する他の例には、油井や炭鉱などの枯渇性資源が含まれます。

-無駄な資産とは、時間の経過とともに価値が低下する資産です。