時間価値

##時間価値とは何ですか？

は、オプション契約の満了までの残り時間に起因するオプションのプレミアムの部分を指します。オプションのプレミアムは、内在的価値と外在的価値の2つの要素で構成されます。

暗黙の揮発性（IV）とともに、オプションの外部値のコンポーネントであり、デリバティブ市場に関連しています。お金の時間価値（TVM）と混同しないでください。これは、時間の経過に伴うお金の購入力の割引を表します。

##時間価値の基本

プレミアムと呼ばれる金額です。オプションの買い手は、オプションによって付与された権利と引き換えに、このプレミアムをオプションの売り手に支払います。つまり、資産を売買するオプションを行使するか、無価値に失効させるかを選択します。

原資産の価格とオプションのストライク価格の差です。コールオプションの本質的な価値（資産を購入する権利であるが義務ではない）は、基礎となる価格からストライク価格を引いたものに等しく、プットオプションの本質的な価値（資産を売却する権利）は等しいストライク価格から基礎となる価格を差し引いたものになります。

オプションの合計プレミアムは、その内在的価値と外在的価値に基づいています。外在的価値の重要な部分は「時間価値」として知られています。通常の状況では、原証券が有利に動く時間が少ないため、契約は満期日に近づくにつれて価値を失います。言い換えれば、満期まで1か月のオプション（ OTM）は、満期まで1週間のOTMオプションよりも外的価値が高くなります。

通常、オプションの有効期限が切れるまでの残り時間が長いほど、契約の収益性が高まるため、その時間価値は大きくなります。

外因性の値と時間の値に影響を与える別の要因は、暗黙の揮発性（IV）です。 IVは、基礎となる資産が指定された期間に移動する可能性のある量を測定します。 IVが増加すると、外部値も増加します。たとえば、投資家が年率20％のコールオプションを購入し、翌日IVが30％に跳ね上がる場合、劇的な動きが資産の移動の可能性を高めると投資家が考えると、外部価値が上昇します。

###時間値の計算

方程式として、時間値は次のように表すことができます。

オプションプレミアム-固有値=時間値+暗黙の揮発性

または、別の言い方をすれば、オプションの本源的価値を超えるプレミアムの金額は、その時間価値と呼ばれます。たとえば、AlphabetInc.の株価が1株あたり$1,044で、AlphabetInc.の$950コールオプションが$97で取引されている場合、オプションの本源的価値は$ 94（$ 1,044-$ 950）、時間値は$ 3（$ 97- 94ドル）。

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##時間価値の重要性

原則として、満期までの残り時間が長いほど、オプションの時間価値は大きくなります。理論的根拠は単純です。契約は基礎となる資産の有利な動きから利益を得るのに時間がかかるため、投資家はより長い期間、より高い保険料を支払う用意があります。

逆に、オプションの残り時間が短いほど、オプションが利益を生む可能性が低くなるため、プレミアム投資家が支払う意思が少なくなります。このため、行使するよりも、時間価値が残っているオプションを売却または保有する方が安全です。そうしないと、その残り時間の値が失われます。

理論的には、オプションに時間を追加したり、IVを増やしたりすると、同じ基本的な効果があります。つまり、オプションがマネー（ITM）で終了する確率が高くなります。

一般に、オプションは、その寿命の前半で時間価値の3分の1を失い、後半で残りの3分の2の時間価値を失います。時間値は、時間の経過とともに加速するペースで減少します。これは、時間減衰または時間値減衰として知られる現象です。時間減衰に対するオプション価格の感度は、シータとして知られています。

##ハイライト

-時間価値は、オプションの外的価値を構成する2つの主要な要素の1つであり、もう1つはインプライドボラティリティです。

-一般に、オプションの有効期限が切れるまでの残り時間が長いほど、オプションの時間値は大きくなります。

-オプションの合計価格またはプレミアムは、その内在的価値と外在的価値の合計です。