ゼロコストカラー

##ゼロコストカラーとは何ですか？

ゼロコストカラーは、コールを購入し、互いにキャンセルするオプションを配置することによってトレーダーの損失を保護するためのオプションカラー戦略の形式です。この戦略の欠点は、基礎となる資産の価格が上昇した場合に利益が制限されることです。

##ゼロコストカラーを理解する

ゼロコストカラー戦略では、戦略の半分に費用をかけて、残りの半分で発生したコストを相殺します。これは、大幅な利益を上げた株式の長期ポジションの後に実施される保護オプション戦略です。投資家は、プロジェクティブプットを購入し、カバードコールを販売します。この戦略の他の名前には、ゼロコストオプション、エクイティリスクの逆転、およびヘッジラッパーが含まれます。

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ゼロコストカラーを実装するために、投資家はアウトオブザマネープットオプションを購入し、同時に同じ有効期限のアウトオブザマネーコールオプションを販売または書き込みます。

たとえば、原株が1株あたり120ドルで取引されている場合、投資家は、行使価格が115ドルのプットオプションを0.95ドルで購入し、行使価格が124ドルのコールを0.95ドルで売ることができます。ドルで見ると、プットのコストは$ 0.95x100株/契約=$95.00です。この呼び出しにより、契約ごとに$ 0.95x100株のクレジットが作成されます。これは同じ$95.00です。したがって、この取引の正味コストはゼロです。

##ゼロコストカラーの使用

プレミアムまたは価格が常に正確に一致するとは限らないため、この戦略を実行できるとは限りません。したがって、投資家は、取得したい純コストをゼロにどれだけ近づけるかを決定できます。金額が異なるプットとコールを選択すると、アカウントに正味の貸方または正味の借方が生じる可能性があります。

オプションのアウトオブザマネーが遠いほど、プレミアムは低くなります。したがって、最小限のコストで首輪を作成するために、投資家は、それぞれのプットオプションよりもお金から遠く離れたコールオプションを選択できます。上記の例では、それは125ドルのストライク価格である可能性があります。

アカウントへのクレジットが少ないカラーを作成するには、投資家は反対のことを行います。それぞれのコールよりもお金から遠いプットオプションを選択します。この例では、行使価格は114ドルになる可能性があります。

オプションの満了時に、最大の損失は、原資産の株価が急激に下落した場合でも、より低い行使価格での株式の価値になります。最大の利益は、基礎となる株が急激に上昇したとしても、より高いストライキでの株の価値になります。株式が行使価格の範囲内でクローズした場合、その価値に影響はありません。

首輪が正味の費用または借方をもたらした場合、利益はその支出によって減少します。首輪が純クレジットをもたらした場合、その金額が総利益に追加されます。

##ハイライト

-さまざまな種類のオプションのプレミアムまたは価格が常に一致するとは限らないため、常に成功するとは限りません。

-ゼロコストカラー戦略は、原資産の価格のボラティリティをヘッジするために使用されます。

-ゼロコストカラー戦略には、デリバティブの損益に上限と下限を設定するコールアンドプットオプションの購入が含まれます。