Zero Cost Collar
Vad Àr ett noll-kostnadshalsband?
En nollkostnadskrage Àr en form av alternativ -kragestrategi för att skydda en handlares förluster genom att köpa köp- och sÀljoptioner som tar bort varandra. Nackdelen med denna strategi Àr att vinsten begrÀnsas om den underliggande tillgÄngens pris ökar.
FörstÄ Zero Cost Collar
En strategi med nollkostnad innebÀr att man lÀgger ut pengar pÄ ena halvan av strategin som kompenserar för kostnaden för den andra hÀlften. Det Àr en skyddande alternativstrategi som implementeras efter en lÄng position i en aktie som har upplevt betydande vinster. Investeraren köper en skyddsförsÀljning och sÀljer ett tÀckt samtal. Andra namn för denna strategi inkluderar nollkostnadsalternativ, Äterföringar av aktierisker och hedge wrappers.
För att implementera en noll-kostnadskrage köper investeraren en out-of-the-money sÀljoption och sÀljer samtidigt, eller skriver, en out-of-the-money köpoption med samma utgÄngsdatum.
Till exempel, om den underliggande aktien handlas till 120 USD per aktie, kan investeraren köpa en sÀljoption med ett lösenpris pÄ 115 USD till 0,95 USD och sÀlja ett samtal med ett lösenpris pÄ 124 USD för 0,95 USD. I dollar kommer putten att kosta $0,95 x 100 aktier per kontrakt = $95,00. Samtalet kommer att skapa en kredit pÄ $0,95 x 100 aktier per kontrakt - samma $95,00. DÀrför Àr nettokostnaden för denna handel noll.
AnvÀnda Zero Cost Collar
Det Àr inte alltid möjligt att genomföra den hÀr strategin eftersom premierna,. eller priserna, för puts och calls inte alltid matchar exakt. DÀrför kan investerare bestÀmma hur nÀra en nettokostnad pÄ noll de vill komma. Att vÀlja puts och calls som Àr out of the money med olika belopp kan resultera i en nettokredit eller nettodebitering pÄ kontot.
Ju lÀngre ur pengarna alternativet Àr, desto lÀgre Àr dess premie. DÀrför, för att skapa en krage med endast en minimal kostnad, kan investeraren vÀlja en köpoption som Àr lÀngre borta frÄn pengarna Àn vad respektive sÀljoption Àr. I exemplet ovan kan det vara ett lösenpris pÄ 125 USD.
För att skapa en krage med en liten kredit pĂ„ kontot gör investerare tvĂ€rtom â vĂ€lj ett sĂ€ljalternativ som ligger lĂ€ngre bort frĂ„n pengarna Ă€n respektive köp. I exemplet kan det vara ett lösenpris pĂ„ $114.
Vid utgÄngen av optionerna skulle den maximala förlusten vara aktiens vÀrde till det lÀgre lösenpriset, Àven om den underliggande aktiekursen föll kraftigt. Den maximala vinsten skulle vara vÀrdet pÄ aktien vid den högre strejken, Àven om den underliggande aktien gick upp kraftigt. Om aktien stÀngde inom lösenpriserna skulle det inte ha nÄgon effekt pÄ dess vÀrde.
Om kragen resulterade i en nettokostnad, eller debitering, skulle vinsten minskas med det utlÀgget. Om kragen resulterade i en nettokredit lÀggs det beloppet till den totala vinsten.
Höjdpunkter
â Det kanske inte alltid Ă€r framgĂ„ngsrikt eftersom premier eller priser pĂ„ olika typer av optioner inte alltid stĂ€mmer överens.
- En collarstrategi med nollkostnad anvÀnds för att sÀkra sig mot volatilitet i en underliggande tillgÄngs priser.
â En strategi med nollkostnadskrav innebĂ€r köp av köp- och sĂ€ljoptioner som sĂ€tter ett tak och ett golv pĂ„ vinster och förluster för derivatet.
