零成本领

什么是零成本项圈？

零成本项圈是一种期权项圈策略，通过购买相互抵消的看涨期权和看跌期权来保护交易者的损失。这种策略的缺点是，如果标的资产价格上涨，利润就会受到限制。

了解零成本领

零成本领战略涉及在战略的一半上花费金钱来抵消另一半所产生的成本。这是一种保护性期权策略，是在持有经历了可观收益的股票的多头头寸之后实施的。投资者买入保护性看跌期权并卖出备兑看涨期权。该策略的其他名称包括零成本期权、股权风险逆转和套期保值。

为了实施零成本领地，投资者购买一个价外看跌期权，同时卖出或写出一个到期日相同的价外看涨期权。

例如，如果标的股票以每股 120 美元的价格交易，投资者可以以 0.95 美元的价格购买执行价格为 115 美元的看跌期权，并以 0.95 美元的价格卖出执行价格为 124 美元的看涨期权。以美元计，看跌期权将花费 0.95 美元 x 100 股每份合约 = 95.00 美元。该电话将产生每份合约 0.95 美元 x 100 股的信用 - 相同的 95.00 美元。因此，该交易的净成本为零。

使用零成本项圈

溢价或价格并不总是完全匹配，因此并不总是可以执行此策略。因此，投资者可以决定他们希望获得的净成本接近于零的程度。选择价值不同的看跌期权和看涨期权可能会导致账户出现净贷记或净借记。

期权越虚值，其溢价越低。因此，要以最低成本创建一个领子，投资者可以选择一个比相应看跌期权更远离货币的看涨期权。在上面的例子中，这可能是 125 美元的执行价格。

要创建一个对账户有少量信用的领子，投资者会做相反的事情——选择一个比相应看涨期权离货币更远的看跌期权。在示例中，执行价格可能为 114 美元。

在期权到期时，最大的损失将是股票在较低行使价下的价值，即使标的股票价格急剧下跌。即使标的股票大幅上涨，最大收益将是更高执行价时的股票价值。如果股票在行使价内收盘，则对其价值没有影响。

如果项圈确实导致净成本或借方，那么利润将因该支出而减少。如果项圈产生净贷项，则该金额将添加到总利润中。

＃＃ 强调

• 它可能并不总是成功，因为不同类型期权的溢价或价格并不总是匹配。

• 零成本领策略用于对冲标的资产价格的波动。

• 零成本项圈策略涉及购买看涨和看跌期权，为衍生品的损益设置上限和下限。