Sıfır Maliyetli Yaka
Sıfır Maliyetli Yaka Nedir?
Sıfır maliyet tasması, bir tacirin birbirini iptal eden alım ve satım opsiyonları satın alarak kayıplarını korumaya yönelik bir opsiyon tasma stratejisi şeklidir. Bu stratejinin dezavantajı, dayanak varlığın fiyatının artması durumunda kârın sınırlandırılmasıdır.
Sıfır Maliyet Tasmasını Anlamak
Sıfır maliyetli bir yaka stratejisi, stratejinin bir yarısına, diğer yarısının maruz kaldığı maliyeti dengeleyen para harcamasını içerir. Önemli kazançlar elde eden bir hisse senedinde uzun bir pozisyondan sonra uygulanan bir savunma opsiyon stratejisidir . Yatırımcı koruyucu bir satım satın alır ve kapalı bir çağrı satar . Bu stratejinin diğer isimleri arasında sıfır maliyet seçenekleri, öz sermaye riskinin tersine çevrilmesi ve hedge sarmalayıcılar bulunur.
Sıfır maliyetli bir yaka uygulamak için, yatırımcı parasız bir satım opsiyonu satın alır ve aynı anda aynı sona erme tarihine sahip parasız bir alım opsiyonunu satar veya yazar.
Örneğin, altta yatan hisse senedi, hisse başına 120 dolardan işlem görüyorsa, yatırımcı 0,95 dolardan 115 dolar kullanım fiyatı ile bir satım opsiyonu satın alabilir ve 0,95 dolardan 124 dolar kullanım fiyatıyla bir çağrı satabilir. Dolar cinsinden, satış, sözleşme başına 0.95 x 100 hisseye mal olacak = 95,00 $. Çağrı, sözleşme başına 0.95 $ x 100 hisse kredisi yaratacaktır - aynı 95,00 $. Bu nedenle, bu ticaretin net maliyeti sıfırdır.
Sıfır Maliyet Tasmasını Kullanma
alımların primleri veya fiyatları her zaman tam olarak eşleşmediğinden bu stratejiyi uygulamak her zaman mümkün değildir. Bu nedenle, yatırımcılar elde etmek istedikleri net maliyet sıfıra ne kadar yakın olduğuna karar verebilirler. Farklı tutarlarda parasız olan put ve aramaları seçmek, hesaba net bir kredi veya net borç verilmesine neden olabilir.
Seçenek ne kadar parasız olursa, primi o kadar düşük olur. Bu nedenle, yalnızca minimum maliyetle bir yaka oluşturmak için yatırımcı, ilgili satım opsiyonundan daha parasız olan bir alım opsiyonu seçebilir. Yukarıdaki örnekte, bu 125 dolarlık bir kullanım fiyatı olabilir.
Hesaba küçük bir kredi ile bir yaka oluşturmak için, yatırımcılar bunun tersini yapar - ilgili çağrıdan daha parasız olan bir satım opsiyonu seçin. Örnekte, bu 114 dolarlık bir kullanım fiyatı olabilir.
Opsiyonların sona ermesinde, dayanak hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde düşse bile, maksimum kayıp, hisse senedinin daha düşük kullanım fiyatındaki değeri olacaktır. Maksimum kazanç, altta yatan hisse senedi keskin bir şekilde yükselse bile, daha yüksek vuruşta hisse senedinin değeri olacaktır. Hisse senedi, kullanım fiyatları içinde kapanırsa, değeri üzerinde hiçbir etkisi olmayacaktır.
Yaka net bir maliyet veya borçla sonuçlansaydı, kâr bu harcama kadar azalacaktı. Yaka net kredi ile sonuçlanmışsa, bu tutar toplam kâra eklenir.
##Öne çıkanlar
Farklı opsiyon türlerinin primleri veya fiyatları her zaman uyuşmadığı için her zaman başarılı olmayabilir.
Bir dayanak varlığın fiyatlarındaki oynaklığa karşı korunmak için sıfır maliyetli bir yaka stratejisi kullanılır.
Sıfır maliyetli bir yaka stratejisi, türev için kar ve zarara bir tavan ve taban yerleştiren alım ve satım opsiyonlarının satın alınmasını içerir.
