Nollakustannuspanta
Mikä on nollakustannuspanta?
Nollakustannuspanta on eräänlainen optiokaulusstrategia , jolla suojellaan kauppiaan tappioita ostamalla osto- ja myyntioptioita, jotka kumoavat toisensa. Tämän strategian haittapuoli on, että voitot rajoitetaan, jos kohde-etuuden hinta nousee.
Nollakustannuspannan ymmärtäminen
Nollakustannusstrategia sisältää rahan sijoittamisen strategian toiselle puolikkaalle, mikä kompensoi toiselle puolikkaalle aiheutuneet kustannukset. Se on suojaava optiostrategia, joka toteutetaan pitkän position jälkeen osakkeessa, joka on kokenut huomattavia voittoja. Sijoittaja ostaa pro otective putin ja myy katetun oston. Muita tämän strategian nimiä ovat nollakustannusvaihtoehdot, osakeriskin peruutukset ja suojauskääreet.
Nollakustannuspanoksen toteuttamiseksi sijoittaja ostaa rahat loppuvan myyntioption ja samanaikaisesti myy tai kirjoittaa loppuun osto-option, jolla on sama voimassaolopäivä.
Jos kohde-etuutena oleva osakkeen kauppahinta on esimerkiksi 120 dollaria osakkeelta, sijoittaja voi ostaa myyntioption 115 dollarin toteutushinnalla 0,95 dollarilla ja myydä puhelun 124 dollarin toteutushinnalla 0,95 dollarilla. Dollareina laskettuna myynti maksaa 0,95 dollaria x 100 osaketta per sopimus = 95,00 dollaria. Puhelu luo 0,95 dollarin x 100 osakkeen hyvityksen per sopimus - sama 95,00 dollaria. Siksi tämän kaupan nettokustannukset ovat nolla.
Nollakustannuspannan käyttäminen
Tätä strategiaa ei aina ole mahdollista toteuttaa, koska putoamis- ja maksupalkkiot tai hinnat eivät aina täsmää. Siksi sijoittajat voivat päättää, kuinka lähellä nollan nettokustannusta he haluavat saavuttaa. Jos valitset putoamisen ja puhelun, joiden rahat ovat erisuuruisia, tilille voi muodostua nettohyvitys tai nettoveloitus.
Mitä huonompi vaihtoehto on, sitä alhaisempi on sen palkkio. Siksi sijoittaja voi luoda kauluksen vain minimaalisin kustannuksin, jos hän voi valita osto-option, joka on enemmän rahaa kuin vastaava myyntioptio. Yllä olevassa esimerkissä se voi olla 125 dollarin toteutushinta.
Luodakseen kauluksen, jossa on pieni hyvitys tilille, sijoittajat tekevät päinvastoin – valitsevat myyntioption, joka on kauempana rahasta kuin vastaava osto. Esimerkissä se voisi olla 114 dollarin toteutushinta.
Optioiden erääntyessä suurin tappio olisi osakkeen arvo alemmalla toteutushinnalla, vaikka taustalla oleva osakkeen hinta laskisi voimakkaasti. Suurin voitto olisi osakkeen arvo korkeammalla osuuksella, vaikka taustalla oleva osake nousi jyrkästi. Jos osake sulkeutuisi lakkohintojen sisällä, sillä ei olisi vaikutusta sen arvoon.
Jos kaulus johtaisi nettokustannuksiin tai velkaan, tuotto pienenisi kyseisellä kululla. Jos kaulus johti nettohyvitykseen, tämä summa lisätään kokonaisvoittoon.
Kohokohdat
Aina se ei välttämättä onnistu, koska erilaisten optioiden palkkiot tai hinnat eivät aina täsmää.
Nollakustannusstrategiaa käytetään suojautumaan kohde-etuuden hintojen heilahteluilta.
Nollakustannusstrategia sisältää osto- ja myyntioptioiden ostamisen, jotka rajoittavat johdannaisen voittoja ja tappioita.
