Colar Custo Zero
O que é um colar de custo zero?
Um colar de custo zero é uma forma de estratégia de colar de opções para proteger as perdas de um trader comprando opções de compra e venda que se cancelam. A desvantagem dessa estratégia é que os lucros são limitados se o preço do ativo subjacente aumentar.
Entendendo o Zero Cost Collar
Uma estratégia de colarinho de custo zero envolve o desembolso de dinheiro em uma metade da estratégia compensando o custo incorrido pela outra metade. É uma estratégia de opções defensivas que é implementada após uma posição longa em uma ação que teve ganhos substanciais. O investidor compra uma opção de venda protetiva e vende uma opção de compra coberta. Outros nomes para essa estratégia incluem opções de custo zero, reversões de risco de ações e invólucros de hedge.
Para implementar um colar de custo zero, o investidor compra uma opção de venda out-of-the-money e simultaneamente vende, ou baixa, uma opção de compra out-of-the-money com a mesma data de vencimento.
Por exemplo, se a ação subjacente for negociada a $ 120 por ação, o investidor pode comprar uma opção de venda com preço de exercício de $ 115 por $ 0,95 e vender uma opção de compra com preço de exercício de $ 124 por $ 0,95. Em dólares, a opção de venda custará $ 0,95 x 100 ações por contrato = $ 95,00. A chamada criará um crédito de $ 0,95 x 100 ações por contrato - os mesmos $ 95,00. Portanto, o custo líquido desse comércio é zero.
Usando o Zero Cost Collar
Nem sempre é possível executar essa estratégia, pois os prêmios,. ou preços, das opções de compra e venda nem sempre correspondem exatamente. Portanto, os investidores podem decidir o quão próximo de um custo líquido de zero eles querem chegar. Escolher opções de compra e venda que estão fora do dinheiro por valores diferentes pode resultar em um crédito líquido ou débito líquido na conta.
Quanto mais fora do dinheiro a opção estiver, menor será o seu prêmio. Portanto, para criar um colar com custo mínimo, o investidor pode escolher uma opção de compra que esteja mais longe do dinheiro do que a respectiva opção de venda. No exemplo acima, isso poderia ser um preço de exercício de $ 125.
Para criar um colar com um pequeno crédito na conta, os investidores fazem o oposto – escolhem uma opção de venda que esteja mais longe do dinheiro do que a respectiva chamada. No exemplo, isso poderia ser um preço de exercício de $ 114.
No vencimento das opções, a perda máxima seria o valor da ação ao preço de exercício mais baixo, mesmo que o preço da ação subjacente caísse drasticamente. O ganho máximo seria o valor da ação no preço de exercício mais alto, mesmo que a ação subjacente subisse acentuadamente. Se a ação fechasse dentro dos preços de exercício, não haveria efeito em seu valor.
Se o colar resultasse em um custo líquido, ou débito, o lucro seria reduzido por esse desembolso. Se o colar resultou em um crédito líquido, esse valor é adicionado ao lucro total.
##Destaques
Nem sempre pode ser bem-sucedido porque os prêmios ou preços de diferentes tipos de opções nem sempre coincidem.
Uma estratégia de colar de custo zero é usada para se proteger contra a volatilidade nos preços de um ativo subjacente.
Uma estratégia de colarinho de custo zero envolve a compra de opções de compra e venda que estabelecem um teto e um piso nos lucros e perdas do derivativo.
