Null-Kosten-Halsband
Was ist ein Zero-Cost-Halsband?
Ein Zero-Cost-Collar ist eine Form der Options - Collar -Strategie, um die Verluste eines Händlers durch den Kauf von Call- und Put-Optionen zu schützen, die sich gegenseitig aufheben. Der Nachteil dieser Strategie ist, dass die Gewinne begrenzt werden, wenn der Preis des Basiswerts steigt.
Zero Cost Collar verstehen
Bei einer Zero-Cost-Collar-Strategie werden Geldmittel für die eine Hälfte der Strategie ausgegeben, wobei die Kosten der anderen Hälfte ausgeglichen werden. Es handelt sich um eine Schutzoptionsstrategie, die nach einer Long-Position in einer Aktie implementiert wird, die erhebliche Gewinne verzeichnet hat. Der Anleger kauft einen schützenden Put und verkauft einen gedeckten Call. Andere Bezeichnungen für diese Strategie sind Zero-Cost-Optionen, Equity Risk Reversals und Hedge Wrappers.
Um einen Zero-Cost-Collar zu implementieren, kauft der Investor eine Out-of-the-Money- Put-Option und verkauft oder schreibt gleichzeitig eine Out-of-the-Money-Call-Option mit demselben Verfallsdatum.
Wenn die zugrunde liegende Aktie beispielsweise bei 120 $ pro Aktie gehandelt wird, kann der Investor eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 115 $ zu 0,95 $ kaufen und eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 124 $ für 0,95 $ verkaufen. In US-Dollar ausgedrückt kostet der Put 0,95 US-Dollar x 100 Aktien pro Kontrakt = 95,00 US-Dollar. Durch den Call entsteht ein Guthaben von 0,95 $ x 100 Aktien pro Kontrakt – also die gleichen 95,00 $. Daher sind die Nettokosten dieses Handels Null.
Mit dem Zero-Cost-Halsband
Es ist nicht immer möglich, diese Strategie auszuführen, da die Prämien oder Preise der Puts und Calls nicht immer genau übereinstimmen. Daher können Anleger entscheiden, wie nahe sie an Nettokosten von Null herankommen möchten. Die Auswahl von Puts und Calls, die um unterschiedliche Beträge aus dem Geld sind, kann zu einer Nettogutschrift oder Nettobelastung des Kontos führen.
Je weiter die Option aus dem Geld ist, desto geringer ist ihre Prämie. Um einen Collar mit nur minimalen Kosten zu schaffen, kann der Anleger daher eine Call-Option wählen, die weiter aus dem Geld ist als die jeweilige Put-Option. Im obigen Beispiel könnte das ein Ausübungspreis von 125 $ sein.
Um einen Collar mit einem kleinen Guthaben auf dem Konto zu erstellen, machen Anleger das Gegenteil – sie wählen eine Put-Option, die weiter aus dem Geld ist als der entsprechende Call. Im Beispiel könnte das ein Ausübungspreis von 114 $ sein.
Bei Verfall der Optionen wäre der maximale Verlust der Wert der Aktie zum niedrigeren Ausübungspreis, selbst wenn der zugrunde liegende Aktienkurs stark gefallen wäre. Der maximale Gewinn wäre der Wert der Aktie zum höheren Ausübungspreis, selbst wenn die zugrunde liegende Aktie stark gestiegen wäre. Wenn die Aktie innerhalb der Ausübungspreise schloss, hätte dies keine Auswirkung auf ihren Wert.
Wenn der Kragen zu Nettokosten oder Belastungen führen würde, würde der Gewinn um diese Ausgaben reduziert. Wenn der Collar zu einer Nettogutschrift geführt hat, wird dieser Betrag zum Gesamtgewinn hinzugefügt.
Höhepunkte
Es ist möglicherweise nicht immer erfolgreich, da Prämien oder Preise verschiedener Arten von Optionen nicht immer übereinstimmen.
Eine Zero-Cost-Collar-Strategie wird verwendet, um sich gegen die Volatilität der Preise eines Basiswerts abzusichern.
Eine Zero-Cost-Collar-Strategie beinhaltet den Kauf von Call- und Put-Optionen, die eine Ober- und Untergrenze für Gewinne und Verluste für das Derivat festlegen.
