アウトオブザマネー（OTM）

##アウトオブザマネー（OTM）とは何ですか？

「アウトオブザマネー」（OTM）は、外的価値のみを含むオプション契約を説明するために使用される表現です。これらのオプションのデルタは0.50未満になります。

OTMコールオプションの行使価格は、原資産の市場価格よりも高くなります。あるいは、OTMプットオプションの行使価格は、原資産の市場価格よりも低くなっています。

OTMオプションは、マネー（ITM）オプションとは対照的です。

##オプションの基本

プレミアムの場合、ストックオプションは購入者に、合意された日付より前に合意された価格で原株を売買する権利を与えますが、義務は与えません。この合意された価格は行使価格と呼ばれ、合意された日付は有効期限と呼ばれます。

原資産を購入するオプションはコールオプションであり、原資産を売却するオプションはプットオプションと呼ばれます。トレーダーは、原資産の価格が満期日前に行使価格を超えると予想する場合、コールオプションを購入することができます。逆に、プットオプションは、トレーダーが資産の価格の下落で利益を得るのを可能にします。それらは原証券の価値からそれらの価値を引き出すので、オプションはデリバティブです。

オプションは、OTM、ITM、または現金自動預け払い機（ATM）です。 ATMオプションは、行使価格と原資産の価格が等しいオプションです。

##マネーオプションのうち

オプションの行使価格に関連して原資産の現在の価格が何であるかを判断することにより、オプションがOTMであるかどうかを判断できます。コールオプションの場合、原資産価格が行使価格を下回っている場合、そのオプションはOTMです。プットオプションの場合、原資産価格が行使価格を上回っている場合、そのオプションはOTMです。アウトオブザマネーオプションには内在的価値はありませんが、外的価値または時間的価値しかありません。

お金がないということは、トレーダーがそのオプションで利益を上げることができないという意味ではありません。各オプションには、プレミアムと呼ばれるコストがあります。トレーダーは、マネーオプションからはるかに多くを購入することができましたが、現在、そのオプションは、マネー（ITM）に近づいています。そのオプションは、現在はお金がないにもかかわらず、トレーダーがオプションに支払った金額よりも価値が高くなる可能性があります。ただし、有効期限が切れた時点で、OTMの場合はオプションは無意味です。したがって、オプションがOTMの場合、トレーダーは、残っている可能性のある外的価値を取り戻すために、満期前にそれを売却する必要があります。

10ドルで取引されている株を考えてみましょう。このような株式の場合、行使価格が10ドルを超えるコールオプションはOTMコールになり、行使価格が10ドル未満のプットオプションはOTMプットになります。

現在の市場はオプションの行使価格よりも魅力的な取引レベルを提供しているため、OTMオプションは通常行使する価値がありません。

##マネーオプションの例のうち

トレーダーは、ボーダフォン株のコールオプションを購入したいと考えています。彼らは20ドルの行使価格でコールオプションを選択します。このオプションは5か月で期限切れになり、費用は$0.50です。これにより、オプションの有効期限が切れる前に100株の株式を購入する権利が与えられます。オプションの総費用は$50（100株×$ 0.50）と取引手数料です。株式は現在18.50ドルで取引されています。

オプションを購入する際、オプションを行使することにより、トレーダーは現在市場価格18.50ドルで購入できる場合、株式に20ドルを支払う必要があるため、行使する理由はありません。このオプションはOTMですが、行使するのではなくオプションを販売することで利益を得る可能性があるため、まだ価値がありません。

たとえば、トレーダーは、今後5か月以内に株価が20ドルを超えて上昇する可能性に対して、0.50ドルを支払いました。有効期限が切れる前に、そのオプションにはまだいくつかの外的価値があり、それはオプションのプレミアムまたはコストに反映されます。基礎となる価格が$20に達することは決してないかもしれませんが、オプションのプレミアムは$0.75または近づくと$1に上がる可能性があります。したがって、トレーダーは、OTMオプション自体を、支払ったよりも高いプレミアムで売ることで、利益を得ることができます。

株価が22ドルに移動した場合（オプションは現在ITMです）、オプションを行使する価値があります。このオプションは彼らに20ドルで購入する権利を与え、現在の市場価格は22ドルです。行使価格と現在の市場価格の差は、本源的価値として知られており、2ドルです。

この場合、私たちのトレーダーは最終的に純利益または利益を得ることになります。彼らはオプションに$0.50を支払い、そのオプションは現在$2の価値があります。その後、彼らは利益または利益で$1.50を獲得します。

しかし、オプションの有効期限が切れたときに株価が20.25ドルまで上昇した場合はどうなるでしょうか。この場合、オプションはまだITMですが、トレーダーは実際にお金を失いました。彼らはオプションに$0.50を支払いましたが、オプションの価値は現在$ 0.25しかないため、$ 0.25（$ 0.50- $ 0.25）の損失になります。

##ハイライト

-アウトオブザマネーはOTMとも呼ばれ、オプションには本質的価値はなく、外的価値のみがあります。

-OTMオプションは、ITMまたはATMオプションよりも安価です。これは、ITMオプションには本質的な価値があり、ATMオプションには本質的な価値があるためです。

-オプションは、お金の中またはお金の中にすることもできます。

-基になる価格がコールのストライク価格を下回って取引されている場合、コールオプションはOTMです。原資産の価格がプットの行使価格を上回っている場合、プットオプションはOTMです。

＃＃よくある質問

###期限切れ時にアウトオブザマネーオプションはどうなりますか？

有効期限が切れると、お金のオプションのうち、価値のないものが期限切れになります。

###なぜ、アウトオブザマネーオプションは有効期限が切れる前に価値があるのですか？

お金のオプションのうち、まだ時間（外因性）の価値があります。これは、オプションが満了時に終了する可能性があるためです。したがって、満期までの期間が長いほど、原資産が有利に動く可能性が高くなるため、他のすべての条件は同じになります。

###マネーオプションを最大限に活用するものは何ですか？

デルタがゼロのオプションは、お金で終わる可能性が事実上ゼロであるため、最もOTMオプションになります。そのようなオプションもおそらく非常に価値がないでしょう。