Zero Cost Collar
Hvað er núll kostnaður kraga?
Núll kostnaður kraga er form valkosta kraga stefnu til að vernda tap kaupmanns með því að kaupa símtal og sölurétt sem hætta hver öðrum. Gallinn við þessa stefnu er að hámark er á hagnaði ef verð undirliggjandi eignar hækkar.
Skilningur á Zero Cost Collar
Núll kostnaður kraga stefna felur í sér kostnað af peningum á einum helmingi stefnunnar á móti kostnaði sem stofnað er til af hinum helmingnum. Það er verndarvalkostastefna sem er framkvæmd eftir langa stöðu í hlutabréfum sem hefur fengið verulegan hagnað. Fjárfestirinn kaupir varnarsett og selur tryggt símtal. Önnur nöfn fyrir þessa stefnu eru kostnaðarlausir valkostir, viðsnúningur á hlutabréfaáhættu og áhættuvarnir.
Til að innleiða núll kostnaðarkraga kaupir fjárfestirinn sölurétt sem er út af peningunum og selur samtímis, eða skrifar, út-af-peninga kauprétt með sama gildistíma.
Til dæmis, ef undirliggjandi hlutabréf eiga viðskipti á $ 120 á hlut, getur fjárfestirinn keypt sölurétt með $ 115 kaupverði á $ 0,95 og selt símtal með $ 124 verkfallsverði fyrir $ 0,95. Miðað við dollara mun puttan kosta $0,95 x 100 hluti á samning = $95,00. Símtalið mun skapa inneign upp á $0,95 x 100 hluti á samning - sömu $95,00. Þess vegna er nettókostnaður þessara viðskipta núll.
Notkun Zero Cost kraga
Það er ekki alltaf hægt að framkvæma þessa stefnu þar sem iðgjöld,. eða verð, á sölu og símtölum passa ekki alltaf nákvæmlega. Þess vegna geta fjárfestar ákveðið hversu nálægt nettókostnaði sem er núll þeir vilja komast. Að velja boð og símtöl sem eru út af peningunum með mismunandi upphæðum getur leitt til nettóinneignar eða hreinnar skuldfærslu á reikninginn.
Því lengra sem valmöguleikinn er fyrir utan peningana, því lægra er iðgjaldið. Þess vegna, til að búa til kraga með aðeins lágmarkskostnaði, getur fjárfestirinn valið kauprétt sem er lengra út úr peningunum en viðkomandi söluréttur er. Í dæminu hér að ofan gæti það verið verkfallsverð upp á $125.
Til að búa til kraga með lítilli inneign á reikninginn, gera fjárfestar hið gagnstæða - velja sölurétt sem er lengra út úr peningunum en viðkomandi símtal. Í dæminu gæti það verið verkfallsverð upp á $114.
Þegar valrétturinn rennur út væri hámarkstap verðmæti hlutabréfa á lægra gengisgengi, jafnvel þótt undirliggjandi hlutabréfaverð lækkaði verulega. Hámarksábati væri verðmæti hlutabréfa við hærra verkfall, jafnvel þótt undirliggjandi hlutabréf hækkuðu verulega. Ef hlutabréfið lokaði innan verkfallsverðsins þá hefðu engin áhrif á verðmæti þess.
Ef kraginn hefði í för með sér hreinan kostnað, eða skuldfærslu, þá myndi hagnaðurinn minnka um þann kostnað. Ef kraginn leiddi til hreinnar inneignar þá bætist sú upphæð við heildarhagnaðinn.
Hápunktar
Það getur ekki alltaf verið árangursríkt vegna þess að iðgjöld eða verð á mismunandi tegundum valkosta passa ekki alltaf saman.
Núll kostnaður kraga stefna er notuð til að verjast sveiflum í verði undirliggjandi eignar.
Núll kostnaður kraga stefna felur í sér kaup á kaup- og söluréttum sem setja þak og gólf á hagnað og tap afleiðunnar.
