회로 차단기

회로 차단기란 무엇입니까?

"서킷 브레이커"라는 용어 는 거래소에서 거래를 일시적으로 중단 하는 긴급 사용 규제 조치를 말합니다. 서킷 브레이커 는 공황 매도를 억제 하려고 시도 하며 조증 매수와 함께 상승할 수도 있습니다. 일반적으로 개별 증권과 S&P 500과 같은 광범위한 시장 지수에 사용됩니다. 서킷 브레이커는 전 세계 거래소에서 가격이 미리 정의된 수준에 도달하면 거래를 자동으로 중단하여 작동합니다.

회로 차단기 작동 방식

회로 차단기는 가정의 전기 회로와 동일한 방식으로 거래 세계에서 작동합니다. 과부하가 걸리면 작동하여 회로를 차단합니다. 거래에서 서킷 브레이커는 시장 가격이 크게 하락할 때 거래 활동을 일시적으로 또는 나머지 거래일 동안 차단하는 주식 시장에 의해 설정된 비상 조치입니다. 위에서 언급했듯이 이 시스템은 개별 증권과 시장 지수 모두에 적용됩니다.

2013년 2월부터 S&P 500 지수의 하루 하락에 대응하는 시장 전반의 서킷 브레이커가 있었습니다. 지수가 이전 종가보다 7% 하락하면 레벨 1 하락으로 간주됩니다. 레벨 2 감소는 13% 감소를 나타냅니다. 마지막으로 레벨 3 감소는 20% 감소를 의미합니다. 이 수준은 2022년 3월 현재 변경되지 않았습니다.

레벨 1 또는 2 회로 차단기는 오후 3시 25분 또는 그 이후에 트리거되지 않는 한 모든 거래소에서 15분 동안 거래를 중지합니다(이 경우 거래가 계속될 수 있음). 레벨 3 서킷 브레이커는 남은 거래일(오전 9시 30분~오후 4시) 동안 거래를 중단합니다.

시장 전반의 대응책과 달리 개별 증권에 대한 서킷 브레이커는 가격이 오르든 내리든 상관없이 발동됩니다. 상장지수펀드(ETF)는 여러 증권의 포트폴리오를 나타내더라도 서킷 브레이커 시스템에서 개별 증권으로 취급됩니다.

특정 수준이 트리거되면 모든 증권이 중단되므로 시장 전체의 서킷 브레이커라고 합니다.

특별 고려 사항

아래 표 는 현재 서킷 브레이커 시스템 내에서 개별 증권 을 규제하는 데 사용되는 허용 가능한 거래 범위를 설명합니다. 이 대역 외의 거래가 15초 동안 지속되면 활동이 5분 동안 중단됩니다. 참고 가격은 지난 5분 동안의 평균 가격을 사용하여 계산되지만 최대 허용 일시 중지는 10분입니다.

일반적으로 거래일의 개시 및 마감 기간과 관련된 더 많은 거래량 을 수용하기 위해 밴드는 마지막 25분 동안 두 배가 됩니다.

2012년 5월 31일부터 SEC( Securities and Exchange Commission) 는 LULD(limit-up limit-down ) 메커니즘을 사용하여 허용 가능한 거래의 임계값을 결정했습니다. 이 프레임워크에서 정지는 유가 증권의 가격 및 목록을 기반으로 결정되는 특정 대역을 벗어나 위 또는 아래로 이동하여 트리거됩니다.

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이러한 사전 정의된 매개변수 외부에서 거래가 발생하면 회로 차단기가 적용됩니다.

출처: 한도 상한선 하한

회로 차단기의 역사

규제 당국은 1987년 10월 19일 시장 붕괴 이후 첫 번째 서킷 브레이커를 설치했습니다. 이날 다우존스 산업평균지수(DJIA) 는 하루 만 에 508포인트(약 22.6% 하락) 하락했습니다. 홍콩에서 시작되어 곧 전 세계 시장에 영향을 미친 폭락은 블랙 먼데이 로 알려지게 되었습니다.

인 2010년 5월 6일의 소위 플래시 충돌 로 DJIA는 거의 1,000포인트가 떨어졌다가 몇 분 후에 다시 반등했습니다. 시장이 마감되면서 가격이 대부분 회복되었지만, 1987년 이후 회로 차단기가 충돌을 멈추게 하지 못하자 규제 당국은 당시 회로 차단기 시스템을 업데이트했습니다.

차단기 비판

주문을 한도 수준에서 생성하고 유동성 을 감소시키기 때문에 파괴적이며 시장을 인위적으로 변동성 을 유지한다고 믿습니다 . 서킷 브레이커의 비평가들은 시장이 중단 없이 자유롭게 움직이도록 허용된다면 더 일관된 균형에 안착할 것이라고 주장합니다.

회로 차단기의 실제 예

서킷 브레이커 활동의 최근 예는 3월 9일, 3월 12일, 3월 16일, 그리고 마침내 2020년 3월 18일에 4회의 중단이 빠르게 연속적으로 발생했습니다. 이 두 날 모두 뉴욕 증권 거래소(NYSE )에서 서킷 브레이커가 발동되었습니다. ). 한 사례에서 S&P 500은 개장 시 7% 이상 하락했는데, 이는 글로벌 코로나바이러스 전염병의 심각성에 대한 반응으로 보입니다.

하이라이트

• 1987년 10월 19일 다우존스 산업평균지수가 거의 23% 하락한 후 첫 번째 서킷 브레이커가 설치되었습니다.

• 개별 증권에 대한 서킷 브레이커는 가격이 오르든 내리든 상관없이 발동됩니다.

• 현재의 차단기 시스템은 과거 위기의 피드백을 바탕으로 여러 번 수정되었습니다.

• 미국 규정에는 S&P 500 지수가 7%, 13%, 20% 하락할 때 거래를 중단하도록 설정된 3단계의 서킷 브레이커가 있습니다.

• 서킷 브레이커는 증권 거래소에서 공황 판매를 억제하기 위해 거래를 중단하는 임시 조치입니다.

자주하는 질문

각 차단기 수준 임계값에서 어떤 일이 발생합니까?

레벨 1 또는 레벨 2 회로 차단기가 발동되면 최소 15분 동안 거래가 중단됩니다. 레벨 3 위반은 거래일의 나머지 기간 동안 거래를 중단합니다.

서킷 브레이커가 발동되면 옵션 시장도 중단됩니까?

예, 주식 시장이 서킷 브레이커를 발동하면 영향을 받는 상장 옵션 시장의 거래도 중단됩니다. 중단 후 발생하는 모든 거래는 무효화됩니다.

시장 전체 회로 차단기는 언제 트리거됩니까?

시장 전반의 서킷 브레이커는 광범위한 기반의 S&P 500이 단일 거래일 내에 특정 금액만큼 하락할 때 트리거되어 모든 시장에서 거래가 중단됩니다. 이는 S&P 500의 전날 종가를 기준으로 세 가지 서킷 브레이커 임계값에서 트리거될 수 있습니다. 첫 번째는 레벨 1에서 7%, 다음으로 레벨 2에서 13%, 레벨 3에서 20%입니다. 서킷 브레이커의 목적 과도한 시장 변동성을 억제하는 것입니다.

단일 재고 회로 차단기의 규칙은 동일합니까?

아니요, SEC 규칙에 따라 주가가 5분 이내에 가격대(5%, 10% 또는 20%) 외부로 또는 아래로 오르면 해당 주식은 거래를 일시 중지해야 합니다. 이러한 규칙은 주식의 가격과 계층 1, 계층 2 또는 기타 NMS 상장 증권 여부에 따라 다릅니다.