Strømbryter
Hva er en strĂžmbryter?
Begrepet "kretsbryter" refererer til et reguleringstiltak for nÞdbruk som midlertidig stopper handel pÄ en bÞrs. StrÞmbrytere forsÞker Ä dempe panikksalg og kan ogsÄ utlÞses pÄ vei opp med manisk kjÞp. De brukes ofte for individuelle verdipapirer sÄ vel som brede markedsindekser som S&P 500. Circuit breakers fungerer automatisk ved Ä stoppe handel nÄr prisene nÄr forhÄndsdefinerte nivÄer pÄ bÞrser rundt om i verden.
Hvordan effektbrytere fungerer
En strÞmbryter fungerer i handelsverdenen pÄ samme mÄte som den gjÞr for elektriske kretser i et hjem. NÄr ting blir overbelastet, slÄr det inn og stenger kretsen. I handel er effektbrytere nÞdtiltak etablert av aksjemarkeder som stenger handelsaktiviteten midlertidig eller for resten av handelsdagen nÄr markedsprisene faller betydelig. Som nevnt ovenfor, gjelder dette systemet bÄde for individuelle verdipapirer og markedsindekser.
Siden februar 2013 har det vÊrt markedsdekkende effektbrytere som reagerer pÄ endagsreduksjoner i S&P 500-indeksen. NÄr indeksen faller med 7 % under forrige lukking, regnes det som en nivÄ 1-nedgang. En nivÄ 2-nedgang refererer til et fall pÄ 13 %. Til slutt refererer en nivÄ 3-nedgang til et fall pÄ 20 %. Disse nivÄene har ikke endret seg per mars 2022.
NivÄ 1 eller 2 kretsbrytere stopper handelen pÄ alle bÞrser i 15 minutter med mindre de utlÞses ved eller etter 15:25 (i sÄ fall tillates handel Ä fortsette). NivÄ 3 strÞmbrytere stopper handelen for resten av handelsdagen (fra 9:30 til 16:00).
I motsetning til sine markedsdekkende motparter, utlĂžses effektbrytere for individuelle verdipapirer enten prisen beveger seg opp eller ned. BĂžrshandlede fond (ETFer) behandles som individuelle verdipapirer under effektbrytersystemet, selv om de representerer portefĂžljer av flere verdipapirer.
Siden alle verdipapirer stoppes nÄr visse nivÄer utlÞses, er de kjent som markedsdekkende effektbrytere.
Spesielle hensyn
Tabellen nedenfor skisserer de akseptable handelsomrÄdene som brukes til Ä regulere individuelle verdipapirer innenfor det gjeldende systemet med effektbrytere. Hvis handel utenfor disse bÄndene vedvarer i 15 sekunder, stoppes aktiviteten i fem minutter. Referanseprisen beregnes ved Ä bruke gjennomsnittsprisen de siste fem minuttene, men maksimalt tillatt pause er 10 minutter.
For Ä imÞtekomme de hÞyere volumene som vanligvis er knyttet til Äpnings- og lukkeperiodene pÄ handelsdagen, dobles bÄndene de siste 25 minuttene.
Siden 31. mai 2012 har Securiti es and Exchange Commission (SEC) brukt en limit-up limit-down (LULD)-mekanisme for Ä bestemme tersklene for akseptabel handel. I dette rammeverket utlÞses stopp av opp-eller-ned-bevegelser utenfor visse bÄnd, bestemt basert pÄ verdipapirets pris og notering.
TTT
StrÞmbrytere trer i kraft hvis handel skjer utenfor disse forhÄndsdefinerte parameterne.
Kilde: Limit Up Limit Down
StrĂžmbryters historie
Regulatorer satte de fĂžrste kretsbryterne pĂ„ plass etter markedskrakket som skjedde 19. oktober 1987. PĂ„ denne dagen tapte Dow Jones Industrial Average (DJIA) 508 poeng â og falt med omtrent 22,6 % â pĂ„ en enkelt dag. Krakket, som begynte i Hong Kong og snart pĂ„virket markeder over hele verden, ble kjent som Black Monday.
En annen hendelse, den sÄkalte flash-krasjen 6. mai 2010, sÄ DJIA falt nesten 1000 poeng og slo tilbake minutter senere. Prisene som for det meste ble gjenvunnet av markedet stenger, men feilen til effektbryterne etter 1987 for Ä stoppe krasjet fikk regulatorene til Ä oppdatere effektbrytersystemet pÄ den tiden.
Kritikk av effektbrytere
Noen analytikere mener at strÞmbrytere er forstyrrende og holder markedet kunstig volatilt fordi de fÄr ordrer til Ä bygge seg pÄ grensenivÄet og redusere likviditeten. Kritikere av effektbrytere hevder at hvis markedet fikk bevege seg fritt, uten noen stopp, ville de finne seg i en mer konsistent likevekt.
Eksempler fra den virkelige verden pÄ en strÞmbryter
Et nylig eksempel pÄ effektbryteraktivitet skjedde med rask rekkefÞlge av fire stopp 9. mars, 12. mars, 16. mars og til slutt 18. mars 2020. Begge disse dagene ble strÞmbrytere utlÞst pÄ New York Stock Exchange (NYSE) ). I ett tilfelle falt S&P 500 mer enn 7 % ved Äpningen, sannsynligvis som svar pÄ alvorlighetsgraden av den voksende globale koronaviruspandemien.
HĂžydepunkter
- Den fÞrste strÞmbryteren ble satt pÄ plass etter at Dow Jones Industrial Average falt nesten 23 % 19. oktober 1987.
â StrĂžmbrytere for enkeltpapirer utlĂžses enten kursene beveger seg opp eller ned.
â Dagens system med effektbrytere er revidert flere ganger basert pĂ„ tilbakemeldinger fra tidligere kriser.
- Amerikanske forskrifter har tre nivÄer av en effektbryter, som er satt til Ä stoppe handelen nÄr S&P 500-indeksen faller 7 %, 13 % og 20 %.
â StrĂžmbrytere er midlertidige tiltak som stanser handel for Ă„ dempe panikksalg pĂ„ bĂžrser.
FAQ
Hva skjer ved hver bryternivÄterskel?
Hvis en nivÄ 1 eller nivÄ 2 bryter utlÞses, stopper handelen i minimum 15 minutter. Et nivÄ 3-brudd stopper handelen for resten av handelsdagen.
Stanses ogsÄ opsjonsmarkedene nÄr en strÞmbryter utlÞses?
Ja, hvis aksjemarkedet utlÞser en effektbryter, stoppes ogsÄ handelen i de berÞrte bÞrsnoterte opsjonsmarkedene. Eventuelle handler som skjer etter stansen annulleres.
NĂ„r utlĂžses en strĂžmbryter for hele markedet?
Markedsdekkende effektbrytere utlÞses nÄr den bredt baserte S&P 500 faller med et visst belÞp i lÞpet av en enkelt handelsdag, noe som stopper handel pÄ tvers av alle markeder. Den kan utlÞses ved tre effektbryterterskler i forhold til forrige dags sluttkurs pÄ S&P 500. Den fÞrste er nivÄ 1 pÄ 7 %, etterfulgt av nivÄ 2 pÄ 13 % og 20 % pÄ nivÄ 3. FormÄlet med strÞmbrytere er Ä demme opp for overskytende markedsvolatilitet.
Er reglene de samme for strĂžmbrytere med enkeltlager?
Nei, under SEC-reglene er en aksje pÄlagt Ä gjennomgÄ en handelspause hvis aksjekursen beveger seg opp eller ned utenfor prisbÄndet (5 %, 10 % eller 20 %) innen en fem-minutters periode. Disse reglene varierer avhengig av prisen pÄ aksjen og om det er et Tier 1-, Tier 2- eller annet NMS-notert verdipapir.
