역암

대기업이란?

대기업은 여러 다른, 때로는 관련이 없는 기업의 기업입니다. 대기업에서 한 회사가 여러 소규모 회사의 지배 지분을 소유하고 개별적으로 독립적으로 사업을 수행합니다.

광업과 같은 일부 대기업은 단일 부문 산업에 참여하기로 선택하지만 대기업은 다양한 시장에 참여하여 비즈니스 위험을 분산시키는 경우가 많습니다. 그러나 경제학자들은 규모가 크고 멀리 떨어져 있는 대기업이 비효율적이고 유지 관리 비용이 많이 들며 주주의 가치를 떨어 뜨릴 수 있다고 경고 합니다.

대기업에 대한 이해

대기업은 여러 산업 분야에서 운영될 수 있는 소규모 독립 기업으로 구성된 대규모 모회사 입니다. 대기업 의 각 계열사 는 다른 사업 부문과 독립적으로 운영됩니다. 그러나 자회사의 관리자는 모회사의 고위 경영진에게 보고합니다. 따라서 많은 대기업이 다국적 및 다중 산업 기업입니다.

다양한 비즈니스에 참여하는 것은 대기업이 단일 시장에서 발생하는 위험을 다양화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그렇게 하면 부모가 총 운영 비용을 낮추고 더 적은 리소스를 필요로 하는 데 도움이 될 수도 있습니다. 그러나 그런 회사가 너무 커져 효율성이 떨어지는 경우도 있습니다. 이를 해결하기 위해 대기업은 매각할 수 있습니다. 이것은 재벌 "거대함의 저주"로 알려져 있습니다.

오늘날 제조에서 미디어, 식품에 이르기까지 다양한 유형의 보다 전문화된 대기업이 있습니다. 미디어 대기업은 여러 신문을 소유하기 시작하여 텔레비전과 라디오 방송국과 책 출판 회사를 인수할 수 있습니다. 식품 대기업은 감자 칩을 판매하여 시작할 수 있습니다. 회사는 다각화를 결정하고 탄산음료 회사를 인수한 다음 다른 식품을 만드는 다른 회사를 인수하여 확장할 수 있습니다.

대기업 은 모회사가 자회사를 인수하기 시작할 때 대기업이 만들어지는 과정을 설명하는 용어입니다.

대기업의 존재 원리

기업은 다양한 방법으로, 때로는 여러 가지 방법을 조합하여 대기업이 될 수 있습니다.

인수

가장 일반적인 방법은 인수 를 통한 것입니다. 단순히 다른 회사를 사는 것입니다. 대상 기업이 충분히 크면 단순한 자회사가 아닐 수도 있습니다. 대신, 그것과 인수하는 회사가 실제로 합병 하여 그들의 재능, 자산, 자원 및 인력을 하나의 새로운 법인으로 결합할 수 있습니다. 예를 들어 1995년 Walt Disney Company가 American Broadcasting Company(ABC)와 합병하면서 대기업 합병이 발생했습니다.

확장

또 다른 접근 방식은 유기적 확장입니다. 이 전략은 기업 구조 조정 및 재구성에 가깝고 때로는 다양한 소규모 기업을 소유하기 위해 모회사를 설립하는 것입니다. 예를 들어, 2015년에 Google Inc.는 구조 조정되었습니다. 회사의 모회사는 Alphabet으로 알려지게 되었고 Google은 회사의 핵심 비즈니스인 잘 알려진 검색 엔진을 Alphabet이 개발하거나 인수하는 다른 비즈니스 벤처의 급속도로 증가하는 배열과 분리하려는 움직임에서 별도의 자회사가 되었습니다.

확장

또 다른 접근 방식은 가족 사업이나 역사적인 한 부문 사업을 새로운 산업이나 영역으로 확장하는 것입니다. Berkshire Hathaway(아래의 "실제 대기업 사례" 참조)가 이에 대한 예로 간주될 수 있습니다. 이 회사는 1955년에 합병된 두 개의 19세기 매사추세츠 면화 공장에서 출발했습니다. Warren Buffett이 1965년에 이 면화 공장을 장악했을 때 그는 섬유 사업에서 그 회사를 떼어내고 Berkshire Hathaway를 지주 회사로 바꾸었 습니다 . 자체적으로 제품을 제조하거나 서비스를 제공하기 보다는

물론 이러한 접근 방식 간에 중복이 있을 수 있으며 일부 대기업은 이 세 가지 모두의 결과입니다. 사례: Moët Hennessy Louis Vuitton(LVMUY), 일반적으로 LVMH라고 합니다. 이 프랑스의 고급 대기업은 1854년 설립자의 이름을 따서 Louis Vuitton이라는 가방 및 기타 가죽 제품 제조업체인 가족 사업으로 시작했습니다. LVMH는 Vuitton과 와인/주류 회사인 Moët Hennessy의 합병으로 100여 년 후 탄생했습니다.

LVMH 자체는 6개의 다른 부문에서 75개의 다른 자회사 또는 소위 "하우스"의 지주 회사 역할을 합니다. 오리지널 Louis Vuitton, Moët & Chandon, Hennessy(후자의 2개는 Moët Hennessy 소유)가 그 중 3개입니다. LVMH가 구매한 다른 제품의 대부분은 고급 소비재를 생산하는 경향이 있지만 보석(Tiffany & Co.)과 화장품(지방시 퍼퓸)에서 출판물(Le Parisien)에 이르기까지 분야가 다양합니다. 및 디자이너 의류(Fendi).

대기업의 장점

대기업 경영진의 경우 다양한 산업 분야의 다양한 회사가 수익에 큰 도움이 될 수 있습니다. 실적이 저조한 기업이나 산업은 다른 부문으로 상쇄될 수 있으며 경기 순환적 기업은 경기 순환적 또는 비순환적 기업으로 균형을 잡을 수 있습니다. 여러 관련 없는 사업에 참여함으로써 모회사는 자회사 간에 공유할 수 있는 투입물을 줄이고 사업 이익을 다양화함으로써 비용을 절감할 수 있습니다. 결과적으로 단일 시장에서 운영하는 데 내재된 위험이 완화됩니다.

또한, 재벌이 소유한 기업은 내부 자본시장에 접근할 수 있어 기업으로 성장할 수 있는 능력이 향상됩니다. 대기업은 외부 자본 시장이 회사가 원하는 친절한 조건을 제공하지 않는 경우 회사 중 하나에 자본을 할당할 수 있습니다. 대기업의 또 다른 장점은 규모가 커질수록 모기업을 인수하지 않아도 된다는 점입니다.

대기업의 단점

경제학자들은 대기업의 규모가 기업의 주식 가치를 떨어뜨릴 수 있다는 것을 발견했는데, 이를 대기업 할인 이라고 합니다. 대기업이 보유한 개별 기업 가치의 합은 대기업 주식 가치보다 13%에서 15% 정도 더 큰 경향이 있습니다.

역사는 대기업이 너무 광범위하게 다각화되고 복잡해져서 효율적으로 관리하기가 너무 어려워질 수 있음을 보여주었습니다. 경영진의 계층은 비즈니스의 오버 헤드를 추가하고 대기업의 이해 관계가 얼마나 광범위한지에 따라 경영진의 관심이 흐려질 수 있습니다.

대기업의 재무 건전성은 일반적으로 숫자가 그룹으로 발표되기 때문에 투자자, 분석가 및 규제 기관이 식별하기 어렵습니다. 따라서 대기업이 보유한 개별 회사의 성과를 식별하기 어렵습니다. 이러한 투명성의 부족은 일부 투자자를 실망시킬 수도 있습니다. 1960년대와 1980년대 사이에 인기가 절정에 달한 이후로 많은 재벌들은 기업 분할 및 분사 를 통해 관리 중인 기업의 수를 소수의 선택 자회사로 줄 였습니다.

1968

책에 따르면 미국 재벌 트렌드의 정점 The Go-Go Years: The Go-Go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street's Bullish 60s 그 해에 약 4,500건의 합병이 발생했으며, 미국의 200건 중 10건이 당시 대기업은 대기업이었다.

대기업 사례

Warren Buffet의 Berkshire Hathaway(BRK.A)는 비행기 제조 및 섬유에서 보험 및 부동산에 이르기까지 모든 분야에 관련된 회사를 성공적으로 관리한 잘 알려진 대기업입니다. 버크셔는 평판이 좋으며 세계에서 가장 크고 영향력 있는 기업 중 하나가 되었습니다. 버핏의 접근 방식은 자본 할당 을 관리하고 기업이 자체 비즈니스 운영을 관리할 때 거의 완전한 재량권을 허용하는 것입니다. Berkshire Hathaway는 50개 이상의 회사에서 과반수 지분을 보유하고 있으며 수십 개 이상의 소수 지분을 보유하고 있습니다. 그러나 회사에는 상대적으로 적은 수의 직원이 근무하는 소규모 본사 사무실만 있습니다.

또 다른 예는 제너럴 일렉트릭(GE)입니다. 처음에는 유명한 발명가인 Thomas Edison이 전자 회사 및 혁신 연구소로 설립한 이 회사는 에너지, 부동산, 금융, 미디어 및 의료 분야에서 일하는 소유 회사로 확장했습니다. 이 회사는 독립적으로 운영되지만 모두 서로 연결되어 있는 여러 별개의 부문으로 구성됩니다. 이러한 상호 연결은 광범위한 제품에 적용될 수 있는 기술에 대한 광범위한 연구 개발(R&D)이라는 GE의 초기 임무에 적합합니다.

1960년대 대기업

최초의 대규모 재벌 붐 이 일어났고 이러한 초기 재벌은 처음에는 시장에서 과대 평가된 것으로 간주되었습니다. 당시 저금리가 가능했기 때문에 자금이 상대적으로 저렴했기 때문에 대기업 경영진은 차입매수를 정당화하기가 더 쉬웠습니다. 회사 이익이 대출에 지불해야 하는 이자를 초과하는 한 대기업은 투자 수익( ROI )을 보장받을 수 있습니다. 은행과 자본 시장은 일반적으로 안전한 투자로 여겨졌기 때문에 이러한 매수를 위해 회사에 돈을 기꺼이 빌려주었습니다.

동시에 기업, 제품, 시장의 교차 결합이 효율성과 수익성을 향상시킬 수 있다는 생각인 시너지 이론이 경영 및 경제계에서 유행하고 있었습니다. 이 전체가 부분의 합보다 크다는 개념은 대상 회사가 모회사의 핵심 비즈니스에서 꽤 멀리 떨어져 있더라도 인수 및 합병을 정당화하는 데 도움이 되었습니다.

이러한 낙관론은 주가를 높게 유지하고 기업들이 대출을 보증할 수 있도록 했습니다. 1980년에 정점에 이르렀던 꾸준히 상승하는 인플레이션에 대한 대응으로 금리가 조정되면서 대기업의 빛은 사라졌습니다.

또한 인수한 회사가 반드시 실적을 개선하는 것은 아니라는 사실이 분명해졌으며, 이는 인수 후에 더 효율적이 될 것이라는 일반적인 생각을 반증했습니다. 사실, 모회사가 잘못 관리하고 오해하는 그들은 종종 더 나쁜 성과를 거두고 전체 회사의 수익을 떨어뜨렸습니다. 시너지 효과가 너무 좋습니다. 이익 감소에 대응하여 대부분의 대기업은 인수한 회사를 매각하고 규모를 축소하고 핵심 사업으로 복귀하기 시작했습니다. 몇몇은 쉘 기업 으로 계속되었습니다.

외국 대기업

대기업은 국가마다 약간 다른 형태를 취합니다.

중국의 많은 대기업은 국영 기업입니다.

일본의 대기업은 keiretsu라고 불리며, 기업들이 서로 작은 주식을 소유하고 핵심 은행을 중심으로 합니다. 어떤 면에서 이 사업 구조는 주식 시장의 급격한 상승과 하락과 적대적인 인수로부터 기업을 보호하는 방어적인 구조입니다. Mitsubishi는 Keiretsu 모델에 종사하는 회사의 훌륭한 예입니다.

한국의 대기업은 필연적으로 재벌이라고 불리는 가족 소유 기업으로, 사장의 자리를 가족 구성원이 승계하여 궁극적으로 주주나 이사회 구성원보다 회사를 더 많이 지배하게 됩니다. 잘 알려진 재벌 기업에는 삼성, 현대, LG가 있습니다.

하이라이트

• 경제학자들은 대기업이 너무 커져서 효율적으로 운영되지 않을 수 있다고 경고합니다.

• 대기업에서 한 회사가 개별적으로 사업 운영을 수행하는 소규모 회사의 지배 지분을 소유합니다.

• 대기업은 합병 또는 인수를 포함하여 여러 가지 방법으로 생성될 수 있습니다.

• 대기업은 여러 가지 독립적인 기업으로 구성된 기업입니다.

• 모회사는 여러 산업 분야에 걸쳐 다각화된 대기업이 됨으로써 단일 시장에 있는 위험을 줄일 수 있습니다.

자주하는 질문

가장 큰 대기업은 어떤 회사입니까?

시가총액 기준 세계 최대 재벌은 릴라이언스 인더스트리(Reliance Industries)로, 시가총액은 2262억 달러(2022년 4월 16일 기준)이다.

다국적 기업이란 무엇입니까?

다국적 대기업은 본사가 있는 국가가 아닌 다른 국가에서 다른 회사나 사업체를 소유하고 있는 회사입니다. 다국적 기업 (MNC) 과 비슷하지만 완전히 동일하지는 않습니다. 다국적 기업은 별도의 회사가 아니라 외국에 자회사, 사업체 또는 기타 지주를 보유한 회사일 수 있기 때문입니다.

Facebook은 대기업입니까?

회사 자체가 이 용어를 좋아하지는 않지만 Facebook(현재 FB(Meta Platforms Inc.)으로 알려짐)은 실제로 대기업으로 간주될 수 있습니다. 2010년대에 여러 회사를 인수했습니다. 주요 인수에는 Instagram, WhatsApp, Oculus VR, Onavo 및 Beluga가 있습니다.

아마존은 대기업입니까?

아마존은 스스로를 대기업이라고 설명하지 않으며 일부 비즈니스 저널리스트와 분석가는 이에 동의합니다. 아마존은 독립적으로 운영되는 다양하고 독립적으로 운영되는 인수 기업으로 채워진 거대한 기업 제국의 전통적인 모델에 적합하지 않다고 생각합니다. 지난 10년 동안 Amazon은 다양한 기업을 인수했으며 그 중 일부는 온라인 서점이라는 뿌리에서 상당히 멀리 떨어져 있습니다. 주요 인수에는 Whole Foods(식료품), Kiva Systems(로봇 공학), PillPack(약국), Twitch Interactive(비디오 게임) 및 보류 중인 MGM(영화/TV 프로그램)이 포함됩니다. 여전히 전자 상거래 및 디지털 자산/활동은 남아 있습니다. 대부분의 구매에서 테마를 통합하고 있으며, Amazon은 신규 고객을 유치하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. Amazon 사이트에서 Whole Foods 배달을 주문할 수 있습니다. 아마도 아마존을 생각하는 방식은 21세기 거대 기업이거나 The New York Times가 말한 것처럼 "이러한 새로운 경제 재벌 중 하나"일 것입니다.