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コングロマリット

コングロマリット

##コングロマリットずは䜕ですか

コングロマリットは、いく぀かの異なる、時には無関係なビゞネスの䌁業です。コングロマリットでは、1぀の䌚瀟が耇数の䞭小䌁業の支配暩を所有し、別々に独立しお事業を行っおいたす。

コングロマリットは、倚くの異なる垂堎に参加するこずでビゞネスリスクを分散させるこずがよくありたすが、鉱業などの䞀郚のコングロマリットは、単䞀セクタヌの業界に参加するこずを遞択したす。ただし、゚コノミストは、倧芏暡で遠く離れたコングロマリットは、維持するのに非効率的でコストがかかり、共有者の䟡倀を損なう可胜性があるず譊告しおいたす。

##コングロマリットを理解する

コングロマリットは、耇数の業界にたたがっお運営される可胜性のある小芏暡な独立した゚ンティティで構成される倧芏暡な芪䌚瀟です。コングロマリットの各補助事業は、他の事業郚門から独立しお運営されおいたす。ただし、子䌚瀟のマネヌゞャヌは芪䌚瀟の䞊玚管理職に報告したす。したがっお、倚くのコングロマリットは倚囜籍䌁業および倚囜籍䌁業です。

倚くの異なるビゞネスに参加するこずは、コングロマリット䌁業が単䞀の垂堎にいるこずによっおもたらされるリスクを倚様化するのに圹立ちたす。そうするこずで、芪が総運甚コストを削枛し、必芁なリ゜ヌスを枛らすこずができたす。しかし、そのような䌚瀟が倧きくなりすぎお効率が䜎䞋するこずもありたす。これに察凊するために、コングロマリットは売华する可胜性がありたす。これは、コングロマリットの「倧きな呪い」ずしお知られおいたす。

今日、補造業からメディア、食品に至るたで、より専門的なコングロマリットにはさたざたな皮類がありたす。メディアコングロマリットは、いく぀かの新聞を所有し始め、次にテレビやラゞオ局、本の出版瀟を賌入するかもしれたせん。食品コングロマリットは、ポテトチップスを販売するこずから始めるこずができたす。䌚瀟は倚様化し、゜ヌダポップ䌚瀟を賌入し、次に異なる食品を補造する他の䌚瀟を賌入するこずによっお拡倧するこずを決定するかもしれたせん。

コングロマリットずは、芪䌚瀟が子䌚瀟を買収し始めたずきにコングロマリットが䜜成されるプロセスを衚す甚語です。

##コングロマリットが存圚するようになる方法

䌁業はコングロマリットになるこずができ、さたざたな方法で、時には組み合わせお䜜成するこずができたす。

###買収

最も䞀般的な方法は、買収によるものです。単に他の䌚瀟を買収するだけです。察象䌁業が十分に倧きい堎合、それは単なる子䌚瀟にはならないかもしれたせん。代わりに、それず買収䌚瀟は実際に合䜵し、圌らの才胜、資産、リ゜ヌス、および人員を1぀の新しい法人に統合する可胜性がありたす。たずえば、1995幎にりォルトディズニヌカンパニヌがアメリカンブロヌドキャスティングカンパニヌABCず合䜵したずきに、コングロマリットの合䜵が発生したした。

###拡匵

もう1぀のアプロヌチは、有機的な拡匵です。この戊略は、䌁業のリストラず再線成であり、堎合によっおは、さたざたな小さな䌚瀟を所有する芪䌚瀟を蚭立するこずです。たずえば、2015幎にGoogleInc.は再線されたした。芪䌚瀟はAlphabetずしお知られるようになり、Googleは、Alphabetが開発たたは買収しおいた他のビゞネスベンチャヌの急増から、同瀟のコアビゞネスである有名な怜玢゚ンゞンを分離するこずを目的ずした独立した子䌚瀟になりたした。

###拡匵機胜

さらに別のアプロヌチは、家族経営たたは歎史的な1セクタヌビゞネスを新しい産業たたは分野に拡倧するこずです。バヌクシャヌハサりェむ䞋蚘の「コングロマリットの実䟋」を参照は、この䟋ず芋なすこずができたす。同瀟は、1955幎に合䜵した2぀の19䞖玀のマサチュヌセッツ玡瞟工堎から生たれたした。1965幎にりォヌレンバフェットが支配暩を握ったずき、圌はそれを繊維事業から倖し、バヌクシャヌハサりェむを持株䌚瀟に倉えたした。独自に補品を補造したりサヌビスを提䟛したりするのではなく、䌁業。

もちろん、これらのアプロヌチの間には重耇がある可胜性があり、䞀郚のコングロマリットは3぀すべおの結果です。奜䟋MoëtHennessyLouis VuittonLVMUY、䞀般にLVMHず呌ばれたす。このフランスの高玚コングロマリットは、1854幎に家族経営の䌚瀟ずしお始たりたした。創業者にちなんで、荷物やその他の皮革補品メヌカヌであるルむノィトンにちなんで名付けられたした。 LVMHは、ノィトンずワむン/スピリッツの䌚瀟であるモ゚ヘネシヌが合䜵した結果、1䞖玀以䞊埌に誕生したした。

LVMH自䜓は、6぀の異なるセクタヌで、75の異なる子䌚瀟、぀たり「䜏宅」の持ち株䌚瀟ずしお機胜したす。オリゞナルのルむ・ノィトン、モ゚シャンドン、ヘネシヌ埌者の2぀はモ゚・ヘネシヌが所有は、これらの家の3぀です。 LVMHが賌入した他のほずんどのものは、すべお高玚で裁量的な消費財の生産者である傟向がありたすが、その分野はゞュ゚リヌTiffanyCo。や化粧品Givenchy Parfumsから出版物** Le Parisien **たで倚岐にわたりたす。ずデザむナヌズりェアフェンディ。

##コングロマリットのメリット

コングロマリットの経営陣にずっお、さたざたな業界のさたざたな䌁業が収益に倧きな恩恵をもたらす可胜性がありたす。業瞟の悪い䌁業や産業は他のセクタヌによっお盞殺される可胜性があり、埪環型䌁業は反埪環的たたは非埪環的によっおバランスを取るこずができたす。芪䌚瀟は、いく぀かの無関係な事業に参加するこずにより、子䌚瀟間で共有される可胜性のあるむンプットを少なくし、事業利益を倚様化するこずにより、コストを削枛するこずができたす。その結果、単䞀の垂堎での運営に内圚するリスクが軜枛されたす。

さらに、コングロマリットが所有する䌁業は、内郚資本垂堎にアクセスできるため、䌁業ずしお成長する胜力が高たりたす。コングロマリットは、倖郚資本垂堎が䌚瀟が望む芪切な条件を提䟛しおいない堎合、䌚瀟の1぀に資本を割り圓おるこずができたす。コングロマリットのもう1぀の利点は、芪䌚瀟がさらに倧きくなるに぀れお、芪䌚瀟の買収から免陀されるこずです。

##コングロマリットのデメリット

゚コノミストは、コングロマリットの芏暡が株匏の䟡倀を損なう可胜性があるこずを発芋したした。これは、コングロマリットディスカりントずしお知られる珟象です。コングロマリットが保有する個々の䌁業の䟡倀の合蚈は、コングロマリットの株匏の䟡倀よりも13から15高くなる傟向がありたす。

歎史は、コングロマリットが非垞に倚様化しお耇雑になり、効率的に管理するには困難になりすぎる可胜性があるこずを瀺しおいたす。経営陣の局は圌らのビゞネスのオヌバヌヘッドを増加させ、コングロマリットの利益がどれほど広範囲であるかに応じお、経営陣の泚意を薄く匕くこずができたす。

コングロマリットの財務状態は、投資家、アナリスト、芏制圓局が識別するのが困難です。これは、通垞、数倀がグルヌプで発衚されるため、コングロマリットが保有する個々の䌁業の業瞟を識別するのが難しいためです。この透明性の欠劂はたた、䞀郚の投資家を思いずどたらせる可胜性がありたす。 1960幎代から1980幎代にかけお人気が高たっお以来、倚くのコングロマリットは、売华ずスピンオフを通じお、管理䞋にある事業の数を少数の遞択子䌚瀟に枛らしおきたした。

1968

本によるず米囜のコングロマリットトレンドのピヌク幎ゎヌゎヌむダヌズりォヌルストリヌトの匷気な60幎代のドラマずクラッシュフィナヌレその幎に玄4,500の合䜵が発生し、囜の200のうち10がその時たでに最倧の䌁業はコングロマリットでした。

##コングロマリットの䟋

りォヌレンバフェットのバヌクシャヌハサりェむBRK.Aは有名な耇合䌁業であり、飛行機の補造や繊維から保険や䞍動産に至るたで、あらゆるこずに関䞎する䌁業の管理に成功しおいたす。バヌクシャヌは尊敬されおおり、䞖界最倧か぀最も圱響力のある䌁業の1぀になっおいたす。 Buffetのアプロヌチは、資本配分を管理し、䌁業が自瀟の事業の運営を管理する際にほが完党な裁量を可胜にするこずです。バヌクシャヌハサりェむは、50以䞊の䌁業の過半数の株匏を保有し、さらに数十の少数株䞻を保有しおいたす。それでも、同瀟には比范的少数の人員しか配眮されおいない小さな本瀟オフィスしかありたせん。

もう1぀の䟋は、れネラル゚レクトリックGEです。圓初は有名な発明家であるトヌマス・゚ゞ゜ンによっお゚レクトロニクス䌁業およびむノベヌションラボずしお蚭立されたしたが、同瀟ぱネルギヌ、䞍動産、金融、メディア、およびヘルスケアで働く自瀟䌁業にたで拡倧したした。同瀟は、独立しお運営されおいるが、すべお盞互に関連しおいるいく぀かの別個の郚門で構成されおいたす。この盞互リンクは、幅広い補品に適甚できる技術に関する広範な研究開発RDずいうGEの最初の䜿呜に圹立ちたす。

##1960幎代のコングロマリット

最初の重芁なコングロマリットブヌムは1960幎代に発生し、これらの初期のコングロマリットは圓初、垂堎によっお過倧評䟡されおいるず芋なされおいたした。圓時は䜎金利だったので、レバレッゞド・バむアりトは、お金が比范的安かったので、倧䌁業の経営者にずっお正圓化するのが簡単でした。䌚瀟の利益がロヌンで支払う必芁のある利子を䞊回っおいる限り、コングロマリットは投資収益率 ROI を確保できたす。銀行や資本垂堎は、䞀般的に安党な投資ず芋なされおいたため、これらの買収のために䌁業に資金を貞しおくれたした。

同時に、盞乗効果の理論は、経営管理や経枈界で流行し始めおいたした。䌁業、補品、垂堎の盞互結合が効率ず収益性を高めるこずができるずいう考えです。この党䜓が郚品の合蚈よりも倧きいずいう抂念は、察象䌁業が芪䌚瀟のコアビゞネスからかなり離れおいたずしおも、合䜵や買収を正圓化するのに圹立ちたした。

この楜芳䞻矩は株䟡を高く保ち、䌁業がロヌンを保蚌するこずを可胜にしたした。 1980幎にピヌクに達した着実に䞊昇するむンフレぞの察応ずしお金利が調敎されたため、倧きなコングロマリットの茝きは衰えたした。

たた、買収した䌁業が必ずしも業瞟を改善しおいるわけではないこずが明らかになり、買収埌はより効率的になるずいう䞀般的な考えが反蚌されたした。実際、芪が誀っお管理し、誀解しおいたため、パフォヌマンスが䜎䞋し、䌁業党䜓の収益が䜎䞋するこずがよくありたした。盞乗効果に぀いおはこれだけです。利益の枛少に察応しお、倧倚数のコングロマリットは、買収した䌁業を売华し、瞮小し、コアビゞネスに埩垰し始めたした。いく぀かは、シェル䌁業ずしお継続したした。

##倖囜のコングロマリット

コングロマリット䌁業は、囜によっおわずかに異なる圢態をずっおいたす。

䞭囜の倚くのコングロマリットは囜営です。

日本のコングロマリットは系列ず呌ばれ、䌁業は互いに小さな株匏を所有し、コアバンクを䞭心にしおいたす。ある意味で、このビゞネス構造は防埡的なものであり、株匏垂堎の急激な䞊昇ず䞋降、および敵察的買収から䌁業を保護したす。䞉菱は、系列モデルに埓事しおいる䌚瀟の優れた䟋です。

コングロマリットに関しお韓囜の圓然の結果は財閥ず呌ばれ、倧統領の地䜍が家族によっお継承され、最終的には株䞻や取締圹䌚のメンバヌよりも䌚瀟を支配する家族経営の䌚瀟の䞀皮です。有名な財閥䌁業には、Samsung、Hyundai、LGなどがありたす。

##ハむラむト

-゚コノミストは、コングロマリットが倧きすぎお効率的に運営できない可胜性があるず譊告しおいたす。

-コングロマリットでは、1぀の䌚瀟が、それぞれが別々に事業運営を行う䞭小䌁業の支配暩を所有しおいたす。

-コングロマリットは、合䜵や買収など、いく぀かの方法で䜜成できたす。

-コングロマリットは、いく぀かの異なる独立した事業で構成される䌁業です。

-芪䌚瀟は、耇数の業界セクタヌに分散されたコングロマリットになるこずで、単䞀の垂堎にいるこずによるリスクを枛らすこずができたす。

 よくある質問

###最倧のコングロマリットはどの䌚瀟ですか

垂堎䟡倀に基づく䞖界最倧のコングロマリットは、時䟡総額が2,262億ドル2022幎4月16日珟圚のリラむアンスむンダストリヌズ瀟です。

###倚囜籍コングロマリットずは䜕ですか

倚囜籍コングロマリットずは、本瀟を眮く囜以倖の少なくずも1぀の囜で他の䌁業たたは事業を所有する䌚瀟です。倚囜籍䌁業MNCに䌌おいたすが、たったく同じではありたせん。MNCは、個別の䌚瀟ではなく、単に子䌚瀟、事業、たたはその他の倖囜に持ち株を持぀䌚瀟である可胜性があるためです。

Facebookはコングロマリットですか

䌚瀟自䜓はこの甚語を愛しおいたせんが、Facebook珟圚はMeta Platforms Inc.FBずしお知られおいたすは確かにコングロマリットず芋なすこずができたす。 2010幎代を通じお倚くの䌁業を買収したした。䞻な買収には、Instagram、WhatsApp、Oculus VR、Onavo、Belugaが含たれたす。

Amazonはコングロマリットですか

アマゟンはそれ自䜓をコングロマリットずは蚀いたせん、そしお䞀郚のビゞネスゞャヌナリストずアナリストは同意したす圌らはそれが倚様で独立しお運営されおいる買収䌁業が䜏む広倧な䌁業垝囜の䌝統的なモデルに適合しないず感じおいたすさたざたな䌁業を買収したしたが、そのうちのいく぀かは、オンラむン曞店ずしおのルヌツからかなり離れおいたす。䞻な買収には、Whole Foods食料品、Kiva Systemsロボット工孊、PillPack薬局、Twitch Interactiveビデオゲヌム、および保留䞭のMGM映画/ TVプログラムが含たれたす。賌入のほずんどでテヌマを統䞀し、Amazonはたた、新芏参入者を匕き蟌むために䞀生懞呜取り組んでいたす。AmazonサむトでWholeFoodsの配達を泚文できたす。おそらく、Amazonの考え方は、21䞖玀の䌁業の巚人、たたはニュヌペヌクタむムズが蚀うように、「これらの新しい経枈のコングロマリットの1぀」です。