Obbligazione aziendale

Che cos'è un'obbligazione aziendale?

In poche parole, una società l'obbligazione è come un prestito di un investitore a una società, che la società rimborsa con gli interessi entro la data di scadenza dell'obbligazione.

Le aziende considerano le obbligazioni un modo interessante per raccogliere fondi per le loro operazioni o spese in conto capitale perché l'interesse che devono pagare agli investitori è inferiore a quello che dovrebbero a una banca attraverso un prestito. E a differenza della vendita di azioni,. una società non cede i diritti di proprietà quando emette obbligazioni.

Esistono molti tipi di obbligazioni societarie, sebbene la maggior parte sia emessa con scadenze comprese tra 1 e 30 anni. Gli obbligazionisti di solito ricevono pagamenti regolari di interessi, noti come cedola, che è determinata al momento dell'emissione dell'obbligazione. Le obbligazioni societarie sono soggette a imposte a livello statale e federale oltre alle imposte sulle plusvalenze.

In che modo le obbligazioni societarie sono diverse dai buoni del tesoro?

Le obbligazioni societarie sono emesse da società, mentre le obbligazioni del Tesoro sono emesse dal governo federale. I buoni del Tesoro sono considerati i titoli di migliore qualità disponibili perché sono garantiti dalla "piena fede e credito" del governo degli Stati Uniti e, quindi, sono praticamente a prova di insolvenza. Sono inoltre esenti da tasse sia a livello statale che federale.

Inoltre, i Buoni del Tesoro sono considerati benchmark per altre tipologie di obbligazioni; ad esempio, il Tesoro a 10 anni viene utilizzato come benchmark per la performance di tutte le obbligazioni a 10 anni.

In che modo le obbligazioni societarie sono diverse dalle obbligazioni municipali?

I governi statali e locali emettono obbligazioni municipali per finanziare progetti pubblici, mentre le società emettono obbligazioni per raccogliere fondi. Le obbligazioni municipali hanno spesso esenzioni fiscali, mentre le obbligazioni societarie no.

Come vengono classificate le obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie sono classificate per scadenza. Di solito sono raggruppati in tre categorie:

1. a breve termine, con scadenza inferiore a tre anni;

2. Medio termine, che sono scadenze comprese tra quattro e 10 anni; e

3. Lungo termine, che maturano in più di 10 anni. Le obbligazioni a lungo termine di solito hanno cedole più elevate rispetto alle obbligazioni a breve termine, ma comportano anche maggiori rischi.

Come sono valutate le obbligazioni societarie?

Le agenzie di rating, come Moody's, Standard & Poor's e Fitch Ratings, valutano le obbligazioni in base alla loro solvibilità, il che significa la loro capacità di effettuare pagamenti in modo tempestivo. Assegnano rating obbligazionari alle obbligazioni societarie, che vanno da AAA (il più alto) a D (il più basso).

Le obbligazioni con rating B e superiore sono considerate investment grade. Le obbligazioni con rating inferiore a BB sono note come obbligazioni spazzatura. Questo grafico illustra diversi rating obbligazionari.

TTT

Standard e poveri

Per compensare gli investitori per l'aumento del rischio, le obbligazioni non investment grade di solito offrono cedole più elevate rispetto alle obbligazioni investment grade. Queste obbligazioni sono anche conosciute come obbligazioni ad alto rendimento. Ricorda solo che maggiore è il rendimento, maggiore è il rischio di insolvenza e, nel caso in cui una società dichiari bancarotta, i suoi investitori potrebbero non riavere tutti i loro soldi.

Le obbligazioni societarie sono garantite?

Si ritiene che le obbligazioni societarie presentino un rischio maggiore rispetto ai titoli di stato perché le obbligazioni societarie sono garantite solo dalle società che le emettono. Ciò significa che se una società dichiara fallimento e inadempienza sulle sue obbligazioni, gli obbligazionisti avranno qualche diritto sui beni della società.

L'ordine in cui gli investitori ricevono queste attività è strutturato nei seguenti modi:

• Se un investitore ha acquistato un'obbligazione garantita, la società ha utilizzato i suoi beni, come proprietà e macchinari, come garanzia. Questi obbligazionisti hanno legalmente diritto a questi beni.

• Le obbligazioni non garantite, d'altra parte, non hanno garanzie collaterali, sebbene gli investitori in questo tipo di obbligazioni abbiano diritto ai flussi di cassa generali della società. Le obbligazioni non garantite sono anche note come obbligazioni e sono classificate prioritariamente da senior a junior e gli investitori ricevono garanzie in quest'ordine.

Quali obbligazioni societarie sono classificate AAA?

Al momento, ci sono solo due società negli Stati Uniti che hanno obbligazioni con rating AAA: Johnson & Johnson e Microsoft. Gli investitori possono controllare i depositi SEC per rimanere aggiornati sugli ultimi rating.

Tipi di obbligazioni societarie

Esistono diversi tipi di obbligazioni societarie, che offrono agli investitori molte opzioni quando si tratta di struttura, rendimento e qualità del credito di un'obbligazione. Ecco i più comuni:

• Le obbligazioni con cedola a tasso fisso pagano le cedole su base fissa o regolare,. di solito due volte l'anno. L'importo del pagamento è una percentuale del valore nominale dell'obbligazione.

• Le obbligazioni a cedola zero non offrono cedole. Queste obbligazioni sono emesse a un prezzo scontato rispetto al loro valore nominale, quindi l'obbligazionista riceve un profitto alla scadenza.

• Le obbligazioni garantite da attività, come le obbligazioni di debito garantite (CDO), consentono agli investitori di rivendicare le attività sottostanti di una società in caso di inadempienza.

• Le obbligazioni convertibili possono essere effettivamente scambiate con azioni di società, sebbene ciò le renda anche vulnerabili alla volatilità del mercato.

• Le obbligazioni call e puttable possono essere "richiamate" dall'emittente prima della loro scadenza e rimborsate al valore nominale oa una percentuale dello stesso. Con le obbligazioni puttable, l'investitore può "rimettere" le obbligazioni nelle mani dell'emittente e ricevere il valore nominale.

Rischi associati alle obbligazioni societarie

Rispetto ad altri titoli finanziari, molti tipi di obbligazioni possono essere considerati un investimento relativamente stabile, ma ciò non significa che non siano soggetti a rischi, come ad esempio:

1. Rischio di tasso di interesse: le obbligazioni hanno una relazione inversa con i tassi di interesse. Quando i tassi aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono, motivo per cui le obbligazioni a lungo termine portano cedole più alte come compensazione

2. Rischio di inflazione: all'aumentare dei prezzi, il potere d'acquisto diminuisce, il che significa che il valore di un'obbligazione potrebbe deteriorarsi nel tempo.

3. Rischio di inadempimento: come sopra indicato, in caso di fallimento di una società, gli obbligazionisti possono essere risarciti o meno a seconda della loro priorità e se le loro obbligazioni sono garantite.

Mette in risalto

• Le obbligazioni societarie sono generalmente considerate un po' più rischiose delle obbligazioni di stato statunitensi, quindi di solito hanno tassi di interesse più elevati per compensare questo rischio aggiuntivo.

• Un'obbligazione aziendale è un debito emesso da una società per raccogliere capitali.

• Un investitore che acquista un'obbligazione aziendale sta effettivamente prestando denaro alla società in cambio di una serie di pagamenti di interessi, ma questi titoli possono anche essere scambiati attivamente sul mercato secondario.

• Le obbligazioni di qualità più elevata (e più sicure, con rendimento inferiore) sono comunemente denominate obbligazioni "Triple-A", mentre le obbligazioni meno meritevoli di credito sono chiamate "spazzatura".

FAQ

Un'obbligazione societaria può essere venduta prima della sua data di scadenza?

Sì. Gli investitori possono vendere obbligazioni societarie prima della loro scadenza, ma in caso di obbligazioni a lungo termine, gli investitori perdono interesse se vendono prima dei cinque anni. Anche il cambiamento delle condizioni dei tassi di interesse può rendere un'obbligazione meno favorevole rispetto a quando è stata acquistata per la prima volta. I rivenditori di obbligazioni devono anche pagare una commissione di intermediazione e i proventi di qualsiasi vendita possono essere soggetti a tasse statali e locali.

La Fed compra obbligazioni societarie?

Che ci crediate o no, la Federal Reserve è stata uno dei maggiori acquirenti di obbligazioni societarie. Nell'ambito delle sue misure di stimolo di emergenza dopo che la pandemia di COVID-19 ha bloccato i mercati finanziari globali, nel marzo 2020 la Fed ha annunciato che avrebbe acquistato obbligazioni societarie utilizzando i suoi poteri di emergenza. A luglio 2021 possedevano quasi 13 miliardi di dollari, confezionati come ETF. Tuttavia, come parte della fine delle sue misure di stimolo pandemico, la Fed si è impegnata a vendere queste partecipazioni tra giugno e dicembre del 2021.

Come vengono negoziate le obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie sono negoziate allo sportello, generalmente con valori nominali di $ 1.000 o $ 5.000. Verifica con la tua banca o intermediario per vedere quali opzioni di trading hai a disposizione. Inoltre, FINRA, l'Autorità di regolamentazione del settore finanziario, ha introdotto TRACE, che fornisce prezzi in tempo reale per obbligazioni e altri titoli, disponibile sul loro sito web.

Quando le obbligazioni societarie pagano gli interessi?

Le cedole variano, ma in generale, le obbligazioni societarie pagano gli interessi in due rate all'anno o semestrale.