통화 위험

통화 위험이란 무엇입니까?

일반적으로 환율 위험이라고 하는 통화 위험은 다른 통화 에 대한 한 통화의 가격 변동에서 발생합니다. 국경을 넘어 자산 또는 사업을 운영하는 투자자 또는 회사는 예측할 수 없는 손익을 생성할 수 있는 환율 위험에 노출되어 있습니다. 헤지 펀드, 뮤추얼 펀드 및 다국적 기업과 같은 많은 기관 투자자는 외환,. 선물, 옵션 계약 또는 기타 파생 상품을 사용하여 위험을 헤지합니다.

통화 위험 설명

1994년 라틴 아메리카 위기에 대응하여 해당 지역의 많은 국가에서 수입과 상환 능력을 초과하는 외채를 보유하면서 통화 위험 관리가 주목받기 시작했습니다. 태국 바트화 의 금융 붕괴로 시작된 1997년 아시아 통화 위기는 그 후 몇 년 동안 환율 위험에 초점을 맞추었습니다.

변동을 상쇄 하는 헤징 을 통해 환율 위험을 줄일 수 있습니다 . 예를 들어, 미국 투자자가 캐나다 주식을 보유하고 있다면 실현 수익은 주가 변동과 미국 달러 대비 캐나다 달러 가치 변동 모두에 영향을 받습니다. 캐나다 주식의 15% 수익률이 실현되고 캐나다 달러 가 미국 달러에 대해 15% 절하되면 투자자는 관련 거래 비용을 뺀 손익분기점을 넘습니다.

통화 위험의 예

통화 위험을 줄이기 위해 미국 투자자는 통화 및 금리 상승이 강한 국가에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다. 그러나 투자자들은 일반적으로 높은 부채가 인플레이션보다 앞서기 때문에 한 국가의 인플레이션을 검토해야 합니다. 이로 인해 경제적 신뢰가 상실되어 국가의 통화가 하락할 수 있습니다. 통화 상승은 낮은 GDP 대비 부채 비율 과 관련이 있습니다.

스위스 프랑 은 국가의 안정적인 정치 시스템과 낮은 GDP 대비 부채 비율로 인해 잘 지원될 가능성이 있는 통화의 예입니다 . 뉴질랜드 달러는 금리 인상 가능성에 기여할 수 있는 농업 및 낙농 산업의 안정적인 수출로 인해 강세를 유지할 것으로 보입니다. 외국 주식은 미국 의 금리가 다른 국가보다 낮을 때 일반적으로 발생하는 미국 달러 약세 기간 동안 때때로 아웃퍼폼 합니다.

채권 투자는 환율 변동으로 인한 손실을 상쇄하기 위해 이익이 더 작기 때문에 투자자를 환율 위험에 노출시킬 수 있습니다. 외국 채권 지수 의 통화 변동 은 종종 채권 수익률의 두 배입니다. 미국 달러 표시 채권에 투자하면 통화 위험을 피할 수 있으므로 보다 일관된 수익을 얻을 수 있습니다. 한편, 글로벌 투자는 지역별로 분산된 포트폴리오를 보유하면 변동하는 통화에 대한 헤지를 제공하므로 통화 위험을 완화하기 위한 신중한 전략입니다. 투자자는 중국과 같이 통화가 미국 달러에 고정 되어 있는 국가에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다 . 그러나 중앙 은행이 투자 수익에 영향을 미칠 가능성이 있는 페깅 관계를 조정할 수 있기 때문에 위험이 없는 것은 아닙니다.

특별 고려 사항

많은 ETF(Exchange Traded Funds) 와 뮤추얼 펀드 는 일반적으로 외환, 옵션 또는 선물을 사용하여 헤지함으로써 통화 위험을 줄이도록 설계되었습니다. 사실, 미국 달러의 상승은 독일, 일본, 중국과 같은 선진 시장과 신흥 시장 모두를 위해 도입된 통화 헤지 펀드의 과잉을 보았습니다. 통화 헤지 펀드의 단점은 이익을 줄일 수 있고 통화 헤지되지 않은 펀드보다 비용이 많이 든다는 것입니다.

BlackRock의 iShares 는 저렴한 주력 국제 펀드의 대안으로 자체 통화 헤지 ETF 라인을 보유하고 있습니다. 2016년 초에 투자자들은 미 달러화 약세에 대응하여 통화 헤지 ETF에 대한 노출을 줄이기 시작했으며, 그 이후로 이러한 추세가 계속되어 많은 펀드가 폐쇄되었습니다.

하이라이트

• 헤지펀드, 뮤추얼펀드 등 기관투자자, 주요 다국적 기업, 외환시장의 환위험 헤지, 선물, 옵션 등 파생상품 보유.

• 환율 위험은 환율의 불리한 움직임으로 인해 손실을 입을 가능성입니다.

• 해외시장에서 활동하는 기업 및 개인은 환위험에 노출되어 있습니다.