货币风险

什么是货币风险？

货币风险，通常称为汇率风险，源于一种货币相对于另一种货币的价格变化。拥有跨国界资产或业务运营的投资者或公司面临可能产生不可预测的利润和损失的货币风险。许多机构投资者，如对冲基金和共同基金，以及跨国公司使用外汇、期货、期权合约或其他衍生品来对冲风险。

货币风险解释

管理货币风险在 1990 年代开始引起关注，以应对 1994 年拉丁美洲危机，当时该地区的许多国家持有的外债超出了其盈利能力和偿还能力。 1997 年的亚洲货币危机始于泰铢的金融崩溃，在随后的几年里一直关注汇率风险。

货币风险可以通过对冲来降低，从而抵消货币波动。例如，如果美国投资者在加拿大持有股票，则实现的回报会受到股票价格变化和加元兑美元价值变化的影响。如果加拿大股票实现了 15% 的回报，而加元兑美元贬值 15%，则投资者在减去相关交易成本后实现收支平衡。

货币风险示例

为降低货币风险，美国投资者可以考虑投资于货币和利率强劲上升的国家。然而，投资者需要审查一个国家的通货膨胀，因为高债务通常先于通货膨胀。这可能会导致经济信心丧失，从而导致一国货币贬值。货币升值与债务与国内生产总值 (GDP) 的低比率有关。

该国稳定的政治体系和较低的债务与 GDP 比率，瑞士法郎可能会继续受到良好的支持。由于农业和乳制品行业的稳定出口可能导致加息的可能性，新西兰元可能会保持强劲。在美元疲软期间，外国股票有时会跑赢大盘，这通常发生在美国利率低于其他国家的时候。

投资债券可能会使投资者面临货币风险，因为他们的利润较少，以抵消货币波动造成的损失。外国债券指数的货币波动通常是债券回报的两倍。由于避免了货币风险，投资以美元计价的债券会产生更稳定的回报。同时，全球投资是降低货币风险的审慎策略，因为拥有按地理区域分散的投资组合可为波动的货币提供对冲。投资者可考虑投资于货币与美元挂钩的国家，例如中国。然而，这并非没有风险，因为中央银行可能会调整挂钩关系，这可能会影响投资回报。

特别注意事项

许多交易所交易基金 (ETF)和共同基金旨在通过对冲来降低货币风险，通常使用外汇、期权或期货。事实上，随着美元的上涨，大量货币对冲基金被引入德国、日本和中国等发达市场和新兴市场。货币对冲基金的缺点是它们可以减少收益并且比没有货币对冲的基金更昂贵。

贝莱德的iShares拥有自己的货币对冲 ETF 产品线，作为其价格较低的旗舰国际基金的替代品。 2016 年初，投资者开始减少对货币对冲 ETF 的敞口，以应对美元疲软，这一趋势一直持续，并导致一些此类基金关闭。

＃＃ 强调

• 机构投资者，如对冲基金和共同基金，以及大型跨国公司，在外汇市场对冲货币风险，以及期货和期权等衍生品。

• 货币风险是由于不利的汇率变动而导致亏损的可能性。

• 在海外市场经营的公司和个人面临货币风险。