मुद्रा जोखिम

मुद्रा जोखिम क्या है?

मुद्रा जोखिम, जिसे आमतौर पर विनिमय-दर जोखिम के रूप में जाना जाता है, एक मुद्रा की कीमत में दूसरे के संबंध में परिवर्तन से उत्पन्न होता है। निवेशक या कंपनियां जिनके पास राष्ट्रीय सीमाओं के पार संपत्ति या व्यवसाय संचालन है, वे मुद्रा जोखिम के संपर्क में हैं जो अप्रत्याशित लाभ और हानि पैदा कर सकते हैं। कई संस्थागत निवेशक, जैसे हेज फंड और म्यूचुअल फंड, और बहुराष्ट्रीय निगम जोखिम को हेज करने के लिए विदेशी मुद्रा,. वायदा, विकल्प अनुबंध, या अन्य डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं।

मुद्रा जोखिम समझाया

मुद्रा जोखिम के प्रबंधन ने 1994 के लैटिन अमेरिकी संकट के जवाब में 1990 के दशक में ध्यान आकर्षित करना शुरू किया जब उस क्षेत्र के कई देशों ने विदेशी ऋण धारण किया जो उनकी कमाई की शक्ति और चुकाने की क्षमता से अधिक था। 1997 के एशियाई मुद्रा संकट, जो थाई बहत के वित्तीय पतन के साथ शुरू हुआ,. ने आने वाले वर्षों में विनिमय दर जोखिम पर ध्यान केंद्रित रखा।

मुद्रा जोखिम को हेजिंग द्वारा कम किया जा सकता है,. जो मुद्रा के उतार-चढ़ाव को ऑफसेट करता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई अमेरिकी निवेशक कनाडा में स्टॉक रखता है, तो वास्तविक रिटर्न स्टॉक की कीमतों में बदलाव और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कैनेडियन डॉलर के मूल्य में बदलाव दोनों से प्रभावित होता है। यदि कैनेडियन शेयरों पर 15% रिटर्न प्राप्त होता है और कैनेडियन डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 15% मूल्यह्रास करता है, तो निवेशक माइनस संबंधित ट्रेडिंग लागत को भी तोड़ देता है।

मुद्रा जोखिम के उदाहरण

मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए, अमेरिकी निवेशक उन देशों में निवेश करने पर विचार कर सकते हैं जिनके पास मजबूत बढ़ती मुद्राएं और ब्याज दरें हैं। निवेशकों को देश की मुद्रास्फीति की समीक्षा करने की आवश्यकता है, हालांकि, उच्च ऋण आमतौर पर मुद्रास्फीति से पहले होता है। इससे आर्थिक विश्वास की हानि हो सकती है, जिससे किसी देश की मुद्रा गिर सकती है। बढ़ती मुद्राएं कम ऋण-से-सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) अनुपात से जुड़ी हैं ।

स्विस फ़्रैंक एक मुद्रा का एक उदाहरण है जो देश की स्थिर राजनीतिक व्यवस्था और कम ऋण-से-जीडीपी अनुपात के कारण अच्छी तरह से समर्थित रहने की संभावना है। अपने कृषि और डेयरी उद्योग से स्थिर निर्यात के कारण न्यूजीलैंड डॉलर के मजबूत रहने की संभावना है जो ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना में योगदान कर सकता है। विदेशी स्टॉक कभी-कभी अमेरिकी डॉलर की कमजोरी की अवधि के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं, जो आमतौर पर तब होता है जब संयुक्त राज्य में ब्याज दरें अन्य देशों की तुलना में कम होती हैं।

बॉन्ड में निवेश करने से निवेशकों को मुद्रा जोखिम का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि मुद्रा में उतार-चढ़ाव के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई के लिए उनके पास कम लाभ होता है। विदेशी बॉन्ड इंडेक्स में मुद्रा में उतार-चढ़ाव अक्सर बॉन्ड की वापसी से दोगुना होता है। अमेरिकी डॉलर मूल्यवर्ग के बॉन्ड में निवेश करने से अधिक सुसंगत रिटर्न मिलता है क्योंकि मुद्रा जोखिम से बचा जाता है। इस बीच, वैश्विक स्तर पर निवेश करना मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए एक विवेकपूर्ण रणनीति है, क्योंकि भौगोलिक क्षेत्रों द्वारा विविधीकृत पोर्टफोलियो होने से मुद्राओं में उतार-चढ़ाव के लिए बचाव होता है। निवेशक उन देशों में निवेश करने पर विचार कर सकते हैं जिनकी मुद्रा अमेरिकी डॉलर से आंकी गई है, जैसे कि चीन। यह जोखिम के बिना नहीं है, हालांकि, केंद्रीय बैंक पेगिंग संबंध को समायोजित कर सकते हैं, जिससे निवेश रिटर्न प्रभावित होने की संभावना होगी।

विशेष ध्यान

कई एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और म्यूचुअल फंड को हेज करके मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, आमतौर पर विदेशी मुद्रा, विकल्प या वायदा का उपयोग करते हुए। वास्तव में, अमेरिकी डॉलर में वृद्धि ने जर्मनी, जापान और चीन जैसे विकसित और उभरते बाजारों दोनों के लिए शुरू की गई मुद्रा-हेज फंडों की अधिकता देखी है। करेंसी-हेज्ड फंड्स का नकारात्मक पक्ष यह है कि वे लाभ को कम कर सकते हैं और उन फंड्स की तुलना में अधिक महंगे हैं जो करेंसी-हेज्ड नहीं हैं।

ब्लैकरॉक के आईशर्स के पास अपने कम खर्चीले फ्लैगशिप इंटरनेशनल फंड्स के विकल्प के रूप में करेंसी-हेज्ड ईटीएफ की अपनी लाइन है। 2016 की शुरुआत में, निवेशकों ने कमजोर अमेरिकी डॉलर के जवाब में मुद्रा-हेज ईटीएफ के लिए अपने जोखिम को कम करना शुरू कर दिया, एक प्रवृत्ति जो तब से जारी है और ऐसे कई फंडों को बंद कर दिया है।

हाइलाइट्स

• संस्थागत निवेशक, जैसे कि हेज फंड और म्यूचुअल फंड, साथ ही प्रमुख बहुराष्ट्रीय निगम, विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्रा जोखिम बचाव, और वायदा और विकल्प जैसे डेरिवेटिव के साथ।

• मुद्रा जोखिम विनिमय दरों में प्रतिकूल चाल के कारण धन खोने की संभावना है।

• विदेशी बाजारों में काम करने वाली फर्मों और व्यक्तियों को मुद्रा जोखिम का सामना करना पड़ता है।