우선주상환누적주식(PERCS)

우선주상환누적주란?

우선주상환누적주(PERCS)는 혼합형 증권 으로 분류되어 미리 정해진 만기일에 자동으로 자기자본으로 전환 되는 주식 파생상품 입니다.

우선주상환누적주(PERCS) 이해

우선주 상환누적주(PERCS)는 기간과 참여가 제한된 강화 배당금 이 있는 전환 우선주 입니다. PERCS 주식은 만기 시 기초 회사의 보통주로 전환될 수 있습니다. 기본 보통주가 PERCS 행사가 이하로 거래되는 경우 1 :1 비율로 교환됩니다. 그러나 기초 보통주가 PERCS 행사가 이상으로 거래되는 경우 보통주는 행사가의 가치까지만 교환됩니다.

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PERCS는 본질적으로 커버드 콜 옵션 구조의 한 형태이며 배당금 증가로 인해 수익률이 하락하는 환경에서 인기가 있습니다. 더 높은 수율을 생산하기 위해 상방 이익은 제한됩니다. PERCS는 일반적으로 만기일 이전에 상환할 수 있지만 상한가 에 프리미엄이 붙 습니다. 일반적으로 PERCS 보유자가 규정된 기간(보통 3~5년) 내에 주식을 상환하지 않으면 해당 주식은 자동으로 보통주로 전환되고 배당금 은 지급될 일반 배당금 으로 되돌아갑니다. 그 보통주에.

PERCS는 필수 컨버터블이라고 하는 비전통적인 컨버터블 증권에 속합니다.

의무전환사채 는 고유한 위험 및 보상 특성을 가지고 있지만 모두 유사한 기본 기능을 공유하는 증권입니다. 여기에는 전환 가능한 구매자가 자신의 주식을 전환할 수 있는 특권에 대해 프리미엄을 지불해야 하고 시장(향상된) 배당률보다 높기 때문에 일반적으로 기본 보통주보다 낮은 상승 잠재력이 포함됩니다.

필수 전환 증권에는 세 가지 주요 특성이 있으며 이는 PERCS에도 해당됩니다.

1. 기초 주식으로의 필수 전환이 있어야 합니다.

2. 기초주식보다 배당수익률이 높아야 한다.

3. 보유자는 시세차익을 받을 권리가 있지만 기초주식의 가치상승 가능성에 비해 제한적이다.

기타 일반적인 필수 컨버터블은 다음과 같습니다.

• 배당성향상전환주( DECS )

• 우선상환가능증가배당증권( PRIDES )

• 자동전환지분증권(ACES)

• 주식으로 교환 가능한 구조화수익률 상품(STRYPES)

PERCS 예

행사 가격이 $50인 XYZ 회사에서 PERCS를 10개 소유하고 있는 경우 만기 시 다음 두 가지 결과가 발생할 수 있습니다.

1. 만기 시 기초 자산이 $40에 거래되고 있다면, 각각 $40의 가치가 있는 총 10개의 보통주를 받게 됩니다.

2. 만기 시 기초 자산이 $100에 거래되고 있는 경우, 귀하는 PERCS 행사가의 총 가치까지 주식을 받게 되며, 이 경우에는 각 $100의 가치가 있는 5주가 됩니다. 교환된 주식의 총 가치($500)는 $50 x 10주의 원래 행사 가격과 같습니다.

동시에 XYZ의 보통주에 지급되는 배당금이 연간 $1.00라고 가정해 보겠습니다. PERCS 주식은 보유자에게 연간 $1.20의 배당금을 지급할 수 있습니다.

##하이라이트

• 우선주상환누적주(PERCS)는 복합증권으로 분류되어 정해진 만기일에 자동으로 자본으로 전환되는 지분파생상품입니다.

• PERCS는 본질적으로 커버드 콜 옵션 구조의 한 형태이며 배당금이 높아져 수익률이 하락하는 환경에서 인기가 있습니다.

• PERCS는 "필수 컨버터블"로 알려진 비전통적 컨버터블 증권의 범주에 속합니다.