재무 관리 수익률 - FMRR

재무 관리 수익률 – FMRR이란 무엇입니까?

FMRR(재무관리수익률)은 부동산 투자의 성과를 평가하는 데 사용되는 지표이며 부동산 투자 신탁 (REIT)과 관련이 있습니다. REITs는 소득을 창출하는 부동산 및/또는 모기지 포트폴리오를 보유한 부동산 회사 또는 신탁이 대중에게 제공하는 주식입니다.

FMRR은 내부 수익률과 유사하며 투자 기간과 위험을 고려합니다. FMRR은 현금 흐름(유입 및 유출)을 안전 이자율과 재투자 이자율로 알려진 두 가지 별개의 요율로 지정합니다.

재무 관리 수익률 설명

재무 관리 수익률 계산은 매우 복잡하기 때문에 많은 부동산 전문가와 투자자는 부동산 분석을 위해 다른 지표를 사용하기로 선택합니다. FMRR을 사용하는 이점은 투자자가 투자 기회를 서로 동등하게 비교할 수 있다는 것입니다.

내부 수익률 (IRR)은 오랫동안 금융 용어집 내에서 표준 수익률 측정법 이었지만, 주요 단점은 가치가 시간이나 보유 기간을 설명할 수 없다는 점입니다. 따라서 유동성에 대한 약한 지표이며 주어진 투자 증권이나 수단의 전반적인 위험 수준을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, IRR만 사용하는 경우 두 펀드는 수익률에 따라 비슷하게 보일 수 있지만 단순히 원래의 원금 투자 금액으로 돌아가는 데 다른 펀드보다 두 배의 시간이 걸릴 수 있습니다. 많은 분석가들은 투자 원금 회수에 필요한 기간을 평가하기 위해 투자 회수 기간과 함께 IRR 또는 MIRR 수익 측정을 보완합니다.

수정된 내부 수익률 은 초기 현금 지출 및 후속 현금 유입의 가정된 재투자 비율의 차이를 조정하여 표준 내부 수익률 값을 개선합니다. FMRR은 현금 유출과 현금 유입을 "안전율"과 "재투자율"로 알려진 두 가지 다른 비율로 지정하여 한 단계 더 나아갑니다. FMRR은 또한 IRR 및 MIRR에 포함되지 않은 추가 가정을 통해 음의 현금 흐름 직전에 발생하는 양의 현금 흐름이 해당 음의 현금 흐름을 커버하는 데 사용됩니다.

• 안전 금리는 마이너스 현금 흐름을 커버하는 데 필요한 자금이 쉽게 얻을 수 있는 이율로 이자를 받고 필요할 때 즉시(예: 예금 계좌에서) 인출할 수 있다고 가정합니다. 이 경우, 자금은 유동성이 높고 필요할 때 최소한의 위험으로 안전하게 사용할 수 있기 때문에 금리는 "안전"합니다.

• 재투자율은 양의 현금흐름이 유사한 위험을 지닌 유사한 중장기 투자에 재투자될 때 받는 이율을 포함합니다. 재투자율은 유동적이지 않고(즉, 다른 투자에 해당) 더 높은 위험 할인율이 필요하기 때문에 안전율보다 높습니다.

FMRR 계산

FMRR은 수정된 내부 수익률이기 때문에 공식적으로 계산할 수 있는 방법이 없으며, 시행착오를 반복하여 컴퓨터 소프트웨어로 쉽게 계산해야 합니다. 이러한 소프트웨어를 사용하기 전에 특정 보유 기간 동안의 모든 미래 현금 흐름에 적용할 안전율과 재투자율(안전율보다 높음)을 결정하기 위해 수행해야 하는 몇 가지 중요한 단계가 있습니다.

1. 가능하면 전년도의 플러스 현금 흐름을 살펴보고 미래의 마이너스 현금 흐름을 모두 제거하십시오. 유출은 대신 안전한 수익률로 다시 할인되고 모든 양의 현금 흐름에서 차감됩니다.

2. 1단계에 적용되지 않았을 수 있는 다른 모든 현금 유출을 현재에도 안전한 이율로 할인합니다.

3. 보유 기간 말까지 복리 이월하여 잔여 현금 흐름을 재투자율로 계산합니다. 그런 다음 투자 보유 기간이 끝날 때 판매로 예상되는 예상 현금 흐름에 추가됩니다.

4. IRR을 계산합니다.

이러한 단계의 결과는 재무 관리 수익률입니다.

##하이라이트

• FMRR(재무관리수익률)은 부동산 투자의 성과를 평가하는 데 사용되는 지표로 REIT와 관련이 있습니다.

• 재무 관리 수익률 계산이 매우 복잡하기 때문에 많은 부동산 전문가와 투자자가 부동산 분석을 위해 다른 지표를 사용하기로 선택합니다.

• FMRR은 안전한 수익률과 재투자 수익률을 사용하는 수정된 IRR 공식에 의존합니다.